伦敦金指标超卖 + 底背离共振 短期反弹可期但中期偏空

价格方面：

截至 2026 年 2月3日7时55分，伦敦金、纽约金、沪金及黄金 T+D 的价格表现如下：

伦敦金现最新报 4762.72 美元 / 盎司，较昨收 4884.36 美元 / 盎司下跌 121.64 美元，跌幅 2.49%，今开 4739.35 美元 / 盎司，日内最高触及 4883.81 美元 / 盎司、最低下探至 4393.49 美元 / 盎司；

纽约金最新 4773.5 美元 / 盎司，较昨收 4652.6 美元 / 盎司上涨 120.9 美元，涨幅 2.60%，今开 4691 美元 / 盎司，日内最高 4788 美元 / 盎司、最低 4690.2 美元 / 盎司；

沪金最新 1045 元 / 克，较昨收 1008.6 元 / 克下跌 41.94 元，跌幅 3.86%，今开 1068.46 元 / 克，日内最高 1076 元 / 克、最低 1033.5 元 / 克；

黄金 T+D 最新 1040 元 / 克，较昨收 1027.12 元 / 克下跌 24.86 元，跌幅 2.33%，今开 1063 元 / 克，日内最高 1077.8 元 / 克、最低 1032.99 元 / 克。

  基本消息面：

  美联储 1 月议息会议暂停此前连续降息步伐，将利率维持在 3.5%-3.75%，鲍威尔对经济和就业态度偏乐观，且美联储新主席提名鹰派候选人，市场对 2026 年降息次数和时点的预期大幅降温，进一步强化了美元的走强基础。美元指数在 2 月 2 日、3 日连续上行，2 日涨 0.67% 收于 97.635，3 日盘中继续拉升涨 0.57%，美元的强势表现直接压制以其计价的黄金资产吸引力，美债 10 年期收益率升至 4.266% 也进一步降低了无息黄金的配置需求。

  地缘局势方面，美伊关系阶段性缓和削弱了黄金的避险买盘，叠加前期金价创历史高位后市场获利了结情绪浓厚，引发了黄金的技术性抛售。

  资金面来看，贵金属板块出现显著资金净流出，上海黄金交易所上调白银延期合约保证金至 26%，也触发了黄金相关品种的程序化抛售，而春节前市场资金季节性回笼，进一步放大了金价的波动幅度。

  此外，国内春节前实物黄金需求未达预期，市场情绪偏空，也与国际利空形成共振，推动沪金、黄金 T+D 同步大幅下挫，不过全球央行持续购金的长期支撑仍在，中国央行已连续 15 个月增持黄金，成为金价的中长期托底因素。

  技术方面：

  从指标信号来看，伦敦金当前已显现明显的超卖状态与背离特征，短期反弹预期升温。日线级别上，KDJ指标已进入20以下的超卖区域，这也是近三个月以来的首次出现，意味着短期下跌动能已过度释放，市场存在一定的反弹修复需求；同时日线RSI指标跌破30，同样步入超卖区间，反映出市场情绪已处于过度悲观状态，为技术性反弹预留了空间。4小时级别上，MACD指标形成底背离信号，价格创下日内新低4393美元/盎司，但指标动能柱并未同步创新低，暗示下跌势头正在减弱，反弹出现的概率有所提升。而小时级别则出现了经典的金针探底形态，价格在快速下探至4393美元/盎司后迅速回升，足以表明该区域的买盘力量较为强劲，短期下跌趋势得到了有效遏制。

  形态与均线方面，伦敦金的趋势结构仍处于弱势格局，自1月高点5597美元/盎司以来，价格进入陡峭的下行通道，目前正处于下跌第三浪阶段，短期之内尚未出现明确的反转信号，中期下行趋势未改。均线系统上，当前价格已跌破所有短期均线，包括5日、10日及20日均线，且各短期均线呈空头排列，进一步印证了中期趋势偏空的判断；其中60日均线位于约4640美元/盎司附近，成为当前多空争夺的关键分水岭，其得失将直接影响短期反弹的持续性。支撑形态上，4400-4500美元/盎司区间已形成短期支撑平台，日内价格多次测试该区间后均未有效跌破，为短期反弹提供了坚实的基础。

  关键支撑与阻力位方面，

  按由近及远的顺序划分，支撑位分为三个级别：短期支撑位为4480-4500美元/盎司，该区域作为日内低点所在区间，叠加金针探底形态形成的买盘密集区，支撑强度较强；中期支撑位为4380-4400美元/盎司，此处既是前期成交密集区，也是2025年12月的价格平台位，同时作为重要心理关口，支撑强度极强；长期支撑位为4200-4300美元/盎司，属于2025年12月的重要支撑带，也是多头防守的最后防线，支撑强度同样极强。

  阻力位方面，短期阻力位为4700-4750美元/盎司，该区间既是整数关口，又受5日均线压制，同时也是前期成交密集区，阻力强度较强；中期阻力位为4880-4900美元/盎司，此处对应昨日收盘价，同时受20日均线压制，是反弹过程中的重要阻力区域，阻力强度极强；长期阻力位为5000美元/盎司，作为重要心理关口，也是空头防守的核心区域，阻力强度极强。

  后市展望：

  今日伦敦金技术面呈现超卖状态与反弹信号，但中期趋势仍偏空。短期操作宜采取低吸高抛策略，依托 4480-4500 美元支撑轻仓做多，反弹至 4700 美元附近减仓，严格控制风险。

  短期走势（1-3 天）：先抑后稳，震荡修复

  核心判断：超卖反弹为主，空间有限。在 4400-4500 美元支撑有效前提下，预计反弹至 4650-4750 美元区间，随后可能再次回落测试支撑。

  关键观察点：4700 美元整数关口突破情况，若能站稳则反弹空间扩大至 4800 美元；若反弹乏力，可能再次下探 4400 美元支撑。

  中期走势（1-4 周）：震荡下行，寻找底部

  核心判断：中期趋势仍偏空，美联储鹰派预期、美元反弹等因素持续压制金价。

  可能路径：反弹至 4750-4850 美元后遇阻回落，再次测试 4200-4300 美元强支撑区域，形成双底形态后可能开启中期反弹。

   投资有风险，本文不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。