长鹰硬科：硬质合金“小巨人”乘产业东风，技术创新驱动业绩增长

  硬质合金被誉为“工业的牙齿”，是现代制造业不可或缺的基础材料。在这一国家级战略性新兴产业中，深耕行业二十余年的“专精特新”企业昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司（简称：长鹰硬科），即将于5月14日迎来北京证券交易所上市委员会的上会审议。凭借领先的行业地位、卓越的业绩表现和持续的技术创新能力，长鹰硬科正展现出强劲的发展韧性和巨大的成长潜力。

  产业东风正劲，全链布局卡位“工业牙齿”核心环节

  从汽车制造、航空航天到新能源、半导体，几乎所有高端装备的切削加工都离不开硬质合金工具。2024年我国硬质合金产量已增至6万吨，复合增长率达9.50%，行业景气度持续上行。

  长鹰硬科身处这一黄金赛道的中游核心，硬质合金材料的研发、生产及销售，并成功向产业链下游延伸，开发出数控刀片、工程工具用截齿等硬质合金工具，构建了“材料+工具”一体化业务模式。这种纵向布局不仅提升了产品附加值，更增强了公司在产业链中的话语权和抗风险能力。

  根据中国钨业协会的统计数据，2022年至2024年，公司硬质合金产量连续三年位居国内第五名，形成了较为领先的行业地位。公司总部位于江苏昆山，地处华东制造业集聚区，同时子公司江西长裕邻近钨矿原料产地，兼具市场辐射与原料采购的双重区位优势，为持续扩大市场份额奠定了坚实基础。

  技术壁垒深厚，创新驱动抢占高端国产替代高地

  硬质合金行业是典型的技术密集型产业，研发与工艺能力直接决定企业的核心竞争力。长鹰硬科始终坚持自主创新，近年研发投入持续攀升，2023年至2025年累计研发费用超过1.25亿元，2025年达4,891.25万元，研发投入占营业收入比例保持在4%以上。

  持续的投入结出了丰硕成果。截至2025年末，公司已取得授权专利47项，其中发明专利17项，覆盖了混合料制备、成型、烧结、精深加工全流程。公司掌握了超细及纳米晶碳化钨粉末的制备技术，并拥有贯穿全生产流程抑制晶粒长大的核心工艺能力。公司通过精确控制碳化钨晶粒的粒度分布、钴含量梯度、碳平衡以及晶粒抑制剂的添加，不断优化材料牌号，从而定向调整最终产品的硬度、耐磨及韧性等关键力学性能，部分关键性能指标比肩国际知名厂商。公司参与制定了1项国家标准和3项行业标准，并承担了江苏省科技成果转化项目，技术实力获得权威认可。

  公司紧跟制造业高端化、智能化转型趋势，重点突破高性能、精深加工等关键技术方向。例如，公司开发的CS43棒材具有极强的通用性，适用于不锈钢、钛合金、镍基合金等多种难加工材料，满足粗、中、精多种加工需求；MH12S棒材通过晶粒调控技术，显著增强了断裂韧性，有效解决了粗加工中易崩刃、断刀的行业难题。此外，公司在新能源电池、钛合金加工、碳纤维加工等新兴领域的规模化应用也取得了突破。这不仅提升了产品附加值，更打破了国外品牌在部分中高端刀具市场的垄断，有力推动了国产替代进程。

  业绩爆发式增长，全球顶级客户背书彰显市场认可

  长鹰硬科的业绩表现同样令人瞩目。2023年至2025年，公司营业收入从8.81亿元增长至12.16亿元，扣非后归母净利润从6,811.32万元增长至12,001.99万元。进入2026年，公司业绩依然保持增长，一季度实现营业收入5.62亿元，同比增长163.61%；扣非后归母净利润1.66亿元，同比增长1429.35%。公司预计2026年上半年扣非后归母净利润将达3.15亿元至3.86亿元，较上年同期增长933.93%至1,164.29%。

  这一爆发式增长源于公司凭借优异的品质与服务赢得了国内外顶级客户的长期信赖。公司下游客户既涵盖山特维克、蓝帜工具、盘起工业、名古屋精工、三一集团等全球领先的工具及模具品牌，也包括沃兹金田锯业、三禾添佰利、恒成工具、无锡微研等国内知名制造商。2025年，前五大客户合计贡献销售收入2.46亿元，其中三一集团与山特维克集团的单家收入均超6700万元。公司境外收入占比稳定保持在30%以上，产品远销欧美、亚洲等多个国家和地区，全球化布局成果显著。

  成长潜力值得期待，广阔前景为高质量发展保驾护航

  展望未来，长鹰硬科的成长逻辑清晰而坚实。从需求端看，新能源汽车、航空航天、半导体、3C电子等下游产业景气度持续攀升。据行业分析，2025年硬质合金在汽车、通用机械、航空航天等领域的市场容量合计已超247亿元，预计到2030年将突破2,000亿元，市场空间极为广阔。从供给端看，国内硬质合金行业集中度不断提高，头部企业市场份额持续扩大，长鹰硬科作为前五名厂商，将充分受益于行业整合红利。

  公司已建立起完善的全球销售网络，终端客户收入占比超过70%，非终端客户作为重要补充，有效提升了市场覆盖率。同时，公司积极布局境外生产基地，在泰国设立子公司，以应对国际贸易环境变化并降低生产成本，进一步提升全球竞争力。

  此次冲刺北交所，不仅是公司发展历程中的重要里程碑，更是其借助资本市场力量进一步扩大优势、提升国产高端硬质合金材料自给率的重要契机。