无绿鞋护航，华曦达上市首日涨超100%，曾在新三板屡屡违规

  《星岛》记者 屈慧 深圳报道

  5月27日，华曦达（00901.HK）正式在港交所挂牌上市，开盘即涨100%，早盘一度市值达到140亿港元。

  华曦达本次IPO全球共发售1920.73万股H股，定价每股32.80港元，募资总额约6.30亿港元，发行市值约68.73亿港元。

  根据5月26日的认购结果，华曦达香港公开发售部分获得了1972倍的认购，国际发售部分仅获得2倍的认购。

  截至5月27日上午11时左右，华曦达报63.8港元/股，涨94.51%，总市值为133.59亿港元。

  新三板时屡违规，无基石、绿鞋发行 

  华曦达成立于2003年，总部位于深圳，早期主要专注加密芯片的开发，后续将业务扩展至数字电视模组和电视棒。

  早在2014年，华曦达就已经在新三板挂牌，但2025年2月从新三板摘牌。同年5月，华曦达首次向港交所递交上市申请，并于一年后顺利在港交所上市。

  据《星岛》查询，在新三板挂牌期间，华曦达曾多次出现不合规事件，并被监管部门处罚，这也从侧面凸显了公司的经营管理风险。其中，最惹争议的是在2020-2022年间隐瞒的8.4亿元关联交易。

  在财务方面，华曦达也因数据多次“打补丁”被全国股转公司两次口头警告，涵盖了2017年-2022年间多项财务数据的会计差错更正。

  从新三板退市后不久，华曦达进行了新一轮Pre-IPO融资，对价为每股5元。时隔一年，Pre-IPO轮投资者账面浮盈近五倍。

  华曦达此次IPO由中信建投国际担任独家保荐人。《星岛》注意到，公司并未引入基石投资者和超额配售选择权机制（绿鞋机制）。这意味着其上市初期既没有大资金背书，也没有承销商托底，虽然节约了一定的发行成本，但也面临着破发的风险。

  华曦达本次募资净额预计为5.7亿港元，将重点投向AI：35%用于AI技术在家庭场景中的应用；25%提升市场地位及开发新产品；20%用于全球扩张；10%投资产业链上下游；10%补充营运资金。

  绑定Google TV，九成客户在海外 

  华曦达主打B2B模式，为全球电信运营商、零售商提供智慧家庭产品和ODM服务。

  公司产品包括数字视讯设备（如流媒体终端、音箱、投影仪及摄像头）、网络通信设备（如光网络终端、Wi-Fi路由器及线缆调制解调器）及系统平台（如Cedar、XHome及XMediaTV）等。

  根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，在面向企业客户的全球智慧家庭产品市场中，华曦达市占率3.3%，是全球第七大、中国大陆第三大供应商。

  华曦达最引人瞩目的莫过于与谷歌生态的深度绑定：其2017年成为中国大陆首批获得Google Android TV认证的企业之一，2023年成为全球首家获得Google TV投影产品认证的ODM企业。

  也由于深耕谷歌生态和运营商客户，华曦达主要的市场都位于海外，海外收入长期占比维持在90%以上。

  招股书显示，过往几年华曦达业绩稳健增长，但利润率却有走低趋势。2023-2025年，收入分别达23.67亿、25.41亿、33.68亿元；对应净利润为1.91亿、1.37亿、2.39亿元；对应毛利率为21.1%、19.0%、19.5%。

  
编辑︱林木