金尧点金：非农重磅来袭，黄金多空进入关键抉择窗口！

  北京时间8月7日周五亚市早盘，国际现货黄金维持窄幅震荡微涨的格局，盘面交投大致在4245美元/盎司附近徘徊，整个亚洲时段市场交投情绪明显偏谨慎，大部分资金都选择按兵不动，静候晚间美国非农就业报告落地，金价短期走势也进入到重要的十字路口 。

   回顾前几个交易日的行情，黄金市场的波动可以说充满戏剧性。此前中东地缘局势再度出现变数，市场的逻辑也发生了一点变化。很多人惯性思维会觉得地缘紧张，黄金避险就会直接大涨，但这一次情况不太一样。中东局势再起波澜，市场第一反应不是单纯买入避险，而是担忧冲突会扰动能源供给，推升油价，进而再度点燃全球通胀的火苗。一旦通胀有反弹苗头，就会倒逼美联储继续收紧货币政策，重启加息操作。

   地缘带来的通胀担忧，和黄金传统避险属性形成拉扯，也造就了近期金价大起大落的状态。一边是地区冲突随时可能升级，风险不确定性客观存在，给金价提供底部支撑；另一边，冲突推高能源价格带来的通胀隐患，又强化市场对美联储加息的押注，利率预期又反过来压制黄金上行空间，两股力量来回博弈，金价也就很难走出单边趋势行情 。黄金本身是无息资产，市场利率预期越高，持有黄金的机会成本就越高，加息预期升温的时候，再强的避险情绪，有时候也会被利率逻辑盖过去，这也是近期行情最值得我们留意的地方。

   眼下整个市场的目光，几乎全部聚焦在周五晚间即将公布的美国7月非农就业数据上面。毫不夸张地讲，这份非农报告，是现阶段左右美联储后续政策表态最重要的一份参考数据，也会直接决定黄金接下来一段时间的运行方向。根据市场主流经济学家的一致预测，7月美国非农新增就业岗位预期为8万个，失业率预计维持在4.2%不变。

   很多投资者会简单把非农只当成一个就业数字来看，其实它的分量远不止于此。这份数据核心是用来验证美国劳动力市场的真实温度。美联储现在陷入一个两难局面：一方面看到就业市场依旧展现韧性，另一方面通胀回落进程并不顺畅，始终没能达到理想目标，这也是市场不断交易加息预期的根源所在。

   如果本次非农数据大幅强于预期，说明美国就业依旧火热，经济热度居高不下，那就会坐实“劳动力市场稳健、通胀仍有上行风险”的判断，市场会进一步加大对美联储继续加息的押注，美元和美债收益率大概率同步走强，金价就要再度承受压力；反过来，要是非农数据显著不及预期，就业出现明显走弱信号，会削弱美联储进一步收紧货币的理由，加息预期降温，黄金就有望迎来喘息机会，获得反弹动力。不管数据是超预期还是爆冷，都很容易带动黄金出现剧烈波动，非农之夜，往往就是多空重新洗牌的时间点 。

   目前市场定价9月美联储加息的概率大约57%，而12月加息概率已经走高至84%。可以看得出来，多数交易参与者已经在为后续再度加息做准备，加息预期已经处在比较高的位置。后续非农一旦出现变化，这个概率数值也会快速调整，随之带动金价快速反应。

   站在当前节点，黄金市场可以说是多重矛盾交织。地缘风险悬在头顶，随时会扰动通胀预期；加息预期又如同一把利剑压制金价上行；而今晚的非农，就是打破短期震荡格局的关键钥匙。在数据正式揭晓之前，资金普遍选择观望，所以亚盘我们看到金价只是小幅震荡，很难走出大行情。

   这里也要提醒大家，非农数据公布之后，不光要看新增就业、失业率这两个 headline 数据，薪资增速同样不能忽略。薪资持续走高，同样会强化通胀粘性，即便就业增量不算高，如果薪资超预期，依旧会给到美联储鹰派的理由。

  今日操作建议：

  黄金4230多，损4208，目标4260-75！

  风险提示：以上内容仅为行情客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。