股价接近腰斩后，索菲亚再发行可转债融资5亿回购股份

拟发行可转债募资用于股份回购的上市公司再添一例。12月17日，索菲亚（002572.SZ）发布公告，拟公开发行6年期可转换公司债券募资不超过10亿元，5亿元用于股份回购。

截至12月20日，索菲亚股价收盘为18.20元/股，低于公告发布次日股价18.31元/股。如此看来，二级市场投资者对公司上述资本动作，似乎仍持观望态度。

五成融资用于回购股份

根据公告，索菲亚拟公开发行6年期可转换公司债券募资不超过10亿元。其中，5亿元用于股份回购，3亿元用于华中生产基地(一期)投资及扩产技改项目，2亿元用于补充流动资金。

来源：公司公告

此前，10月26日，《公司法》对上市公司股份回购条款做了修改，对上市公司股份回购行为大松绑。11月9日，中国证监会、财政部、国资委联合又联合发布了《关于支持上市公司回购股份的意见》，对上市公司回购股份的行为予以进一步支持。支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式，为回购本公司股份筹集资金。

在此号召下，上市公司发行可转债融资，在补充流动资金之余，还可融资回购股份，减少公司“圈钱”的争议，此举可谓一举多得。

而在索菲亚发行可转债融资回购股份之前，A股已有多家上市公司“小试牛刀”。

11月30日，腾邦国际（300178.SZ）拟通过可转债募集不超过8.4亿元，其中5.9亿用于回购公司股份；12月9号，东旭光电（000413.SZ）拟发行可转债募资不超35亿元，其中25亿元拟用于回购股份；12月11日，齐翔腾达（002408.SZ）紧随其后，计划公开发行总额不超过14亿元的可转债，其中10亿元用来回购。

从市场反应来看，投资者对于上市公司发行可转债募资回购股份的方式似乎并不买账。

截至12月20日，腾邦国际、东旭光电、齐翔腾达股价分别为9.35元/股、4.72元/股、7.31元/股，较三家公司发布公告次日股价分别下降12.37%、3.47%、8.63%。

其实，早在今年8月初，索菲亚就公告回购计划，以不超过35元/股的价格回购股份，回购金额不低于2亿元且不超过3亿元，资金来源为公司自有资金。

索菲亚认为，基于对公司未来发展前景的信心和和对公司价值的高度认可，为使股价与公司价值匹配，维护公司市场形象，增强投资者信心，因此公司实施回购股份。

截至12月20日，索菲亚股价为18.20元/股，较年中约35元/股的股价跌去一半。

根据公司披露回购股份的进展公告可知，截至11月30日，苏菲亚合计回购金额1.25亿元。其中，最高成交价为22.085元/股，最低成交价为18.29元/股。同时，索菲亚表示，公司后续将根据市场情况继续实施股份回购计划。

若按照索菲亚8月初的回购计划，公司回购资金最多耗资1.75亿元。而截至三季度末，公司营收51.06亿元，净利润6.92亿元，账上货币资金14.53亿元。

按理说，索菲亚想要回购股份，并不需要用到发行可转债融资才进行。由此一来，上市公司以发行可转债回购股份模式进行融资、疑似圈钱的迹象，需要警惕。

华中项目资金来源，由自筹转为募投

索菲亚本次募资除了用于回购股份之外，还有3亿元的募投资金将用于华中生产基地(一期)投资及扩产技改项目。

据财经网了解，华中生产基地一期计划项目于2014年5月启动，原始计划投资5.0亿元，资金来源为自筹资金。随后，2015年11月，公司调整上述项目总投资至7.0亿元。资金来源为自筹3.0亿元，剩余4.00亿元通过定增等融资方式筹集。

公告显示，截至2018年9月30日，公司合计使用2016年非公开发行募集资金4.46亿元。其中，2016年非公开发行已募集资金4亿进行投入，并且使用索菲亚家居（廊坊）有限公司“生产基地智能化改造升级项目”剩余募集资金0.46亿元进行投入。

从上述项目变更资金来源可见，在2014-2015年期间，索菲亚两次表示以自筹资金投入。然而，现实情况却是，投入华中生产基地一期项目的资金均是募集而来。

今年以来，索菲亚盈利能力逐渐放缓。2018年前三季度，公司营收、净利润虽分别同比增长20.11%、20.16%，但是增速与过去三年相比差距明显，几近腰斩。

来源：Wind

与此同时，索菲亚自身造血能力逐渐下降，现金流出现恶化。截至2018年前三季度，公司现金及现金等价物净增加额为-3.57亿元，而去年同期数据为1.8亿元。

本次索菲亚对华中生产基地一期项目总投资增至13亿元的计划，公司再次表示，剩余资金计划使用自有资金进行投入。可以想象，在不久的将来，索菲亚或仍将募资投入华中生产基地项目。

来源：财经网