金泓研报：10.16 / PPI 炸了黄金却大涨，当心沃什讲

  金泓研报：10.16 / PPI 炸了黄金却大涨，4155 之上多头说了算

  昨天这根阳线，把日线三连阴收复大半。

  隔日现货黄金收涨 ，从一周低点 4073 一路拉回。盘面上看，午间价格一直踩着 30 分钟 EMA60（4133）走强，晚间反复试探这条均线后继续往上推，两次摸到 4168–4177 才被压回来。

  早间现价 4171 附近，昨收 4171.08，基本平开。今天就看一件事：4155 守不守得住。

  PPI 炸了，黄金反而涨了昨晚的数据按常识讲是利空：美国 9 月 PPI 同比 6.3%，预期才 5.3%，四年半最大涨幅；零售销售 0.8%，预期 0.3%。通胀在从能源往更广的领域扩散。

  但黄金涨了 1.6%。原因有两个。一是利空出尽——PPI 偏高市场早就消化得差不多，数据落地反而没了悬念。二是更本质的：美联储被财政状况捆住了手脚。加息加猛了，经济扛不住；旧金山联储的戴利和理事鲍曼都表态"可能无需立即加息"，10 月加息预期直接降到 29%。美元跌 0.49%，10 年期美债收益率掉了 10 个基点到 5.089%，三周低点。压着黄金的三根手指松了一根，价格就弹起来了。

  避险这回是真灵了，但今晚有变数这轮下跌里失灵了九次的避险叙事，昨晚第一次生效。中东那边，美国制定了对伊朗的新打击计划，霍尔木兹海峡油轮起火、海峡仍未开放。亚太市场更是股灾式下跌——日经跌 4.9%，韩国综指跌 7.56%。资金没地方去，黄金接住了。油价也在火上浇油，美原油收 97.55 美元创一个月新高，EIA 原油库存暴降 860 万桶，远超预期。不过今天上午有个大变量：美联储主席沃什在 IMF 年会的讲话。这是静默期前最后一次公开表态，他要是给加息放行，这两天涨的全得吐回去。

  技术面：盯住 4155 和 4110 这两条线短线结构上，30 分钟 EMA60 走到 4155，和日内枢轴点 P 位置共振，这条线是今天多空的第一道分界。

  从筹码结构看，隔日筹码峰走成 P 形态，较前一日是双峰 B 形态。今天价格只要站在两日 POC——4150–4161 区间之上，就还有继续拉高的本钱。反过来，一旦强势下破，就要回补前一日筹码峰的缺口，4124–4117–4100 这一带的支撑会被逐一测试。

  日内分割线给到 4110：之上偏强，之下偏空。

  上行目标：4195 → 4217 → 4239

  下行目标：4073 → 4051

  策略早间先看 4150–4155 这一带的承接。撑住了，隔日晚间那波拉升还有下半场，上看 4195。

  4155 快速失守就别恋战，下方先看 4110–4117±4，再往下是 4100。跌破 4110 分割线，短线思路转空。

  上方如果放量站上 4177（昨晚两次受阻的位置），压力转支撑，4195、4217 逐级看。

  几句提醒

  今天周五，隔夜大涨后波动没稳，周末中东风吹草动都可能跳空，持仓过周末想清楚。

  沃什讲话是今天最大的变量，静默期前最后一次，讲话前后波动会放大。

  分析归分析，决策归读者。

  金泓策略｜2026-10-16