一季度罕见资产减值损失2.67亿，金地的高强度计提仍未停歇

  《星岛》记者 钟凯 广州报道

  房地产行业深度调整仍在持续，房企盈利修复之路依旧步履艰难。4月底，金地集团（600383.SH）发布的2026年一季度报告显示，公司仍未走出业绩承压的困境。

  一季度，金地集团实现营业收入78.82亿元，同比增长32.11%，主要由于房地产开发业务结转规模增加；营业利润亏损3.97亿元，较上年同期亏损8.80亿元显著减亏，同样得益于房地产开发业务毛利增加；期内公司归母净利润录得亏损6.30亿元，较上年同期亏损8.56亿元收窄26.39%。

  尽管金地集团亏损幅度有所收窄，但资产减值计提仍是拖累盈利表现的重要因素。一季度，公司资产减值损失达到2.67亿元，而上年同期无相关计提，侧面反映前期存货减值计提或仍不够充分，当前基于审慎性原则，减值计提仍在持续落地。

  盈利端承压的同时，金地集团正从投资端、债务端同步释放企稳信号。土地投资方面，继2025年时隔两年重启拿地后，公司于今年一季度继续在大连、青岛斩获2宗地块；债务化解方面，4月7日，公司顺利完成“21金地03”及“21金地04”两笔公司债本息兑付，至此公开市场债务已实现全部清零。

  自2024年以来，金地的存货减值计提力度明显加大。据《星岛》不完全统计，截至2025年末，金地存货余额686.29亿元，同比缩减近25%；但期末跌价准备升至93.38亿元，对应计提比例13.61%，创下近年新高。横向对比，同期新城控股（601155.SH）存货跌价计提比例约为10.79%，万科（000002.SZ）为6.65%，招商蛇口（001979.SZ）仅有2.12%。

  针对金地集团主动出清存量资产风险的做法，相关研究机构认为，公司过往存货减值计提较为充分，前期亏损集中确认也使资产价值调整趋于到位。

  但2026年一季度的减值数据，却打破了上述预期，期内金地集团仍计提资产减值损失达2.67亿元。纵观近年财报，金地集团极少在一季度大额计提减值，上一次一季度出现资产减值损失还要追溯到2024年，当年同期仅计提150.78万元，本次计提规模已远超往年同期。

  一位市场人士对《星岛》表示，房企的财务部门基于谨慎性原则计提资产减值准备，若房地产市场持续下行，这种计提动作便会一直存在。根据国家统计局发布数据，一季度全国房地产开发投资金额同比下降11.2%，其中住宅投资金额下降11.0%；新建商品房销售金额同比下降16.7%，其中住宅销售额下降18.5%，行业拐点仍未完全到来。

  尽管资产减值计提导致盈利表现承压，金地集团仍有边际向好信号显现。一季度，公司费用管控取得成效，销售费用、管理费用分别为1.18亿元、4.25亿元，同比分别下降51.28%、22.82%，降本增效取得成果。同时，持有型物业保持稳定盈利，期内累计租金收入约8.41亿元，同比增长11.84%，平均出租率从上年同期的78%升至83%，成为地产开发业务下行背景下的重要多元业务支撑。

  从一季度经营情况来看，金地集团的开发业务仍处于修复期。期内金地累计实现签约面积23.2万平方米，签约销售金额33.0亿元，同比分别下降57.04%、59.51%；而对应新开工面积约4.6万平方米，仅有同期销售面积的不足二成，整体继续以存量资产去化为主。

  而在区域分布方面，华东区域及北方区域于一季度销售贡献居前，分别达到12.35亿元、8.40亿元，新开工面积却均为0，完全依靠现有存量库存支撑业绩。

  与此同时，金地集团的交付节奏保持较快水平，一季度实现竣工面积约29.0万平方米。随着集中交付持续推进，公司合同负债规模回落至近年来低位，录得107.06亿元，“保交付”工作步入收尾阶段。

  在存量去化为主的背景下，金地集团已于2025年新增杭州、上海两宗宅地，拿地总价10.01亿元，这也是其自2023年6月后再度在公开市场拍地。进入2026年2月及3月，公司继续在大连、青岛获取两宗宅地，拿地总价17.35亿元。新增土储均位于华东及北方区域，被外界解读为金地有意在深耕基本面稳健的重点城市，为后续货值储备与销售复苏提前布局。

  逆周期拿地的底气，源于公司在债务端的持续发力。一季度，金地集团继续推进债务结构优化与杠杆压降，期末公司短期借款、一年内到期的非流动负债及长期借款合计661.55亿元，较2025年末净减少约10.68亿元。

  债务化解的关键突破出现在4月7日，金地集团顺利完成“21金地03”及“21金地04”两笔公司债本息兑付。据DM查债通显示，目前金地在境内外已无存续债券，正式实现了公开市场债务清零。

  不过，金地集团的现金流压力并未完全缓解。截至一季度末，公司货币资金仅剩余106.11亿元，较2025年末减少20.62亿元，主要系销售规模下滑导致回款减少，以及持续偿还债务所致；对应的短期借款、一年内到期的非流动负债为344.61亿元，账面资金对短期债务的覆盖能力不足。