高位震荡偏强，5000 美元关口博弈在即

价格方面：

伦敦金现处于交易中状态，最新价报 4956.35 美元 / 盎司，较昨收价微跌 2.13 美元，跌幅 0.04%，日内开盘价 4958.29 美元 / 盎司，盘中最高触及 4967.00 美元 / 盎司的历史新高，最低下探至 4936.26 美元 / 盎司，冲高后小幅回调，显现出高位获利回吐压力。

纽约金最新价 4959.7 美元 / 盎司，较昨收价上涨 46.3 美元，涨幅 0.94%，日内波动区间为 4932.40-4970.00 美元 / 盎司，强势跟随国际现货黄金走势。

沪金主连最新价报 1112.8 元 / 克，较昨收价上涨 24.9 元，涨幅达 2.29%，日内开盘价 1087.00 元 / 克，盘中最高触及 1117.98 元 / 克，最低至 1084.80 元 / 克。

黄金 T+D最新价 1109.98 元 / 克，较昨收价上涨 30.07 元，涨幅 2.78%，为四大品种涨幅之最，日内开盘价 1084.00 元 / 克，波动区间为 1080.41-1112.00 元 / 克。

  基本消息面：

  全球央行购金潮持续升温成为金价坚实支撑，中国央行连续 16 个月增持且 1 月再购 35 吨，波兰、土耳其、印度等多国同步大幅增配黄金储备，2026 开年全球央行购金量同比暴涨 80% 至 500 吨，直接推升全球黄金供应偏紧格局，同时全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓增加 2 吨至 1079.7 吨，机构与央行的双重买盘为金价托底。

  地缘政治层面的不确定性持续提振黄金避险需求，美欧围绕格陵兰岛的主权与关税争议仍未消解，特朗普政府对欧洲的关税威胁及报复言论加剧市场担忧，叠加中东、东欧等地缘冲突持续，资金持续涌入黄金寻求避险，即便此前地缘局势短暂缓和，也未改变避险买盘的底层支撑。

  货币政策方面，市场对美联储 2026 年的降息预期依旧强烈，普遍预判年内有 2-3 次降息空间，叠加本周美联储进入官员噤声期，1 月 FOMC 会议大概率维持利率不变，降息周期下黄金持有成本降低的逻辑未变，同时美元指数窄幅震荡走弱，进一步缓解黄金计价端压力。

  而市场的短期扰动因素主要来自两方面，一是黄金价格创历史新高后，部分获利盘了结意愿升温，引发高位小幅震荡回调；二是上期所上调黄金期货保证金比例与涨跌停板幅度，通过政策调控抑制市场投机情绪，一定程度上放缓了金价短期涨势，但并未改变整体上行趋势。此外，美国最新经济数据显示基本面仍具韧性，Q3 实际 GDP 季环比终值上修、核心 PCE 通胀维持 2.9%，使得市场对美联储降息节奏的分歧略有加大，成为金价高位震荡的次要因素，且市场正静待美国核心 PCE 物价指数公布，该数据将进一步影响美联储政策预期，在此之前投资者观望情绪略有升温。

  技术方面：

  日线级别上，伦敦金维持标准上升通道运行，5/10/20 日均线形成完美多头排列，价格始终运行于均线上方，动态支撑稳固，上升趋势的结构完整性未受破坏。MACD 指标金叉持续放大，红柱动能充沛，显示多头力量仍占主导；RSI 指标虽已升至 78 附近的超买区间，暗示短期回调压力累积，但强势行情中指标超买往往会持续较长时间，不宜仅凭此判断趋势反转。

  关键支撑与阻力方面，

  短期核心支撑位于 4930-4940 美元区间，此为日内低点与近期上涨回调位的共振区域，若回调至此区间获得企稳信号，可视为短线入场良机；中期强支撑聚焦 4900 美元整数关口，该位置既是心理支撑，也是前期上涨平台上沿，同时与 5 日均线动态支撑形成呼应，有效跌破此位才可能引发较深调整；更深层次的支撑则在 4850-4860 美元区间，为近期整理平台中枢，也是上升通道下轨所在，对中期趋势至关重要。

  阻力端，第一短期阻力为日内高点 4967 美元 / 盎司，此为当前价格向上突破的直接障碍，需放量突破并站稳方可确认强势延续；突破后上看 4980-4990 美元区间，随后将直面5000 美元整数心理关口这一重要阻力位，该位置不仅是市场共识的关键目标，也是技术面与心理层面的双重共振点，突破后上方将打开新的上行空间，技术面阻力将变得相对模糊，价格走势更多由市场情绪与资金流向主导。

  4 小时级别上，伦敦金呈现高位箱体震荡特征，区间大致在 4935-4965 美元，成交量在高位明显放大，反映多空双方博弈加剧，短期获利回吐与逢低买入形成平衡。值得注意的是，尽管价格在历史新高附近出现小幅回调，但回调幅度有限，且始终未跌破关键支撑位，显示多头承接力强劲，高位震荡更像是对前期快速上涨的消化，而非趋势反转的信号。

  后市展望：

  短期趋势预计维持高位震荡偏强格局，5000 美元整数关口将成为多空争夺的核心，若能成功突破并站稳，伦敦金有望加速上行，下一目标位可看向 5100-5200 美元区间，延续 1 月以来的强劲涨势（本月累计涨幅已达 13% 左右）。中期来看，只要 4900 美元强支撑不失守，上升趋势将持续，全球央行购金潮与美联储降息预期等基本面利好因素将为技术面提供坚实支撑。不过，投资者需警惕短线涨幅过大带来的回调风险，尤其是在接近 5000 美元关口时，部分资金可能选择获利了结，引发阶段性调整。

  操作上，建议以回调做多为主，避免盲目追高，回调至 4930-4940 美元区间企稳后可轻仓介入，止损设置在 4900 美元下方，目标上看 4980-5000 美元区间，严格控制仓位以应对高位震荡风险。

   投资有风险，本文不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。