唯利是图：景顺长城基金绩差产品累亏 90 亿，收20亿管理费

  编者按：5 月 15 日是证监会设立的第八个 “全国投资者保护宣传日”。监管部门要求行业主动尽责，积极开展形式多样的投资者保护活动，切实维护广大投资者合法权益。

  一些长期业绩差、大幅跑输业绩比较基准的公募基金产品仍然向投资者收取较高的管理费，不仅损害投资者权益，也违背了相关监管文件的要求。本系列研究，将分批透视相关产品，本篇案例为景顺长城基金。

  研究显示，景顺长城消费精选混合A自2020年9月成立以来，净值累计下跌36.18%，跑输业绩比较基准超过25个百分点，但至今仍向投资者收取1.2%的较高固定管理费率。

  根据不完全统计，景顺长城基金旗下约10只成立超3年的主动权益产品累计收益率为负。这批产品截至2025年末为投资者造成超90亿元的浮亏，而公司在此期间却累计收取了超20亿元的管理费。

  面对旗下产品的长期亏损与大幅跑输基准，景顺长城基金是否应主动下调相关产品的管理费率？其相关责任人的绩效薪酬又是否应被严格执行监管要求予以下调？

  景顺长城消费精选混合A：成立5年多净值累计下跌36%

  景顺长城消费精选混合成立于2020年9月，基金业绩比较基准为：中证内地消费主题指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合指数收益率*20%。

  自成立以来，景顺长城消费精选混合A业绩持续表现欠佳。

  Wind数据显示，截至2026年5月8日，景顺长城消费精选混合A成立以来净值累计下跌36.18%，跑输业绩基准超过25个百分点，同类排名1181/1227。该基金过去三年净值下跌17.52%，跑输基准超过15个百分点。

  尽管成立以来业绩大幅亏损，景顺长城消费精选混合仍然收取1.2%的较高管理费率。

  多只产品长期收益告负，景顺长城基金是否该降费？

  根据不完全统计，截至2026年5月8日，景顺长城基金旗下约10只成立超过3年的主动权益产品（初始基金口径）累计收益率为负。

  其中，景顺长城医疗健康混合A累计亏损27.01%。景顺长城绩优成长混合A、景顺长城集英成长两年定期开放混合过去三年净值跑输业绩基准超过50个百分点。

  投资者深度亏损，而基金公司却躺赚管理费。这批绩差基金普遍按 1.2% 年费率收取管理费，截至 2025 年末，合计亏损超90亿元，而景顺长城基金收取管理费超20亿元。

  证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》指出，优化基金运营模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制。

  《基金管理公司绩效考核管理指引》要求，基金公司应当全面建立以基金投资收益为核心的绩效考核体系，并将基金经理的绩效薪酬与过去三年管理主动权益类基金的业绩表现深度绑定。过去三年基金产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金利润率为负的，基金经理绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于百分之三十；低于业绩比较基准超过十个百分点但基金利润率为正的，基金经理绩效薪酬应当下降。

  一边是持有人的长期亏损，一边是旱涝保收的管理费收入，景顺长城基金是否应该主动下调绩差产品管理费率？相关责任人是否该降薪？

  （文章序列号：2053019214612140032/CJT）