美联储两大高官释放“鸽派信号”：待时机适宜时降息

当地时间周一（5月6日），里士满联储主席巴尔金和纽约联储主席威廉姆斯，这两位美联储的重要官员，发表了对当前经济状况和未来利率走势的看法。

由于他们是本周首批表达观点的官员，并且观点与上周美联储主席鲍威尔的讲话相似，为市场提供了一些缓解加息担忧的信号。

巴尔金：当前利率水平已经足够

巴尔金拥有今年货币政策的投票权，他周一在南卡罗来纳州的哥伦比亚扶轮社发表了讲话。

他预计，当前的高利率将进一步减缓经济增长，并有助于将通胀率降至美联储设定的2%目标。巴尔金指出，尽管劳动力市场显示出放缓迹象，但其强劲表现为美联储提供了在降息前确保通胀持续下降的信心。

巴尔金强调，尽管对当前的通胀数据感到失望，但他对限制性利率水平抑制需求、使通胀回归目标保持乐观。他提醒说，住房和服务业的持续通胀可能导致价格继续上涨，这是今年观察到的现象。美联储的首选通胀指标PCE在3月份同比上升2.7%，较2月份有所上升，而4月非农就业人数增加17.5万，为六个月来最小增幅，显示出劳动力市场虽有韧性但增长放缓。

巴尔金表示，他更担心通胀长期过高的风险而非经济过度疲软，认为在就业市场强劲的背景下，优先抑制通胀是可行的。他相信，目前的利率水平已经足够高，最终能够促使通胀率回落至目标水平。

巴尔金还提到，如果经济过热或出现更明显的放缓，美联储都有应对措施。他预期，即使经济降温，衰退的程度也不会像2008年金融危机那样严重，因为企业已经采取措施准备应对经济回落，包括放缓招聘、削减成本、管理库存和推迟投资。

威廉姆斯：下一步可能降息

威廉姆斯在加利福尼亚州比佛利山庄举行的米尔肯研究所2024年全球会议上暗示，美联储可能会降息，这取决于经济数据的表现。

威廉姆斯没有给出行动时间表，但他表示，在经济增长速度放缓的情况下，经济总体上正在恢复平衡。他说，在去年国内生产总值迅速增长之后，他预计今年的增长率将在2%至2.5%之间。

威廉姆斯强调，尽管最近经济表现积极，但美联储需要更多证据来确认经济正朝着预期的方向发展，特别是在通胀和经济平衡方面。

此外，他提到美联储缩减资产负债表的工作进展顺利，并未对市场造成显著影响。预计2024年美国GDP增速将放缓，这与家庭支出变得更加谨慎有关。威廉姆斯还指出，纽约联储正在研究AI技术的应用，但对AI如何影响经济趋势的评估仍处于早期阶段。

有何亮点？

值得注意的是，威廉姆斯和巴尔金在周一的讲话中均未提及加息前景，这为仍希望美联储在2024年降息的投资者提供了更多保证。

总体而言，两位官员的讲话内容互补，观点基本一致：即短期维持当前利率水平，待时机适宜时降息。

接下来还将有多位美联储官员发表讲话，市场在试图弄清楚美联储对通胀和利率的看法。只要确认下一步行动是放松货币政策，金融市场就不太可能受到过度影响。

市场目前预计，美联储将在9月会议上降息25个基点，并预计第二次降息将在12月进行。美联储官员没有反对，或许是一种默许，更或许是没有底气。下一个重要日期是6月15日，届时将发布美国5月CPI数据，一切可能会推倒重来。