历史性暴跌结束后，黄金就要涨了吗？

  各位投资朋友们，大家新的一天好！

  我是橘子洲，一名黄金分析师。作为黄金分析师，我总觉得我们与投资者是「星图绘制者与观星人」——当市场的夜空布满数据的繁星，我们在K线的图纸上标注趋势的轨迹，而你面对行情时的每一次驻足与抉择，都是让这些冰冷星点连成星座的关键：你账户里的每一次持仓变动从来不是随机的闪烁，是我们共同在价格的星河里，捕捞能穿越周期、照亮财富之路的恒定星光。

  昨天真的是历史性的一刻，包括今天早上，又是捶大腿的一天，看过我文章的都知道我昨天的思路非常完美，完全抵达到我们的预期，只是超乎想象的有点快，首先4080，其次3980附近的4004，虽然差距有点大，但是总体还是想测试一下趋势线支撑，然后继续上涨了，那今天我们的思路该怎么操作呢，下跌结束了吗？

  基本面：

  这里各大投行又开始改变金价的看法了，目前花旗银行预料三个月内跌倒4000，但是好玩的是，今天就触及到了，现在的黄金连顶级投行都看不懂，我们这还咋参与呢

  因为经历过了昨天的暴跌，昨天消息面都集中在对于黄金目前的走势分析上了，所以我们看一看目前黄金暴跌后各大投行对于黄金的走势是如何判断的。

  1. 高盛：超级牛市，在10月5日发布报告，将2026年底黄金目标价从4300美元上调至4900美元，他们的依据是：

  央行购金的支撑，并且呢预计2025-2026年月均购金量维持在70-80吨，新兴市场外汇储备多元化趋势不可逆。

  紧接着就是对于美联储降息周期开启：预测2026年中期降息100个基点，实际利率下行将降低持有黄金的机会成本。

  但是经历过这一次暴跌后高盛的目标还是长期看涨不变，但是提到了短期波动加剧，高盛在暴跌后未正式调整目标价，但在10月22日电话会议中指出：认为这一次是技术性回调主导：多头头寸过度拥挤（净多头达2014年以来73%分位）引发程序化交易抛售。并且流动性风险预警，美联储每月950亿美元的量化紧缩（QT）导致市场流动性枯竭，投资者被迫抛售黄金应对保证金需求。任何对于长期逻辑未破，例如央行购金和美元储备地位弱化的趋势未改，所以继续维持2026年4900美元目标。

  2. 花旗：是对于黄金短期乐观与长期谨慎并存的，花旗在10月11日将3个月目标价上调至4000美元，主要基于：

  地缘风险溢价注入：中东冲突升级和美国大选不确定性推升避险需求。

  技术面突破：金价突破3920美元历史高位后，打开上行空间。

  但花旗同时提示，若美联储“更高利率更久”，金价可能回落至3000美元，长期目标维持在3400-3800美元区间。

  但是经历暴跌后直接短期转向看跌，强调震荡整理，花旗在暴跌当日（10月21日）将3个月目标价维持在4000美元，但明确转为看跌，理由包括：从地缘政治边际缓和上，特朗普释放访华意愿、中美贸易协议谈判进展削弱避险需求。并且从市场情绪逆转上，黄金ETF单日成交额占全美ETF总成交额的8%，创历史新高，显示投机资金撤离。然后技术面超卖信号，RSI指标从75的超买水平快速回落至45，短期需消化抛压。并且技术面出现了双顶大周期信号，表明了黄金回调的坚决。

  3. 摩根士丹利：降息周期主导上行，摩根士丹利在9月报告中维持“震荡上行”判断 ，核心逻辑包括：

  美联储降息节奏：预计2025年四季度启动降息，带动黄金ETF持续流入（2025年前三季度净流入超255亿元）。

  央行购金韧性：中国连续10个月增持黄金，全球官方储备占比从15%提升至20%。

  但该行指出，若地缘冲突缓和（如俄乌停火），短期避险需求可能减弱 。

  后续经历过暴跌后，摩根士丹利看法变成了短期谨慎，中长期仍乐观并且在摩根士丹利在10月22日报告中表示目前短期风险暴跌是对前期超涨的修正，技术面需回踩3800美元支撑位。然后对于中长期配置价值凸显：美联储降息周期开启后，实际利率下行将重新提振黄金吸引力。然后还有一个就是行业策略调整，上调黄金矿业股目标价（如Gold Fields从23000兰特升至25000兰特），反映对长期金价的信心。

  4. 其他机构：普遍看涨但分化显著

  美国银行：维持12个月内4000美元目标价，强调滞胀情景下金价可能突破4900美元。

  汇丰银行：提出5000美元的极端情景目标，认为美国财政赤字问题将长期支撑黄金需求。

  德商银行：将2026年底目标价从3000美元上调至3600美元，受益于美元走弱周期。

  但是经历暴跌后的看法其他机构：分歧加大，部分转向防御

  汇丰银行：维持5000美元长期目标，但警告若美联储降息次数少于预期，金价可能下探3500美元。

  盛宝银行：认为回调是“健康修正”，潜在买盘将限制跌幅，建议逢低买入。

  桥水基金：罕见看空，指出西方个人投资者若缩减配置，金价可能难以维持4000美元高位。

  总体趋势来看看涨阵营里面，还是认为黄金将会测试3800——4000之后才会正式上涨，而看跌阵营则觉得黄金下跌还没有结束，黄金将会测试3500——3600之后才算真正开启新一轮上涨，其实我是更看好黄金会到3800——4000的，因为没有重大的消息吗3500这个价格还是有点难到，但是如果抵达了，那么可能会开启新一轮的买金潮。

  技术面：

  从四小时级别来看，目前黄金M顶的下跌倍量已经结束，但是没有测试到日线级别的趋势线支撑，我也认为可能还有一次下跌，所以黄金只要没有站稳4190的位置，就还存在下跌，并且上方M顶颈线的强压将压制黄金短期内不再轻易的创历史新高，所以我们目前需要关注晚间美盘的下跌情况，在趋势线支撑这个地方尝试布局多单，重新看黄金的上涨情况，但是如果黄金在接近趋势线的时候，突然有利空消息，我们的目标就要看3800去尝试再次看上涨。

  操作思路：

  多：3980——4000布局做多，止损3970，目标看历史新高4380，长线布局上涨。

  空：4190布局做空，止损4200，目标4000，如果未到次价格可在4150——4160尝试布局空单，止损4170即可。

  今天的思路分享到此结束，我们目前需要随时警惕可能出现的回调风险，黄金的上涨已经没有之前没有的强势，我们需要保持冷静，多多观望，投资是一场需要耐心与策略的持久战。在市场情绪尚未完全企稳、机构观点存在明显分歧的阶段，贸然追涨杀跌往往容易陷入被动。我们应当像经验丰富的猎手，在趋势未明确之前保持蛰伏，密切关注关键支撑与阻力位的突破情况，结合基本面消息的演变，等待最有利的出击时机。记住，真正的投资高手并非时刻都在交易，而是懂得在不确定性中寻找确定性，让每一次操作都建立在充分的分析与合理的风险控制之上，如此才能在黄金市场的星河里行稳致远，捕获属于自己的那片恒定星光。我是橘子洲，我们下期见！

  免责声明：文章更新会有滞后性，需结合实际情况作出判断

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