3650关键压力位，分批建仓看空

  今日黄金交易策略（2025年9月8日）

  一、核心驱动因素

   1. 美联储降息预期强化

  上周五非农数据（新增就业7.3万，失业率4.3%）进一步确认美国劳动力市场降温，市场定价美联储9月降息25BP概率升至90%，降息50BP概率10%。美元指数承压，非孳息黄金吸引力增强。

  2. 央行购金与地缘避险

  中国央行连续10个月增持黄金（8月增6万盎司至7402万盎司），全球央行购金潮延续，叠加中东、俄乌局势紧张，避险需求持续支撑金价。

  3. 技术面与市场情绪

  现货黄金隔夜冲高至3596美元后回落，日线级别RSI超买（＞70），4小时MACD顶背离，短线回调风险加剧。但周线级别突破3500美元历史高点后，趋势仍偏多。

  二、今日操作策略

  1. 短期交易（日内波动）

   支撑位：3540-3556美元（现货）。

  阻力位：3600-3620美元（现货）。

  操作建议：

  3540-3560美元区间：轻仓试多，止损3530美元，目标3580-3600美元。

  突破3620美元：激进者可追多，止损3610美元，目标3650美元。

  跌破3540美元：反手轻仓试空，止损3550美元，目标3520美元。

  2. 中长期配置

  持有逻辑：美联储降息周期、央行购金、地缘风险。

  策略：逢回调分批建仓，关注3500美元支撑，目标看至3650-3700美元。

  三、关键风险与事件

  1. 短期风险

  技术回调：金价超买，警惕“特朗普关税豁免”生效（9月8日）引发获利了结。

  美元反弹：若美国通胀数据意外强劲（如9月13日CPI），可能延缓降息节奏。

  2. 长期支撑

  央行购金持续性：中国、印度等国实物需求虽因高价承压，但央行战略配置需求不改。

  地缘冲突升级：中东、台海局势若恶化，避险情绪或推动金价突破3620美元。

  四、仓位管理建议

   日内交易：单笔仓位≤2%，止损15-20美元（沪金3-4元）。

  中线持仓：总仓位≤10%，分批次建仓，利用3540-3560美元区间回调机会加仓。

  注：国内黄金股分化显著，资源类（如山东黄金）弹性大但波动高，零售类（如中国黄金）抗跌性强。建议通过黄金ETF（如518880）或沪金期货（AU2512）进行配置，规避实物黄金流动性风险。