百亿经理翟相栋离职还有后续，招商基金带头出逃?

  曾以“三年任期回报超124%”“管理规模超100亿”成为招商基金权益投资“顶流”的翟相栋，于2025年8月9日离任其核心管理的招商优势企业混合基金（A类代码217021，C类代码017821）。 

  在其离任前后，这只承载招商基金“明星产品”光环的基金正遭遇大规模赎回：上半年总份额缩水超27%，从期初的22.06亿份锐减至16.02亿份，招商基金携机构自身纷纷“出逃”。 

  而与机构、管理人的“出逃”形成刺眼反差的是，个人投资者在基金持有人中的比例持续攀升：2023年6月30日个人持有比例仅24.37%，到2025年6月30日已升至44.01%，近乎翻倍。

  一般而言，个人投资者的“被动接盘”，源于信息差与盲目性：一方面，个人投资者对风险的感知更滞后，机构和管理人开始赎回时，不少个人仍被“过往业绩”“顶流名气”迷惑；另一方面，基金经理离职前的宣传“余温”，仍吸引着后知后觉的投资者入场。

  这场“撤离潮”中，普通基民是否成了最后的“接盘侠”？招商基金的“花式操作”又将如何收场？

  “顶流”经理翟相栋离场，旗舰基金深陷“赎回泥沼”

  翟相栋的基金经理生涯曾一度“高光”：2022年4月29日起管理招商优势企业混合A，截至离任时任职天数超3年，任期回报达124.59%；2023年1月30日起管理C类份额，任期回报也达75.89%。

  凭借亮眼业绩，他管理的基金资产总规模一度破百亿，在离职时，顶格在81.32亿元，成为招商基金权益条线的“顶流担当”。

  但2025年8月9日，翟相栋的突然离任给市场一惊。

  而赎回潮早在上半年就已暗流涌动：招商优势企业混合基金基金中期报告显示，截至2025年6月30日，招商优势企业混合基金总份额从期初的22.06亿份锐减至16.02亿份，缩水幅度达27.38%。

  其中，A类份额净赎回5.35亿份，赎回比例超38%；C类份额净赎回0.68亿份，赎回比例约8.5%。 

  顶流的“带货效应”有多强，离场后的“反噬”就有多猛烈。

  在招商优势企业混合A的基金吧里，基民的恐慌性言论随处可见：“冲着翟相栋名气买的，他突然走了，谁敢留？”“之前业绩再好看，经理跑了就是最大的雷。”顶流基金经理的品牌黏性，曾是基金规模的“护城河”，如今却因闪电离职变成“催赎符”。

  招商基金携机构“抢先出逃”，个人投资者被动“接盘”？

  赎回潮背后，是不同类型持有人的“分化操作”—— 招商基金、机构率先减持，个人投资者却在比例攀升中被动“站岗”。

  机构曾是招商优势企业混合基金的“压舱石”：截至2025年6月30日，机构持有份额占总份额的69.25%。

  但上半年，机构对A类份额的减持堪称“决绝”：A类机构份额净赎回约3.18亿份，是A类净赎回的核心力量；反观C类，机构虽也赎回0.58亿份，但力度远不及A类。

  机构的“用脚投票”，源于对基金长期业绩的不信任。一位不愿具名的机构投资者表示，“我们更看重‘可持续性’，基金经理突然离职，减持是必然选择。”

  最耐人寻味的是基金管理人的操作：招商基金自身在上半年对A类份额进行了减持——期初持有174.71万份，期末仅余87.36万份，持仓比例从0.12%降至0.10%。 

  这一“自赎”行为瞬间引爆市场质疑。

  有基民在基金吧怒问：“招商基金自己都在赎，是不是知道啥‘内部消息’？把我们基民当傻子？作为最了解基金投研细节的主体，招商基金“先跑”，很难不让人联想是对基金前景的“不看好”。

  与机构、管理人的“出逃”形成刺眼反差的是，个人投资者在基金持有人中的比例持续攀升：2023年6月30日个人持有比例仅24.37%，到2025年6月30日已升至44.01%，近乎翻倍。 

  个人投资者的“被动接盘”，源于信息差与盲目性：一方面，个人投资者对风险的感知更滞后，机构和管理人开始赎回时，不少个人仍被“过往业绩”“顶流名气”迷惑；另一方面，基金经理离职前的宣传“余温”，仍吸引着后知后觉的投资者入场。

  但在基金规模缩水、机构“托底力量”消失的背景下，个人投资者占比越高，未来“站岗”风险就越大——一旦市场调整或业绩持续低迷，缺乏机构支撑的个人投资者，很可能成为亏损的主要承担者。

  而对投资者来说，再次敲响警钟：选基金不能只看“顶流光环”，更要穿透业绩看投研逻辑，警惕“管理人先跑、基民站岗”的风险。

  在基金投资的江湖里，“顶流”可能会消失，但风险与责任，最终往往由普通投资者承担。招商基金与这只旗舰产品的后续走向，仍待市场检验。