格隆汇·港股那点事 
近期，在宏观因素以及基本面的共同驱动下，铜价涨势“凶猛”，4月19日夜盘，沪铜主力合约更是站上80170元/吨的高位，创下2006年以来的新高。
自2月6日大盘触底反弹以来，金属铜类股票表现强劲，板块平均涨幅超过50%。期间，北方铜业股价飙升162%，紫金矿业、江西铜业、云南铜业、西部矿业等涨幅均超过50%。
供应担忧驱动铜价节节飙升
供应端来看，美国PMI上升、赞比亚干旱导致的供应中断、淡水河谷公司位于巴西的Sossego铜矿停产、智利铜产量下滑等事件将在近期支撑价格。
与此同时，英美两国已禁止金属交易交易所接受俄罗斯生产的新铝、铜和镍，并禁止其向美国和英国出口这些金属，这可能进一步加剧价格波动和供应不确定性。
中国期货业协会研究发展委员会委员、东亚期货首席经济学家景川表示，目前，全球铜矿的增速已从2023年的4.4%放缓至2024年的2.2%，显示出供应下降的趋势。
其中，新能源将铜的年需求增长率从2.6%提升至超过2.8%。需求上升而供应下降，成为推动铜价上涨的一大动力。此外，消费旺季如期而至，预计4月—5月全球将出现库存下降的情况，这将进一步影响市场反应并支撑铜价上涨。
因担心可能没有足够的铜供应来满足能源转型的需求，伦敦金属交易所（LME）期铜价格今年已创下近2年来的新高。
此外，国内沪铜合约价格也在节节攀升。同花顺数据显示，相较于2023年10月份，4月19日夜盘持仓量已上涨近90倍。
机构纷纷看好后市铜价
铜供应的持续紧张使得花旗、高盛等机构为铜年底或将涨至每吨10000美元“摇旗呐喊”。
花旗表示，未来三个月价格可能达到10500美元/吨，预计第二季度和第三季度平均价格为1万美元/吨，而此前估计为9500美元/吨。铜价周四触及花旗设定的9700美元/吨的目标。
根据花旗新的近期牛市预测，随着LME和上海期货交易所的铜库存将在未来三个月大幅下降，在这段时间内，铜价甚至可能达到1.2万美元/吨。
此前，高盛策略师Nicholas Snowdon也表示，随着史无前例的矿石短缺影响到精炼铜市场，该行预计铜价在明年第一季度将飙升至每吨12000美元左右。Nicholas Snowdon预计，精炼铜供应将出现“非常严重”的缺口。
国泰君安期货表示认为，首先，在海外宏观数据改善和再通胀预期的驱动下，有色价格普遍上涨，资金对铜等商品的投资热情不断高涨。其次，从微观上看，铜矿供应持续紧张，而且铜矿供应扰动不断增强，未来铜矿供应可能持续承压。同时，消费端持续向好，电网投资同比增加，预计后期将形成工作量，带动电线电缆和铜杆需求的回升；3月空调内销和外销强劲增长。需求端相对较弱，但消费端最终会向需求端传导，促进下游企业补库和社会库存去化。
中信证券指出，2024年3月以来铜价持续上涨，近期一度突破9500美元/吨。展望未来，中信证券认为在矿端持续偏紧、冶炼端减产落地预期下，叠加海内外主动补库周期时点临近，铜供需格局或将转为短缺。
值得注意的是，也有业内人士认为当前沪铜价格过高。中信建投期货有色首席分析师江露指出，目前下游对高价铜承接力弱，景川同样表示，高位铜价或抑制下游需求。展望后市铜价走势，江露认为，铜的强势运行势头或在4至6月出现转向，一旦宏观面发生改变，铜价或出现拐点。
