加息预期压顶，黄金高位进入震荡考验期

价格方面：

截至 2026 年 9月1日7时50分，伦敦金、纽约金、沪金及黄金 T+D 的价格表现如下：

伦敦金现（国际现货）最新报 4446.17 美元 / 盎司，较昨日收盘价 4458.57 美元 / 盎司 下跌 12.40 美元，跌幅 0.28%。今日开盘于 4432.24 美元 / 盎司，日内宽幅震荡整理，最高上探至 4471.76 美元 / 盎司，最低下探至 4396.39 美元 / 盎司。

纽约金（COMEX 黄金期货）最新报 4488.10 美元 / 盎司，较昨日收盘价 4529.90 美元 / 盎司 下跌 41.80 美元，跌幅 0.92%。今日开盘于 4483.20 美元 / 盎司，日内高位承压回落，最高触及 4521.50 美元 / 盎司，最低下探至 4445.60 美元 / 盎司。

黄金 T+D（上海现货延期）最新报 957.70 元 / 克（上海黄金交易所），较昨日收盘价 968.92 元 / 克 下跌 11.22 元，跌幅 1.16%。今日开盘于 963.47 元 / 克，日内冲高回落，最高上探 964.30 元 / 克，最低下探至 955.00 元 / 克。

沪金（上海期货主连）最新报 959.84 元 / 克，较昨日收盘价 978.24 元 / 克 下跌 18.40 元，跌幅 1.88%。今日开盘 961.10 元 / 克，日内震荡走弱，最高触及 963.76 元 / 克，最低下探至 957.32 元 / 克。

基本消息面：

进入 9 月首个交易日，黄金市场整体承压回调，市场核心围绕美联储政策预期展开博弈，杰克逊霍尔年会上沃什释放的鹰派信号持续发酵，市场显著上调 9 月美联储加息概率，联邦基金期货定价 9 月加息 25 个基点的概率已经升至六成以上，带动美债收益率大幅走高，10 年期美债收益率冲高至近 20 个月新高，美元同步走强，黄金作为无息资产持有机会成本抬升，成为压制金价的核心利空因素。中东地缘冲突再度升级，美伊之间发生相互打击，霍尔木兹海峡航运风险上升，国际油价大幅反弹，市场担忧能源价格反弹会再度推升通胀水平，进一步强化美联储的加息动机，地缘风险没有转化为黄金直接避险买盘，反而通过通胀‑加息逻辑给金价带来下行压力，形成较为特殊的市场局面。前期金价 8 月整体录得大幅上涨，积累了大量多头获利头寸，月初资金调仓，多头集中止盈离场，放大了本轮价格回调幅度，内外盘同步走弱，国内黄金 T+D、沪金跟随外盘出现明显回落，内外盘价差也跟随行情快速变动。不过中长期支撑逻辑并未完全被破坏，美国债务规模高企带来美元信用隐忧，全球央行持续配置黄金储备的大趋势没有改变，对金价形成底部托底力量，多空力量处于拉锯状态。接下来市场高度聚焦本周五即将公布的美国 8 月非农就业数据，就业数据的强弱会直接修正美联储利率路径预期，将成为短期黄金行情的重要指引，在重磅数据落地前，市场交投会更加谨慎，金价大概率维持宽幅震荡格局。

  技术方面：

  伦敦金现今日盘面呈现冲高回落的宽幅震荡走势，日内最高触及 4471.76 美元，盘中一度下探 4396.39 美元低点，短期在利空消息带动下出现明显获利回吐，短周期上涨结构被打破，四小时级别价格已经跌破多条短期均线，均线由支撑转为压制，MACD 红柱快速收缩，指标高位拐头，前期超买状态得到修复，不过日线级别价格依旧运行在中期趋势均线上方，尚未形成彻底的趋势反转信号，当前行情定性为大涨之后的阶段性技术性回调，并非牛市终结。

  短线上方第一阻力位于 4470‑4480 美元区间，也就是今日日内高点位置，同时也是回调之后的顶底转换压力带，金价想要重新回归强势，需要有效站稳该区间之上；更强阻力集中在 4500‑4520 美元，这里是前期成交密集区，会面临较重的解套抛压。

  下方短线第一支撑看向 4400 美元整数关口，也是今日盘中测试的关键心理关口，若该位置守不住，进一步看向 4350‑4360 美元强支撑区域，这是本轮上涨波段的重要回调位，也是中期多头的核心防守地带，一旦有效跌破，将会进一步打开更深回调空间。

  后市展望：

  短期来看，在非农数据公布之前，市场情绪趋于谨慎，金价大概率维持宽幅震荡格局，空头动能经过一轮释放之后有所衰减，不排除出现反弹修复，但反弹过程中承压压力会比较明显，操作上不宜盲目追多，重点观察 4400 关口的得失。中期维度，如果 4350‑4360 一带的核心支撑能够守住，那么本轮就只是上涨途中的调整，调整结束之后依旧有机会再度向上试探前高；倘若被有效跌破，则调整周期会拉长，进一步扩大回调幅度。长期视角下，中期上涨的底层技术结构没有遭到完全破坏，只要不出现连续大阴线击穿中期均线，整体大级别多头格局仍有希望维持，后续行情很大程度将取决于非农就业数据的指引，数据强弱会直接改变美联储政策预期，进而决定金价是结束调整重回上行，还是开启更深一轮回撤。

   投资有风险，本文不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。