【读财报】上市券商半年度业绩透视：合计归母净利润同比增近五成

  新华财经及面包财经研究员对A股42家上市券商的业绩及核心监管指标进行了整理。

  2026年上半年，42家上市券商合计营收、归母净利润分别为3625.4亿元、1546.82亿元，同比分别增长44.34%、49.10%。与上年同期相比，上市券商业绩在上年高增长的基数上进一步走高，40家券商归母净利润实现同比增长，仅红塔证券、华林证券同比下滑。

  净资本方面，42家上市券商合计1.87万亿元，较上年末增长6.65%，近七成券商净资本实现增长，国泰海通、首创证券增幅居前。核心风控指标方面，南京证券、太平洋多项指标位居行业前列；与上年末相比，多数券商资本杠杆率回落，流动性覆盖率、风险覆盖率、净稳定资金率则呈分化态势。

业绩普增，招商证券、国泰海通营收增速居前

  2026年上半年，上市券商整体业绩增长明显，42家上市券商合计营收为3625.40亿元，同比增长44.34%。

  图1：上市券商营收及同比变动

  营收规模方面，2026年上半年有10家券商的总营收规模超过100亿元。其中，中信证券、国泰海通营收超过400亿元，位居前二，广发证券、华泰证券和招商证券的营收超过200亿元。

  与上年同期相比，招商证券的营收增速较快，同比增长108.19%，随后是国泰海通和广发证券，同比分别增长97.56%和74.59%，财达证券、华安证券的营收增速也均超过65%。红塔证券、长城证券的营收出现下滑，同比分别下降14.00%和0.53%。

  归母净利润方面，2026年上半年，42家上市券商合计归母净利润为1546.82亿元，同比增长49.10%，所有券商均实现盈利。

  图2：上市券商归母净利润及同比变动

  盈利规模方面，中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券和招商证券5家券商的归母净利润超百亿元。此外，中金公司、中国银河、中信建投、国信证券和申万宏源的归母净利润均超50亿元。

  与上年同期相比，40家券商的归母净利润实现增长。其中，天风证券的增长最快，同比增长549.03%；随后是中泰证券、招商证券、财达证券、华安证券，同比增长均超100%。红塔证券、华林证券的归母净利润同比下滑，降幅分别为23.93%、23.32%。

近七成券商净资本增长，四家券商净资本超千亿元

  从净资本规模来看，截至2026年6月末，42家上市券商净资本合计为18723.65亿元，较2025年末增长6.65%。

  图3：上市券商净资本

  其中，有4家券商的净资本超过千亿元，其中广发证券的净资本首次超过千亿元。

  较上年末相比，42家券商中有29家的净资本实现增长。其中，国泰海通净资本增长最快，较上年末增加22.10%，净资本规模与增量均居上市券商首位；中信证券、广发证券的净资本增长也较快，较上年末分别增长15.20%和16.28%，首创证券净资本增长19.43%。下滑的券商中，东北证券净资本下降最为明显，较上年末下降6.96%，国元证券、红塔证券、中原证券的降幅均超过4%。

南京证券、太平洋多项风控指标领跑

  除净资本规模是券商的核心风控指标外，以流动性为核心的风控监管指标也尤为重要。

  图4：上市券商风控指标

  资本杠杆率方面，截至2026年6月末，太平洋的资本杠杆率居首，为72.23%，随后是红塔证券和华林证券，资本杠杆率分别为40.18%和38.61%。较上年末相比，多数券商的资本杠杆率出现下降，其中国金证券的降幅最大，较上年末下降9.82个百分点；信达证券、华西证券、南京证券的增幅居前，较上年末分别增加2.99、2.41、2.12个百分点。

  流动性覆盖率方面，南京证券和太平洋的流动性覆盖率居前两位，分别为799.84%和736.66%，国联民生、山西证券在同类券商中偏低。较上年末相比，南京证券、长江证券、财通证券的流动性覆盖率增加超过60个百分点；太平洋、红塔证券等回落明显，其中太平洋较上年末下降632.56个百分点。

  净稳定资金率方面，有7家券商的净稳定资金率超过200%，其中南京证券、中银证券、太平洋居前三。较上年末相比，南京证券、中银证券增加超过25个百分点，方正证券、西南证券、浙商证券的增幅紧随其后；中原证券、财达证券等下降较为明显。

  风险覆盖率方面，南京证券、太平洋、红塔证券均超过500%，分别为673.40%、522.66%和503.95%。较上年末相比，国海证券的风险覆盖率增长较快，增加109.94个百分点，首创证券、信达证券、中泰证券增超65个百分点。国金证券的风险覆盖率下降较为明显，较上年末下降250.95个百分点，中原证券的降幅也达到94.35个百分点。

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