金尧点金：黄金关注3400压力！

  截至2025年7月25日，黄金市场在美联储鹰派预期与地缘风险边际缓和的双重压制下延续震荡下行格局，技术面破位与资金撤离加剧空头主导地位。以下从关键点位、指标信号及交易策略三方面展开分析：

   一、价格走势与关键点位

   1. 国际市场：伦敦金现价报3370.19美元/盎司，较前一日下跌0.58%，盘中最低触及3350.6美元，跌破3400美元关键心理关口后加速下探。纽约金期货主力合约微跌0.09%至3370.6美元/盎司，波动区间收窄至3367.6-3372.7美元，显示多头在低位抵抗乏力。

  2. 国内市场：上海黄金T+D未交易时段收于773.84元/克，下跌0.51%；沪金期货主力合约收于778.08元/克，下跌0.78%，成交量11.07万手，较前一交易日缩量12%。

  3. 关键支撑与阻力：

   伦敦金现：短期支撑位下移至3350美元（5月低点连线），若失守可能打开至3300美元的下行空间；上方阻力位为3400-90美元（20日均线）。

  二、技术指标与趋势信号

   1. 趋势指标：

  日线级别MACD指标形成死叉，绿柱持续放大，RSI指标跌破50中性区域至45，显示空头力量占据主导。

  周线级别金价仍处于2025年1月以来的上升通道（下轨3250美元），但日线级别已回踩通道下轨，若无法快速反弹可能引发趋势反转。

  2. 波动指标：黄金波动率指数（GVZ）升至28.5，创三个月新高，反映市场对美联储政策与关税谈判的不确定性预期升温。

  3. 资金流向：

  全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓减少2.1吨至958.3吨，为连续第五日减仓，累计减持12.6吨 。

  国内黄金概念股逆势分化，黄金概念指数上涨1.32%，但中金黄金、山东黄金等权重股跌幅超2%，反映内外盘资金情绪差异。

   三、交易策略与风险提示

   1. 短期策略：

  空单机会：在3400-3390美元区间轻仓介入，止损设于3405美元上方，目标下看3370--3360美元。

  多单观望：需等待价格站稳3380美元且RSI回升至50上方，方可尝试短线多单，目标3400美元，止损3350美元。

  2. 中长期逻辑：

  支撑因素：全球央行购金（2025年上半年中国增持18.97吨）、地缘政治风险（俄乌冲突、中东局势）及特朗普关税政策引发的通胀预期仍为金价提供长期支撑 。

  压制因素：美元指数突破97.40后技术性反弹，美联储7月议息会议可能释放鹰派信号，若降息预期推迟至9月后，金价或下探3300美元 。

  3. 风险提示：

   国内投资者需警惕沪金期货流动性风险，近期主力合约换月导致成交量下降，建议优先选择Au(T+D)或国际黄金ETF对冲风险。

   四、市场情绪与机构观点

   1. 机构分歧：

  看涨阵营：高盛维持2025年底金价3700美元目标，认为央行购金与地缘风险将主导中长期走势 。

  看空阵营：花旗集团预计第三季度金价在3100-3500美元区间震荡，降息预期兑现后可能回落至3200美元 。

  2. 技术面矛盾：

   部分分析师认为伦敦金现形成“W底”雏形（颈线3365美元），若突破3380美元可能触发多头反扑；但另一派观点指出，价格跌破3350美元已破坏形态，需重新评估趋势。

   总结：当前黄金市场处于多空博弈关键节点，短期受美联储政策与美元反弹压制，技术面呈现空头排列，但中长期支撑因素仍在。建议投资者采取“高空低多”策略，严格止损，密切关注3350美元（伦敦金现）和3360美元（纽约金期货）的破位情况，若失守则需进一步下调目标位至3300美元。

  以上观点，仅供参考！