微亿智造冲刺工业具身智能第一股：年营收近8亿，短期难分红

  9月18日，中国证监会国际合作司公示《关于常州微亿智造科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》，意味着这家工业具身智能机器人企业赴港IPO已获备案，距离港交所主板挂牌、冲刺“工业具身智能第一股”仅剩聆讯一关。

  根据备案文件，微亿智造本次拟发行不超过4286.71万股境外上市普通股。该公司37名股东所持合计约3.35亿股境内未上市股份将转为境外上市股份，东方证券国际为独家保荐人。

  对公司未来的规划，微亿智造董事长兼CEO张志琦对《星岛》表示，他期待将来公司具备自主感知、认知、规划和执行的具身设备，能够在工业现场解放更多的人工。让人类不要因为设备不具备自主经验判断能力，或者人力比设备更便宜，而被迫地去做损害身体或枯燥的“重复”工作。

  “我们自己在算法模型、触觉感知、软硬件一体化研发等各个方向上都会再加强力量，在更多的场景形成突破，同时进一步拓展海外市场。”张志琦说。

  “客户账本”跑出盈利曲线

  微亿智造成立于2018年8月，总部位于江苏常州，是国家级专精特新重点“小巨人”企业

  。IDC最新发布的《中国工业具身智能机器人市场份额，2025》显示，公司以11.8%的市占率位列中国工业具身智能机器人应用市场第一。

  微亿智造核心产品为工业具身智能机器人（EIIR），拥有在复杂环境中自主感知、实时决策、精准执行、动态适应的类人智能能力，支持产线快速切换与部署，助力工厂提质降本增效。

  回顾过往的上市之路，微亿智造在2025年9月首次向港交所递表，此后于2025年10月、2026年3月两次更新申请材料。

  财务数据显示，2023年至2025年，微亿智造营收从4.34亿元增至7.96亿元（人民币，下同），复合年增长率为35.4%。其中EIIR产品是公司的核心增长引擎，收入从2023年的1.14亿元增至2025年的4.53亿元，营收占比由26.3%提升至57%，毛利率达53.5%，产品均价72.8万元。

  张志琦接受《星岛》采访时强调，工业设备的规模化部署往往会经历从首台套到规模化的部署过程，“所以首先得确保客户的首台套这本账要算过来，如果账算不过来，是不会有批量化复制订单的。”

  首台套装备是指国内实现重大技术突破、拥有知识产权、但未取得市场业绩的产品。张志琦表示，好的现象是，在投入和收益这本账上，如果能实现两年的投资回报率收回，客户就会有动力去部署相关项目。

  这套“客户账本为先”的逻辑，使得微亿智造在2023年亏损1.14亿元后，于2024年、2025年分别录得净利润1573.9万元和506.6万元，在普遍亏损的机器人行业中少见地实现连续两年盈利。

  不过，微亿智造的盈利持续性依然存在悬念。2025年公司营收同比增长32.5%，净利润却同比下滑约67.81%，主要受政府补助从1850万元降至230万元、研发开支同比增加42.8%至2.36亿元等因素拖累。

  截至2025年末，微亿智造累计亏损仍有1.65亿元，公司在招股书中明确提示，预期将保留所有未来盈利作业务营运及扩展之用，且不大可能在可预见的未来符合资格从利润中派付股息。

  “软件人”再造微亿智造

  现年49岁的张志琦是微亿智造这家制造业公司里少见的“软件人”。他毕业于上海大学自动控制专业，1999年加入思爱普后工作了 16 年，一路升至副总裁；此后其历任百度智能云副总经理、阿里巴巴钉钉副总裁，职业生涯横跨外企软件、云计算与企业级SaaS平台。

  2021年4月，张志琦下场创业，成立AI算法公司江苏智云天工。2022年12月，成立仅一年多的智云天工被微亿智造收购，张志琦由此进入公司，并于2023年1月起出任董事会主席。

  ▲微亿智造董事长兼CEO张志琦

  这笔交易也重塑了微亿智造。收购前，微亿智造的收入以AI赋能的定制化设备为主；收购后，公司借助智云天工的算法与平台能力，转向工业具身智能机器人，才有了后来EIIR产品线三年增长近三倍的故事。

  目前，微亿智造首席运营官潘正颐与张志琦为一致行动人士，两人合计持有公司约31.78%股权，为控股股东。其他股东阵容方面，公司背后还站着国家工业母机产业投资基金、深创投、成为资本、普华资本、松禾资本等机构。