3.4 伦敦金：探底反弹遇阻力，5100-5200 区间震荡

价格方面：

截至 2026 年 3月4日10时03分，伦敦金、纽约金、沪金及黄金 T+D 的价格表现如下：

伦敦金现（国际现货）最新报 5171.37 美元 / 盎司，较昨日收盘价 5125.84 美元 / 盎司 上涨 45.53 美元，涨幅 0.89%。今日开盘于 5124.77 美元 / 盎司，日内呈现探底回升、震荡上行态势，最高上探至 5178.00 美元 / 盎司，最低下探至 5105.39 美元 / 盎司。

纽约金（COMEX 黄金期货）最新价报 5173.60 美元 / 盎司，较昨日收盘价 5123.70 美元 / 盎司 上涨 49.90 美元，涨幅 0.97%。今日开盘 5110.00 美元 / 盎司，日内呈现震荡整理、稳步上行态势，最高触及 5174.60 美元 / 盎司，最低下探 5092.80 美元 / 盎司。

黄金 T+D（上海现货延期）最新报 1155.26 元 / 克，较昨日收盘价 1181.56 元 / 克 下跌 31.07 元，跌幅 2.62%。今日开盘 1148.09 元 / 克，日内呈现低开震荡、弱势整理态势，最高上探 1166.99 元 / 克，最低下探至 1122.40 元 / 克。

沪金（上海期货主连）最新价报 1157.12 元 / 克，较昨日收盘价 1182.00 元 / 克 下跌 32.88 元，跌幅 2.76%。今日开盘 1163.20 元 / 克，日内呈现高开低走、震荡下行态势，最高触及 1165.00 元 / 克，最低下探至 1124.14 元 / 克。

  基本消息面：

  通胀预期反弹引发政策预期重定价：美国 1 月核心 PPI 超预期上涨与中东局势推高国际油价形成叠加效应，市场对通胀反弹的担忧显著升温，美联储 3 月降息概率从月初的 95% 骤降至不足 5%，6 月降息 25 个基点概率降至 39%，全年降息幅度预期从 59 个基点收窄至 46 个基点；货币政策预期调整推动美元指数突破 99 关口（触及一个月新高），10 年期美债收益率重返 4.0% 上方，大幅提升黄金持有机会成本，对金价形成直接压制。

  地缘政治：避险逻辑转变，支撑力度减弱

  中东局势发展出现新变化：特朗普政府承诺保障霍尔木兹海峡航运安全，缓解市场对能源供应中断的担忧，地缘风险溢价快速回落；美伊军事对抗虽持续，但市场对事件计价趋于饱和，资金从黄金等避险资产向美元、美债等流动性资产转移的趋势明显加速；

  避险模式呈现结构性分化：与过往地缘危机不同，本次危机中美元指数与美债收益率同步走强，黄金未能获得传统避险资金青睐，反映市场交易逻辑已从单纯地缘恐慌转向对通胀预期与货币政策的重新定价。

  资金流向与市场情绪：机构集中获利了结引发波动

  前期涨幅过大触发技术性回调：伦敦金自 2025 年 10 月的 4000 美元 / 盎司持续上涨至接近 5430 美元，短期累计涨幅近 28%，投机多头仓位处于历史高位，获利回吐压力巨大；

  昨日（3 月 3 日）金价跌破关键支撑位触发大量止损单，跌势加速，今日早盘一度下探至 5105.39 美元 / 盎司（伦敦金现）；

  内外盘资金流向分化：

  其中外盘：机构集中获利了结，日内呈现 "冲高放量、回落缩量" 特征，显示调整以多头离场为主，并非空头主动打压；

  而内盘：人民币相对美元走弱，一定程度缓冲国际金价下跌影响，但国内投资者风险偏好下降，黄金 T+D 与沪金同步走弱。

  技术方面：

  日线级别上，昨日收出大阴线，今日探底回升收出带长下影线的阳线，形成单针探底形态，显示下方买盘承接力度较强。均线方面，当前价格仍运行在 20 日 EMA、50 日 EMA 上方，中长期多头趋势结构保持完整；但短期已跌破 5 日、10 日均线，行情进入技术性修复阶段。指标方面，RSI (14) 从前期超买区间回落至中性区域，回调压力得到明显释放；MACD 指标 DIFF 线下穿 DEA 线，柱状体转为负值，短期上涨动能转弱，行情进入背离修正阶段；布林带方面，价格从上轨回落至中轨附近，轨道开口收窄，预示后续大概率以震荡整理为主。

  4 小时周期呈现清晰的 V 型反转结构，早盘快速下探至 5105.39 美元后迅速企稳回升，初步形成双底形态雏形。关键结构上，下方支撑集中在 5105 美元今日低点、5080 美元斐波那契 23.6% 回撤位以及 5000 美元心理关口与前期平台共振位；上方阻力依次为 5180 美元今日高点、5200 美元整数关口，以及 5260 美元昨日低点转化的强阻力位。指标信号上，RSI (14) 从低位快速回升脱离超卖区间，MACD 绿柱持续缩短，表明空头动能逐步衰减，反弹动能有所增强。

  1 小时周期在探底后形成低点逐步抬高、高点不断上移的上升通道，短期反弹意愿较为强烈。量能配合上，早盘下探阶段成交量显著放大，体现止损盘集中涌出，回升阶段成交量温和放大，反映抄底盘逐步介入，量价结构配合良好。短期多空分水岭关注 5150 美元小时图颈线位，站稳该位置则反弹节奏有望延续，反之行情将重回震荡格局。

  二、关键支撑与阻力位

  支撑方面，即时支撑位于 5100-5105 美元区间，由今日低点与 4 小时双底颈线共振构成，支撑力度较强；第一支撑处于 5080-5090 美元区间，依托斐波那契 23.6% 回撤位与前期整理平台形成，同样具备较强支撑效果；强支撑集中在 5000-5020 美元区间，由整数心理关口、历史成交密集区与 60 日均线多重信号叠加，为中期极强支撑区域。

  阻力方面，即时阻力位于 5178-5180 美元区间，对应今日高点与小时图下降趋势线，压制力度中等；第一阻力处于 5190-5200 美元区间，由整数关口与 5 日均线压力叠加，属于短线强阻力；强阻力集中在 5250-5260 美元区间，由昨日低点、前期支撑转阻力与布林带中轨共同构成，为中期关键压力区间。

  后市展望：           

  短期（1-3 个交易日）最可能走势：在5100-5200区间震荡整理，消化昨日回调压力，等待非农数据（3 月 7 日）指引方向

  乐观情景：若突破 5200 并站稳，将开启反弹，目标指向 5260-5300，修复前期跌幅；

  悲观情景：若跌破 5100 并失守 5080，将进一步下探 5000 整数关口，回调幅度扩大 ；

  风险提示：

  数据风险：本周五（3 月 7 日）美国非农就业数据将公布，可能引发剧烈波动，建议数据前降低仓位或观望

  政策风险：美联储议息会议（3 月 7 日）可能释放鹰派信号，推动美元走强，对金价形成压制

  操作风险：短期震荡加剧，易出现假突破，建议分批建仓、严格止损，避免追涨杀跌

  市场风险：黑天鹅事件（地缘冲突升级、突发经济数据）可能打破技术形态，需保持灵活性

   投资有风险，本文不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。