11.27商业观察：3D打印龙头股汇总（附股）

  重要声明： 以下内容仅为信息汇总和市场研究参考，不构成任何投资建议。

  3D打印行业技术迭代快，市场竞争激烈，公司业绩波动可能较大。投资者在做出任何决策前，务必进行深入的独立研究，并咨询专业顾问。

  一、 行业概览

  3D打印（增材制造）产业链主要分为三个环节：上游（原材料与核心部件）、中游（3D打印设备制造）、下游（打印服务与应用）。A股的龙头公司也基本分布在这三个环节。

  二、 核心龙头股汇总

  以下是各个细分环节中，市场公认的、具有代表性的龙头企业。

  1. 上游：材料与核心部件 - 技术壁垒最高

  这一环节的利润率高，技术护城河深，是产业链的核心。

  铂力特（688333.SH） - 金属3D打印全方案龙头

  核心业务：专注于金属增材制造，业务覆盖金属3D打印原材料、设备、产品打印服务的全产业链。尤其在航空航天领域具有绝对优势。

  龙头地位体现：

  国内金属3D打印领域规模最大、技术最领先的企业。

  是空中客车公司金属3D打印服务的合格供应商，客户涵盖众多航空航天、军工领域的顶尖院所和企业。

  技术壁垒极高，护城河宽广。

  华曙高科（688433.SH） - 高分子与金属设备技术双全

  核心业务：专注于工业级增材制造设备的研发、生产与销售，同时提供高分子和金属3D打印的完整解决方案。

  龙头地位体现：

  是国内少数一家同时具备高分子和金属3D打印设备规模化生产能力的企业。

  在“开源”策略上独树一帜，鼓励客户进行二次开发，构建了良好的开发者生态。

  产品出口至全球多个国家和地区，具有国际竞争力。

  有研新材（600206.SH） - 高端金属材料供应商

  核心业务：主营业务为有色金属新材料的研发生产，其下属公司是3D打印金属粉末材料（如钛合金、铝合金等） 的重要供应商。

  龙头地位体现：作为材料领域的“国家队”，为下游众多3D打印企业提供高性能的金属粉末原料，在高端材料领域具有技术和资质优势。

  银邦股份（300337.SZ） - 铝基材料专家

  核心业务：主营铝钢复合材料、铝基多金属复合材料等，其产品也应用于3D打印金属粉末领域。

  龙头地位体现：是国内领先的铝合金材料供应商之一，为3D打印、新能源汽车等领域提供轻量化材料解决方案。

  2. 中游：设备制造 - 市场竞争的主战场

  这个环节公司最多，竞争也最为激烈，需要关注其技术路线和市场定位。

  先临三维（830978.NQ） - 高精度3D数字化与打印龙头

  核心业务：提供高精度3D扫描、齿科3D打印（隐形正畸）、工业3D打印等一体化解决方案。

  龙头地位体现：

  在齿科数字化领域布局极深，是国内该领域的绝对龙头。

  高精度3D扫描技术在国内领先。

  注意：公司在新三板精选层挂牌。

  金橙子（688291.SH） - 核心部件“大脑”

  核心业务：主营业务是激光振镜控制系统，这是光固化（SLA/DLP）等3D打印设备的核心控制系统，被誉为设备的“大脑”。

  龙头地位体现：在国内3D打印振镜控制系统中市占率领先，是上游核心部件的关键供应商，技术壁垒高。

  光韵达（300227.SZ） - 工业应用与服务结合

  核心业务：利用3D打印技术为航空航天、汽车等领域提供精密金属结构件，同时自身也涉及3D打印设备的应用和研发。

  龙头地位体现：更偏向于下游应用，但因其在工业领域的深厚积累和在电子精密加工方面的优势，在“设备+服务”模式上具有特色。

  3. 下游：打印服务与应用 - 直接对接终端需求

  这个环节的公司通过3D打印技术为特定行业提供解决方案，其价值在于对行业的理解和规模化应用能力。

  铂力特（688333.SH） 同样也是这个环节的龙头，其打印服务收入占比很高。

  银邦股份（300337.SZ） 也通过其材料优势向下游应用延伸。

  三、 投资逻辑与风险分析

  投资逻辑：

  政策支持：3D打印作为“中国制造2025”和“工业母机”战略的核心技术之一，长期受到国家产业政策的扶持。

  市场空间广阔：技术正从原型制造向直接零部件制造渗透，在航空航天、医疗齿科、汽车、模具等领域的应用深度和广度不断提升。

  进口替代：在高端设备和高性能材料领域，国内企业正逐步打破国外垄断，实现进口替代，市场潜力巨大。

  技术驱动：拥有核心技术和持续研发能力的公司，能建立起强大的护城河，享受行业增长和技术溢价的双重红利。

  主要风险：

  技术迭代风险：3D打印技术仍在快速发展中，新的技术路线可能对现有格局造成冲击。

  下游需求波动：行业应用与宏观经济和特定行业（如消费电子、汽车）的景气度密切相关。

  市场竞争加剧：设备环节竞争者众多，价格战可能影响企业盈利能力。

  估值风险：部分龙头公司因前景广阔，市盈率（PE）较高，存在估值回调的风险。

  四、 总结表格

  股票代码 公司名称 核心业务/龙头领域 环节 特点

  688333 铂力特 金属3D打印全产业链 上/中/下游 航空航天绝对龙头，技术壁垒极高

  688433 华曙高科 工业级高分子/金属3D打印设备 中/上游 技术双全，开源策略，国际化

  688291 金橙子 激光振镜控制系统（3D打印“大脑”） 上游 核心部件供应商，技术壁垒高

  600206 有研新材 3D打印金属粉末材料 上游 材料领域“国家队”，高端材料优势

  300337 银邦股份 铝合金等金属材料 上游 轻量化材料专家，向下游延伸

  830978 先临三维 高精度3D数字化、齿科3D打印 中/下游 齿科数字化龙头，在新三板挂牌

  300227 光韵达 工业应用（航空航天、汽车）+服务 中/下游 “设备+服务”模式，工业应用深厚

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