滞涨有色迎反攻！行情回暖+资金回流，华宝基金：原油压制转弱+算力需求提振，配置窗口打开！

来源：新浪基金

　　今日（8月4日）A股三大指数集体上涨，有色金属板块随市上扬，同标的指数规模最大、流动性最佳*的有色ETF华宝（159876）场内涨幅最高上探1.74%，收涨1.41%，自7月20日下探年内低点（0.831）以来，日k线或已走出震荡上行台阶。

　　业绩预喜+价格低位，资金积极布局超跌反弹机遇！有色ETF华宝（159876）全天获资金净申购720万份，昨天亦单日吸金659万元，拉长时间来看，近10个交易日累计狂揽1.1亿元。

　　成份股方面，云南锗业涨停，有研新材涨超9%，斯瑞新材、华锡有色涨逾8%，厦门钨业、兴业银锡等个股跟涨。权重股方面，华友钴业涨超3%，赣锋锂业涨逾2%，北方稀土、中国铝业涨超1%。

　　盘面回暖，叠加资金持续回流，有色金属板块修复态势愈发清晰。立足当前宏观环境与产业基本面，华宝基金指数研发投资部发表最新观点，持续看好有色板块中长周期趋势：

　　一、原油区间已获验证，对有色板块压制或逐步转弱。此前关于油价70–120美元/桶震荡中枢的判断已得到验证，该区间由美伊双方短期利益共振锁定，若长期运行，对有色板块的压制或将边际递减。

　　供给端，伊朗核心诉求为争取霍尔木兹海峡管控权。油价突破120美元后，伊朗角色将从美伊冲突的受害方转向对第三方国家的“施压方”，获取海峡管控权的阻力将大幅上升，高油价将倒逼伊朗主动寻求谈判降温或配合美方TACO。需求端，中国作为主要消费国且具备制度优势，并无增加进口以主动抬升自身能源成本的动力，对油价上行形成天然制约。综合来看，80–100美元是美伊及第三方国家较为舒适的油价区间，原油突破前高的阻力较大。

　　二、Token爆发驱动算力基建扩张，供需结构失衡推升有色价格中枢。算力基建的指数级扩张将大幅拉动有色金属需求，而矿山开发周期长等结构性约束使供给端缺乏弹性，供需长期偏紧。随着时间累积，供给增速与需求增速的不匹配将导致缺口持续放大，价格中枢抬升的确定性进一步增强。近期铜、铝、锡等“算力金属”商品价格已出现明显涨幅，企业盈利能力同步提升，基本面支撑坚实。

　　基本面上，有色金属板块迎业绩喜报潮！截至8月3日，有色ETF华宝（159876）标的指数60只成份股中，已有39家上市公司披露2026年中报业绩预告，已预告的成份股全部实现预计盈利+预计增长，紫金矿业预计最高实现归母净利391亿元暂居首位，洛阳钼业、中国铝业预计最高实现归母净利165亿元、122亿元。

　　有色金属强基本面+低估值，华宝基金指数研发投资部建议重视板块右侧配置价值。综合来看，3月以来导致板块回调的压制因素或已基本消除，当前商品价格企稳支撑企业盈利，龙头企业仍有产量增长贡献，板块盈利确定性较高。低估值叠加高成长确定性，当前为有色金属板块的优质配置窗口。

　　【业绩预喜+低位蓄力，超跌反弹可期！】

　　不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140、C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡等行业，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　截至7月底，有色ETF华宝（159876）最新规模14.89亿元，今年年内日均成交额1.04亿元，在全市场跟踪中证有色指数的3只ETF中，是规模最大、流动性最佳的ETF。

　　来源：沪深交易所等，截至2026.8.4。

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。

　　风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。