收官3月，4月考验更多

  收官3月，4月考验更多

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  　　3月迎来收官日，一度冲高3950点一线，继续回补3.23点缺口，但整个市场量能明显不足（连续得破2万亿元成交），最终回落、翻绿，失守3900点。其实，3月中阴收月线几成定局。这是源于之前跌破4000-4200点箱体后急跌，一度击穿3800点，近期围绕3900点拉锯，尝试修复3.23缺口，但必须要说，指数已经跌破多头趋势，所以4月市场的考验压力更大，尤其是业绩报周期。

  　　整体来看，美伊冲突以来，A股的韧性还是最强的，相比于亚太市场中日韩大跌来说，A股算好的，只是在市场扛住压力之后，反而破位，有点伤士气。随着量能逐步萎缩，4月将进入到业绩报密集周期，所以近期热点变化明显，我们也是重点对此做了梳理。对股民来说，市场已经从反弹变为了调整周期，股民也是从攻击变为了防御。

  　　如今资金越来越明确，AI未来的发展只能来自于巨头，如果巨头那么大投入都不行，那么小公司更不可能的。一旦巨头们跑通了盈利模式，小公司遍地开花的机会就多了，这就好比当大模型不断迭代之后，我们就有了降本增效的模式，但如果前面没有建立，就谈不到后者。由此针对AI做一连串的思维更新，今儿微博订阅文章《AI认知更新之巨头效应》做了分析，从 2026 年起 AI 能力出现质的飞跃，尤其是“agentic AI”（能自主执行任务的智能体），导致传统白领岗位大规模被替代，美科技股裁员后反而迎来上涨，成为市场新潮流。A股方面，也在持续堆各种AI应用，从龙虾到骡子，也都想跑出新赛道，这里面巨头的博弈日趋激烈，投资者不要跟风，而是等待结果。