2.12 黄金行情解析：非农影响消化 伦敦金高位震荡待突破

价格方面：

截至 2026 年 2月12日9时17分，伦敦金、纽约金、沪金及黄金 T+D 的价格表现如下：

伦敦金现（国际现货）最新报 5,057.00 美元 / 盎司，较昨日收盘价下跌 3.15 美元，跌幅 0.06%，该品种今日开盘于 5,060.05 美元 / 盎司，日内走势呈现高位窄幅震荡态势，最高上探至 5,066.78 美元 / 盎司，最低下探至 5,043.57 美元 / 盎司，5,040 美元关口支撑稳固，多空博弈趋于平衡，价格在 5,050-5,060 美元区间内整理。

纽约金（COMEX 3 月期货）最新价报 5,089.20 美元 / 盎司，较昨日收盘价下跌 10.30 美元，跌幅 0.20%，其今日开盘 5,107.30 美元 / 盎司，日内呈现震荡整理走势，最高触及 5,122.80 美元 / 盎司，最低下探 5,071.00 美元 / 盎司，期货溢价维持在合理区间，受美元指数小幅反弹影响，高位整理态势明显微博。

黄金 T+D（上海现货延期）最新报 1,124.60 元 / 克，较昨日收盘价上涨 0.94 元，涨幅 0.08%，该品种今日开盘 1,135.00 元 / 克，日内最高上探 1,136.50 元 / 克，最低下探至 1,115.35 元 / 克，国内买盘逐渐恢复，跟随国际金价止跌回升，波动幅度有所收窄上金所。

沪金（上海期货主连）最新价报 1,127.90 元 / 克，较昨日收盘价上涨 2.12 元，涨幅 0.19%，其今日开盘 1,133.80 元 / 克，日内最高触及 1,135.94 元 / 克，最低下探 1,118.20 元 / 克，期货盘面表现相对强势，受国内节日需求与资金流入支撑，维持高位震荡偏强格局。

  基本消息面：

  2 月 11 日美国劳工统计局发布的 1 月非农就业报告显示，非农就业人口新增 13 万人，远超市场预期的 5.5-7 万人，较 2025 年 12 月修正后的 4.8 万人大幅增长；失业率从 4.4% 微降至 4.3%，创 2025 年 8 月以来新低；平均时薪环比增长 0.4%，同比升至 3.7%，略高于预期的 3.6%。这组强劲数据直接改变了市场对美联储降息节奏的预期，交易员通过利率期货市场将首次 25 个基点降息的预期时点从 6 月推迟至 7 月，同时降低了全年降息幅度的押注。数据公布初期，现货黄金短线快速跳水，一度下探至 5050 美元 / 盎司附近，美元指数则同步走强，十年期美债收益率小幅上行，市场避险情绪短暂降温。

  值得注意的是，黄金市场并未因就业数据强劲而出现深度回调，反而在短暂下探后迅速企稳回升，伦敦金现最终收盘上涨超过 1%，报收于 5083 美元 / 盎司左右，纽约期金 4 月合约亦上涨 1.3%，结算价达 5098.50 美元 / 盎司。这种 “利空出尽” 的走势反映出市场对美联储降息周期的长期预期未被根本逆转，且强劲就业数据同时缓解了市场对美国经济衰退的担忧，间接支撑了黄金的投资需求。此外，全球央行持续购金形成的长期支撑力不可忽视，中国央行已连续 15 个月增持黄金，全球央行年度购金量预计维持在 755 吨以上，为金价提供了坚实的底部支撑。

  其他消息面因素方面，地缘政治局势呈现局部缓和与潜在风险并存的特征，特朗普总统与以色列总理会晤后表态倾向于与伊朗通过谈判解决分歧，一定程度上缓解了中东地区的紧张情绪，削弱了部分避险买盘；但俄乌冲突持续、亚太地区地缘不确定性犹存，仍为黄金保留了一定的避险需求基础。同时，市场正聚焦于即将公布的美国 1 月 CPI 数据，若通胀持续回落，有望重新强化美联储降息预期，为黄金提供新一轮上涨动力。

  整体来看，非农数据虽短期扰动市场节奏，但黄金的中期上涨逻辑未被破坏，5040-5050 美元区间形成稳固支撑，多空博弈在高位持续加剧，短期价格走势将更多取决于美联储官员后续表态与通胀数据的验证情况。

  技术方面：

  日线级别中，伦敦金现价格稳稳站在 MA5、MA10、MA20 等短期均线上方，均线系统呈现多头排列态势，表明中期趋势依然向好。MA5 位于 5,062 美元附近，对价格形成短期压制；MA20 位于 5,039 美元附近，提供中期支撑。4 小时级别均线系统则出现粘合现象，MA5 与 MA20 缠绕在一起，显示短期多空方向不明，市场正处于方向选择的临界点。

  震荡指标表现

  RSI 相对强弱指标：日线级别 RSI 指标目前处于 56-58 区间，未进入超买区域，表明多头仍有进一步上行动力，价格回调风险相对可控。4 小时级别 RSI 在 50 附近徘徊，显示短期多空力量均衡，震荡格局明显。

  MACD 指数平滑异同移动平均线：日线级别 MACD 指标维持在零轴上方，红柱虽有缩短但仍保持正值，表明多头趋势未被破坏，只是动能有所减弱。4 小时级别 MACD 在零轴附近形成金叉后向上发散，显示短期有企稳反弹迹象，但上行动能有限。

  布林带指标：日线级别布林带开口呈收敛状态，价格运行在中轨与上轨之间，表明高位震荡仍将持续。4 小时级别布林带开口极度收窄，上轨位于 5,070 美元附近，下轨位于 5,040 美元附近，预示着价格即将面临突破性行情，突破方向将决定短期走势。

  关键支撑与阻力位分析：

  第一支撑：5,040-5,050 美元区间：该区间是今日日内低点密集区域，同时与 20 日简单移动平均线（SMA20）5,039.21 美元重合，形成技术面共振支撑。此位置若能守住，表明多头在高位整理中仍具备较强的承接力，价格有望继续维持震荡偏强格局。

  强支撑：5,000-5,020 美元区间：5,000 美元整数关口是重要的心理支撑位，同时也是前期震荡区间顶部转化而来的关键支撑，多次在市场调整时展现出强劲支撑效果。下方 5,020 美元附近则是 50 日移动平均线所在位置，为中期趋势提供了稳固的技术支撑，若价格回调至此区间，有望吸引中线买盘入场。

  生命线支撑：4,980-5,000 美元区间，该区间是近期震荡上行趋势的关键分水岭，包含了前期 W 底形态的颈线位置，若有效跌破此区间，可能导致多头趋势暂时中断，价格或将进一步下探至 4,920-4,950 美元的强支撑区域。

  第一阻力：5,065-5,070 美元区间，此区间是今日日内高点所在位置，同时也是近期震荡区间的上沿，多次压制价格上行，形成了明显的技术阻力。若能有效突破并站稳该区间，将为价格向 5,100 美元关口发起冲击打开空间。

  强阻力：5,100-5,120 美元区间，5,100 美元整数关口是市场重要的心理阻力位，同时也是 2026 年 1 月中旬以来形成的阶段性高点区域，聚集了大量套牢盘与获利回吐压力。该区间的突破情况将决定伦敦金现能否开启新一轮上涨行情，打开 5,150-5,180 美元的上方空间。

  关键阻力：5,150-5,180 美元区间，该区间是伦敦金现历史高位区域，若能有效突破，将创下历史新高，进一步强化黄金的长期牛市格局，吸引更多趋势性资金入场。

  后市展望：

  短期来看，伦敦金现大概率将维持 5,040-5,070 美元区间的震荡整理态势，多空博弈将持续加剧，市场等待美国 1 月 CPI 数据等关键经济指标的指引。若价格能够有效突破 5,065-5,070 美元区间阻力，且伴随成交量放大，有望进一步上探 5,100-5,120 美元强阻力区域，甚至挑战 5,150 美元历史高位。反之，若价格跌破 5,040-5,050 美元支撑区间，且 4 小时级别未能快速收回，可能引发短线回调，下探 5,000-5,020 美元强支撑区域。

  中期来看，黄金的上涨逻辑未被根本破坏，全球央行持续购金、美联储降息周期预期以及地缘政治不确定性等因素仍为金价提供长期支撑。即使短期出现回调，5,000 美元关口附近预计将形成强劲支撑，回调空间有限，中期上涨趋势仍将延续。长期而言，若美联储降息周期如期开启且通胀保持温和，伦敦金现有望突破历史高位，开启新一轮主升浪。

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