历史上白银大量增持的走势表现

  昨天我看到ETF的增持533吨白银，我是真的感觉白银要起飞了，以前是黄金带着小弟白银上涨，现在是白银带着大哥吃肉，那我们就来统计并且分析一下，上一次白银增持这么多的时候，它的走势是怎么样的？这一次是上涨又能否延续？

  一、当前增持事件概况

  全球最大白银ETF在2025年12月22日单日增持533.01吨白银，使总持仓量达到16,599.25吨。这是自2023年1月以来的最大单日增幅，显示出市场强烈的买入意愿。

  受此推动，白银价格强势上涨，12月23日现货白银触及69.983美元/盎司的历史新高，年内涨幅达136%，远超同期黄金60%的涨幅，成为大宗商品"领涨王" 。

  二、历史上的大规模增持案例

  1. 2021年1月：散户逼空事件（最大单日增持）

  时间：2021年1月29日

  增持规模：1,070.56吨（约3,700万盎司），创ETF历史纪录

  背景：Reddit论坛用户发起"#SilverSqueeze"活动，号召散户买入白银ETF和期货，挤压空头

  资金流入：约10亿美元，为当时最大单日资金流入

  价格表现：

  当日白银期货涨10%，至29.6美元/盎司

  随后一周内（1月28日-2月3日），白银价格上涨近15%

  一个月内（1月29日-2月28日），白银价格从29.6美元涨至30.2美元，涨幅2%

  然而，2月2日后价格开始大幅回落，一周内回撤约12%，显示这是短期投机性炒作而非基本面驱动

  2. 2023年1月：避险需求上升

  时间：2023年1月24日

  增持规模：572吨（接近本次533吨）

  背景：市场担忧经济衰退，避险需求上升

  价格表现：

  当周（1月23日-29日）白银价格从23.67美元小幅上涨至24.25美元，涨幅约2.5%

  随后一个月内（1月24日-2月24日），价格在23.8-24.8美元区间波动，整体变化不大，显示市场反应有限

  三、本次533吨增持的市场分析

  1. 增持背景与原因

  供需失衡加剧：

  全球白银库存处于历史低位：上海期货交易所库存仅710吨（十年最低），COMEX仓单覆盖率降至23%

  白银工业需求强劲（光伏、电子、医疗等领域），年增长率约5%

  投资需求爆发：2025年前9个月，全球白银ETF持仓从2.5万吨增至2.85万吨，增幅14%

  全球白银已连续5年供不应求，2025年缺口达9,500万盎司，库存仅够消费1.2个月

  宏观因素催化：

  美联储降息预期升温，12月降息概率从30-40%升至80%，增强贵金属吸引力

  地缘政治紧张（委内瑞拉危机、中东局势）推动避险买盘

  金银比价修复：从4月的105回落至80附近，白银相对黄金更具性价比

  2. 价格表现分析

  短期表现：

  增持当日（12月22日），现货白银突破69美元/盎司，创历史新高，单日涨幅3.5%

  次日（12月23日），白银触及69.44美元/盎司的历史峰值，日内最高涨幅达2.1%

  中长期趋势（2025年全年）：

  从年初29.41美元/盎司起步，10月突破50美元，11月突破57美元，12月创69.44美元新高

  截至12月23日，年内累计涨幅达136%，成为表现最佳的大宗商品之一

  四、白银ETF持仓与价格关系分析

  正相关机制：

  白银ETF持仓量增加直接推升价格：ETF每增持1,000吨，预计白银价格上涨约1.6%

  持仓增加表明市场看涨情绪，吸引更多跟风资金，形成"买盘推动价格上涨"的正反馈

  大量实物被ETF锁定，进一步加剧现货市场供需紧张，推高价格

  历史数据佐证：

  2020年3-8月，SLV持仓增加约2,000吨，同期白银价格从14.76美元飙升至29.8美元，涨幅102%

  2025年11月10日至12月22日，SLV累计增持774.52吨，白银价格从58美元上涨至69美元，涨幅19%，显示持续性增持对价格的强劲推动

  五、结论与市场展望

  所以从这次533吨增持虽然规模不及2021年1月的历史记录，但背后有更坚实的供需基本面支撑和更有利的宏观环境，引发的价格上涨更具持续性和爆发力。与历史上的两次大规模增持相比，本次增持标志着白银市场进入了一个由结构性供需失衡和货币宽松共同推动的新上升周期。所以后续白银的后市会非常良好.

  并且多数机构预测2026年白银价格将继续上涨，法国巴黎银行看高至100美元/盎司。只要全球供需缺口持续、美联储维持宽松政策，白银价格有望在2026年继续挑战新高。 明年也将开启科技的起飞时代，更加会推动白银的上涨，所以白银的上涨是众矢之的，也是理所当然的，而我们需要做的是保持对市场趋势的密切关注，尤其是白银在工业领域的需求变化以及全球宏观政策的调整。同时，结合技术面分析把握合理的入场时机，在控制风险的前提下，理性布局以分享白银市场长期上涨带来的红利。对于普通投资者而言，不必盲目追高，可采取分批建仓的策略，将白银作为资产配置的一部分，以应对潜在的市场波动，充分享受这一轮由基本面驱动的白银牛市行情。

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