飞控系统：无人机“大脑”，皇冠上的明珠

  作者/星空下的烤包子

  编辑/菠菜的星空

  排版/星空下的香菜

  最近一段时间，#无人机赛道获得了投资者的高度关注，不少玩家也迎来了疯狂上涨，比如#力鼎光电（605118）、#山河智能（002097）都直接涨停。

  力鼎光电股价变化（来源：百度）

  而这个赛道也迎来了不少新进者。比如#影石创新（688775）就在上个月底发布了全球首款“全景无人机”，将于8月开启公测招募，该无人机可拍摄8K全景视频，机身重量小于249g，准备抓住这个行业的“红利”。

  此外，数据最能说明一切，今年1-5月，广州市无人机出口量同比激增252%，有了阶跃式地提升。

  在无人机这个大市场中，#飞控系统作为其中的一个重要赛道，受到了更高的关注。那么，飞控系统玩家竞争格局如何，未来能否一飞冲天呢？笔者今天就带你来一探究竟。

  一、无人机的“大脑”，“热钱”涌入

  如果我们把无人机市场的产业链拆开，无人机机身是无人机的核心部分，其中就包括了飞控系统。作为无人机的“大脑”，主要用于无人机的飞行姿态控制和导航，成本约占整机成本的20%-30%。飞控系统包括传感器、GPS系统、动作执行装置等三大部分。

  无人机部分产业链（来源：华安证券）

  据专业机构测算，去年全球无人机市场规模已经突破了320亿美元，未来五年的复合年增长率将超过15%。在无人机市场规模的提升下，飞控系统目前的市场规模也接近45亿美元，预计到2030年将达到130亿美元。

  此外，上述市场规模的增长，离不开政策的支持。近些年低空经济已经成为了一个很热的话题，促进了无人机和飞行器技术的推陈出新与广泛应用。

  无人机相关政策（来源：公开信息）

  而在规模增长下，不少玩家也受到了资本的高度关注。比如民用航空高安全等级飞控系统供应商边界智控，近日已完成数千万元A+轮融资。要知道，公司是国内少数能满足民用航空高安全等级要求的飞控供应商。

  二、 业绩出现分化

  从飞控系统的竞争格局来看，欧美玩家更早地进入这个赛道，其中不少细分领域还呈现国外玩家垄断的局面。

  比如在高安全等级可适航的民用产品领域，长期以来，被霍尼韦尔、柯林斯宇航、BAE等玩家垄断。因此，国内主机厂面临技术出口管制、国产替代方案可适航性差等痛点。

  但这两年，国内玩家也在努力寻求突破。比如昂际航电已经成为C919飞控系统的核心供应商，最近也是刚刚向追梦空天科技交付载客eVTOL（电动垂直起降飞行器）飞控及航电套件实验件。

  无独有偶，中创航空自主研发的灵翔飞控系统拥有完全自主知识产权，支持复杂地形自主避障与集群控制，技术参数对标国际领先水平。

  飞控系统（来源：公司官网）

  而从玩家的业绩来看，也出现了一定的分化。比如#纵横通信（603602）去年下半年收购上海狮尾智能公司100%股权，正式切入低空经济赛道。

  除此之外，#中航机载（600372）的飞控系统在民用航空中得到了广泛的应用。但是公司今年一季度净利润暴跌77.79%，盈利能力大幅下滑，主要也是因为部分产品未完成验收等环节，暂未产生收入。

  三、向高价值进军

  如果我们往飞控系统产业链的上游看，其实最核心的零部件之一就是#飞控芯片。据笔者了解，民营企业大多处于基础零部件生产供应环节，直接参与核心元器件和关键原材料的层级较低，所以核心元器件仍然是我国玩家的短板之一。

  坦率的说，从目前的情况来看，我国的飞控芯片还是高度依赖国外进口，主要是以英特尔、高通、意法半导体等国际知名巨头公司为主。

  国内玩家渗透不进去，一方面是因为国外大厂都有成熟的设计和研发能力，和其他行业的芯片架构类似，另一方面是我们缺乏高端零部件的生产，以及成本高昂。

  比如#紫光国微（002049）之前就表示，公司域控芯片主要应用于汽车电子领域，目前没有低空飞控系统的域控芯片。

  所以，国内玩家要想在飞控系统全产业链上实现突破，仍然任重道远。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。