9.11商业观察：超导概念汇总（附股）

  超导技术根据应用温度和领域，主要可分为低温超导和高温超导两大路线。目前A股上市公司也多围绕这两个方向以及超导材料的制备进行布局。

  一、核心概念梳理

  低温超导：主要采用铌钛（NbTi）、铌三锡（Nb₃Sn）等材料，需要在液氦（4.2K，约-269℃）环境下工作。技术非常成熟，是目前MRI（磁共振成像）、NMR（核磁共振）、大型科学装置（如粒子加速器）和磁约束核聚变（人造太阳） 等领域应用的主流。

  高温超导：主要采用钇钡铜氧（YBCO，第二代高温超导带材）、铋锶钙铜氧（BSCCO，第一代）等材料，可以在液氮（77K，约-196℃）环境下工作。成本相对较低，是未来电网、风电、磁悬浮交通等大规模应用的重点方向。

  以下公司均在不同程度上涉及超导技术、材料或应用，但需注意，超导业务在其总营收中的占比差异很大，部分仍处于研发或产业化初期。

  1. 低温超导领域（MRI、核聚变、科研装置）

  公司名称 股票代码 核心业务与超导关联

  西部超导 688122.SH 国内低温超导材料龙头。主要从事高端钛合金材料、高性能低温超导导线（NbTi、Nb₃Sn） 和超导磁体的研发生产。其超导产品是MRI、MCZ（磁控直拉单晶硅）、核聚变工程（如ITER项目）的核心材料供应商，技术壁垒极高。

  联创光电 600363.SH 子公司联创超导专业从事高温超导感应加热设备的研发和生产，该技术全球领先，主要用于大型金属件（如铝材）的热加工，节能效果显著。注意：其技术路线属于高温超导，但应用场景是工业加热，与电网不同。

  宝胜股份 600973.SH 旗下有宝胜超导子公司，参与了高速高温超导磁浮交通工程化样车试制，但该项业务目前仍处于研发和示范阶段，未形成大规模收入。

  2. 高温超导领域（电力、能源、交通）

  公司名称 股票代码 核心业务与超导关联

  永鼎股份 600105.SH 主营光缆、电缆和海外工程。其超导业务由子公司东部超导承担，专注于第二代高温超导带材的研发、生产及应用，致力于推进超导技术在风电、电网、磁悬浮等领域的应用。

  百利电气 600468.SH 通过控股北京英纳超导技术有限公司（国内较早从事第一代高温超导材料研发的企业），涉足超导领域。业务包括超导材料、超导磁体等。

  汉缆股份 002498.SZ 国内电缆行业龙头之一。公司与中科院等机构合作，参与了超导电缆研发项目，如青岛的高温超导直流输电示范工程，但超导业务并非公司当前主业。

  金杯电工 002533.SZ 旗下子公司统力电工在国内电磁线领域领先，其部分特种电磁线产品可用于超导设备的配套。公司也曾表示关注超导技术发展，但直接关联度相对较低。

  公司名称 股票代码 核心业务与超导关联

  东方钽业 000962.SZ 主营稀有金属钽、铌及其制品。钽（Ta）、铌（Nb）是制备低温超导材料（如NbTi、Nb₃Sn）的关键上游原材料。公司为超导材料企业提供高纯度的金属原料。

  中孚实业 600595.SH 主营电解铝。其关联公司曾参与超导相关研发，但市场更多将其视为潜在的超导用铝材供应商，关联度较弱，常被归为“概念股”。

  法尔胜 000890.SZ 主营金属制品。其超导子公司曾从事超导限流器研发，但目前该业务对公司业绩影响微乎其微，概念性较强。

  4. 超导应用端（医疗MRI等）

  公司名称 股票代码 核心业务与超导关联

  迈瑞医疗 300760.SZ 全球领先的医疗器械公司。其MRI（磁共振成像）设备的核心部件——超导磁体，需要用到低温超导材料。公司是超导技术的下游应用巨头。

  万东医疗 600055.SH 国内医学影像设备知名企业，主要产品也包括超导MRI系统，是超导技术的应用方。

  三、投资参考与风险提示

  技术成熟度：超导技术，特别是高温超导的大规模商业化应用仍处于起步阶段，许多项目属于示范工程，距离大规模贡献业绩尚有距离。

  业绩贡献：务必仔细甄别超导业务在公司整体营收和利润中的实际占比。对于大部分公司而言，超导可能只是战略布局或概念，其传统主业才是基本盘（例如永鼎股份的光缆、百利电气的输配电设备）。

  研发投入：该行业是典型的技术密集型行业，需要持续的高强度研发投入，存在研发失败或产业化进程不及预期的风险。

  龙头聚焦：从业务纯正度和技术实力看，西部超导在低温超导材料领域处于绝对龙头地位；联创光电的超导加热设备已实现产业化应用并获得订单，独树一帜；永鼎股份等在高温超导带材领域持续投入。

  总结表格：核心标的梳理

  领域 核心标的 业务特点 技术路线

  材料龙头 西部超导 NbTi、Nb₃Sn导线，MRI、核聚变供应商 低温超导

  设备龙头 联创光电 高温超导感应加热设备，已产业化 高温超导

  带材研发 永鼎股份 第二代高温超导带材，布局电力应用 高温超导

  上游材料 东方钽业 超导材料关键原材料钽、铌供应商 配套

  下游应用 迈瑞医疗 超导MRI设备制造商 应用端

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