指数困局源于大块头空间

  指数困局源于大块头空间

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  　　如今市场陷入到一个困局中，上面阻力区的调整压力大，很难突破；而下面也看到大块头跌不动，这样市场是拉锯。量能也开始变小，实际上，我们注意到近期银行、保险、券商为首大金融异动，带领指数冲破3400点。自2023年以来，银行板块开启了一轮持续反弹走势，到近期更是超过10万亿元市值。保险股方面，也都创了本轮反弹新高；期货、券商等也都在异动。对应地，上证50指数创下了2024年12月以来的新高，且突破的是2024年12月至2025年3月的两个高点。

  　　实际上，大金融吸走了太多的流动性，指数重回3400点，但个股不少还停留在3200点；且量能不仅没有增量，还缩量了，还出现涨少跌多的情况。市场一波轮动后，靠大金融来突破，这个有点蹊跷，因为不是说金融板块如何，而是说靠所谓的消息（《推动公募基金高质量发展行动方案》，不排除的确有公募基金经理基于跑不赢业绩比较基准的担忧而跟风买入银行、保险等防御板块）。关键这个消息是5月7日就有的，发酵一周才启动？很难理解，所以我们看到指数又回到了之前位置，保持拉锯，这个时候很难有指数空间，那就要看到热点的轮动。

  　　高药价是美国商保利益链条下的产物，缺少降低药价的政策工具，通过商保促使药品降价困难重重。若无相应的配套和补偿措施，这样的改革会遭到美国制药界、保险界的激烈反对（降幅可能需要由药企和险企共同承担）；在上一任特朗普就干过类似的事儿，结果被否决了；即便能推行，其实对中国药企是利好。今儿微博订阅文章《从创新药理解事件因素分析法》做了分析，短期市场影响一定是情绪，而不是理性，唯有长期因素才是靠理智分析的。该事件，我们明白几个要素，首先，美医药体系是大系统，长期建立起来的，错综复杂，很难改变；其次，在降本增效，我们是最强大的，deepseek就是典型，所有这方面最终只能选择中国；医药的核心是药效，这才是创新药的本质。