金尧点金：全球焦虑情绪蔓延，黄金成“避险天堂”

  周四（10月16日）亚洲时段，现货黄金市场再次上演“疯狂”行情——金价连续第五天上涨，一度突破4241.93美元/盎司的历史新高，随后虽因美元指数收复失地而回落至4210美元附近，但这一走势仍让投资者们惊呼“见证历史”。究竟是什么力量在推动黄金价格如此狂飙？未来金价又将何去何从？让我们一起深入分析。

   一、全球焦虑情绪蔓延，黄金成“避险天堂”

   （一）美国政府停摆：一场没有硝烟的“经济战争”

   美国联邦政府停摆已经进入第三周，这场由两党在医保福利开支上的分歧引发的政治僵局，正在对美国经济造成实质性伤害。截至目前，共和党支持的临时拨款法案已经在参议院第九次被否决，超过75万名联邦雇员被迫休假或无薪工作。白宫甚至开始启动裁员程序，财政部、教育部等7个部门的4000多名员工收到了解雇通知 。

   经济损失更是触目惊心。据美国财政部官员透露，政府停摆每周可能导致美国经济损失150亿美元的产出，这一数据比财政部长贝森特早前的声明高出近40% 。更严重的是，关键经济数据如就业报告、通胀数据的发布延迟，让美联储在制定政策时“盲人摸象”，市场不确定性大幅增加。

   （二）中美贸易战：从“大豆战争”到“稀土博弈”

   中美贸易摩擦持续升级，双方的报复措施不断加码。本周，美国宣布对中国港口费用实施报复性关税，而中国则针锋相对地提高了对美船舶的收费标准。更戏剧性的是，特朗普为了报复中国拒绝购买美国大豆，竟然威胁要终止与中国的食用油贸易——不过这里的“食用油”其实是指用于生产生物燃料的废弃食用油（俗称“地沟油”），而中国对美出口的这类产品每年仅有127万吨，对双方经济的实际影响微乎其微。

   与此同时，美国财长贝森特提出“交换条件”：如果中国暂停对稀土元素的出口管制，美国愿意暂停对中国商品加征关税三个月。这一表态暴露了美国对中国稀土资源的依赖——全球90%以上的稀土加工能力集中在中国，而稀土是制造高科技武器、半导体等产品的关键材料。

   （三）地缘政治：俄乌冲突升级与“战斧”导弹危机

   俄乌冲突的阴云仍未消散。美国国防部长赫格塞斯警告俄罗斯，如果不尽快结束冲突，将面临“严重后果”。更具爆炸性的是，特朗普表示正在考虑向乌克兰提供射程可达1600公里的“战斧”巡航导弹，这意味着乌克兰将具备打击俄罗斯首都莫斯科的能力。俄罗斯对此反应强烈，普京警告称此举将引发“局势重大升级”，并暗示可能采取“新型武器”进行反制 。

   这些地缘政治的不确定性，让投资者们纷纷将资金从风险资产转向黄金。正如桥水基金创始人瑞·达利欧所言：“当投资组合的其他部分下跌时，黄金是表现最佳的资产。”

   二、美联储降息预期：黄金的“助推器”

   （一）鲍威尔“鸽声嘹亮”，降息预期几乎板上钉钉

   美联储主席鲍威尔在周二的讲话中释放了明确的降息信号。他表示，美国劳动力市场仍处于“低招聘、低解雇”的低迷状态，这进一步巩固了市场对美联储在10月和12月各降息25个基点的预期。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，10月降息的概率已经接近100% 。

   更值得关注的是，鲍威尔还暗示量化紧缩（QT）计划可能即将结束。这一表态被市场解读为美联储将进一步向市场注入流动性，从而压低实际利率，提升黄金的吸引力 。

   （二）美元疲软：黄金的“天然盟友”

   美元指数在周四亚洲时段一度跌至一周多低点，这为黄金价格提供了有力支撑。虽然随后美元收复了部分失地，但长期来看，美联储的降息预期和美国政府停摆引发的经济不确定性，都让美元的“避险光环”逐渐褪色 。

   黄金与美元的负相关关系在此次行情中表现得淋漓尽致。当美元走弱时，以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者来说变得更加便宜，从而刺激需求增加。

   三、技术面：超买与趋势的博弈

   （一）RSI爆表：多头为何“无视风险”？

   从技术指标来看，黄金的相对强弱指数（RSI）已经进入75-80的极度超买区域，这通常是回调的信号。然而，黄金的多头似乎对此视而不见，继续推动价格上涨 。

   这种现象可以用“害怕错过”（FOMO）情绪来解释。在黄金屡创新高的背景下，投资者担心踏空行情，纷纷追涨买入。正如一位资深交易员所言：“现在的市场就像一场狂欢，没人想在派对结束前离开。”

   （二）关键支撑位：多头的“护城河”

   尽管RSI超买，但黄金的上涨趋势依然稳固。技术分析显示，4200美元附近是重要的心理关口和支撑位，任何回调都可能在这里吸引买家入场。若金价跌破4175美元，则可能引发技术性抛售，目标指向4135美元和4100美元。

   值得注意的是，黄金在过去一个月一直沿着上升趋势线走高，隔夜突破4200美元后更是打开了新的上行空间。这种强劲的趋势让许多投资者相信，黄金的“牛市”远未结束。

   四、机构观点：看涨与谨慎并存

   （一）多头：目标直指4600美元

   国际大行纷纷上调黄金价格预期。澳新银行将2026年6月的黄金目标价从4300美元上调至4600美元，理由是“央行增持与私人部门分散化需求强劲” 。高盛则更为激进，预测2026年黄金可能突破4900美元。

   这些机构认为，全球央行持续购金（如中国连续11个月增持黄金）、地缘政治风险上升以及美联储降息周期的开启，将为黄金提供长期支撑 。

   （二）空头：警惕短期回调风险

   也有机构对黄金的短期走势表示担忧。美国银行提醒投资者，黄金已经兑现了大部分上涨预期，可能面临“上涨动能衰竭”，回调价位可能低至3525美元。瑞银则认为，短期内金价可能回调至3800美元，但中长期仍看涨至4200美元。

   这些观点并非没有依据。历史数据显示，黄金在创下新高后的三个月内平均回调幅度为5.2%，但六个月后平均涨幅可达12.7%。这意味着，即使黄金短期内出现调整，长期来看仍有上涨空间。

   需要注意的是，近期多家银行上调了积存金的起存门槛（如中国银行将最低购买金额从850元上调至950元），这意味着投资黄金的成本正在增加 。

   （三）风险提示：警惕短期波动

   尽管黄金的长期趋势被看好，但短期内可能出现较大波动。投资者应避免盲目追高，可在回调时分批买入。同时，应密切关注美联储政策、中美贸易谈判等地缘政治事件的进展，及时调整投资策略。

   六、历史借鉴：1979年牛市的启示

   当前的黄金行情不禁让人联想到1979年的超级牛市。那一年，黄金价格从年初的200美元飙升至年底的850美元，涨幅高达325%。巧合的是，2025年的黄金走势与1979年惊人相似：地缘政治动荡、美联储降息、美元疲软……甚至连RSI指标都达到了90.5的历史高位 。

   不过，历史也给我们敲响了警钟。1980年1月，黄金价格在创下850美元的高点后迅速暴跌，两年内跌幅超过50%。这提醒我们，黄金市场的疯狂不会永远持续，理性投资才是长久之道。

   在全球经济不确定性高企的背景下，黄金的避险属性被无限放大。尽管短期内金价可能因超买和美元反弹而回调，但中长期来看，美联储降息、地缘政治风险以及央行购金等因素仍将支撑黄金价格上行。对于投资者来说，保持理性、分散配置、长期持有，或许是应对这场“黄金风暴”的最佳策略。正如一位华尔街资深人士所言：“黄金不是火箭，而是一艘缓慢行驶的巨轮——它可能会暂时偏离航线，但最终会到达目的地。”

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  最后提醒大家，投资有风险，入市需谨慎。