以技术见长的拉普拉斯(688726.SH)，价值获得市场认可

“924”新政以来，A股经历了一轮快速拉升后，从普涨阶段进入分化调整阶段，市场整体波动性保持高位运行，在此背景下，新股市场表现尤为亮眼，不少新股当日便能实现翻倍，乃至涨超十倍。

10月29日,科创板又迎来一只新股--拉普拉斯（688726.SH）。

据公开信息，拉普拉斯发行价为17.58元，发行市盈率19.87倍，低于参考行业市盈率25.57倍。上市当日，拉普拉斯开盘价为100元，涨幅超过460%。

作为科创板新贵，拉普拉斯以技术见长，属于当下市场钟爱的科技创新类企业，良好的市场表现符合预期。

一、高成长业绩，凸显高质量基本面

一般而言，越是波动性高的市场，越要追求确定性，这意味着公司基本面的重要性随之提升，而业绩很大程度上是对基本面的高度概括。

根据公司招股书披露，2021年到2023年，拉普拉斯营业收入分别为1.04亿元、12.66亿元、29.66亿元，复合年增长率为435.13%；归母净利润分别为-0.57亿元、1.18亿元、4.11亿元，盈利能力显著增长。

据公司公告，拉普拉斯预计2024年1-9月营业收入为36亿元至43.9亿元，同比增长147.41%至201.70%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为4.4亿元至5.3亿元，较同比增长285.20%至363.99%。

拉普拉斯能够在行业近年竞争环境加剧的背景下实现逆势增长，且始终保持着高成长性，殊为不易。

更重要的是，无论是短期还是长期，拉普拉斯的成长性都有足够看点。

首先，拉普拉斯目前仍然有百亿级订单在手，足够为未来两年业绩保驾护航。截至2024年6月末，公司在手订单金额112.96亿元。

其次，拉长时间维度来看，光伏产业的路线选择至关重要，它直接关系到企业能否在激烈的市场竞争中保持领先地位。

拉普拉斯产品覆盖TOPCon、XBC多种新型高效光伏电池片技术路线，能够灵活应对市场变化，满足不同客户的需求。

虽然路线之争未到终局，最终怎样的路线才是行业的终极解决方案尚不能论断，但拉普拉斯的多手准备，能够保证自己拥有一直留在赛场上的资格，这也是在一个持续进化的行业里能具备确定性的关键。

二、光伏行业仍大有可为，切入半导体带来更多想象空间

作为重要绿色能源之一，光伏是我国实现双碳目标的关键抓手，远期增长空间仍旧很大。

根据IRENA预测，未来可再生能源将占整体能源消耗量的50%，其中光伏发电将占总电力需求的 25%。根据国际能源署（IEA）发布的《全球能源行业 2050 净零排放路线图》统计数据，2030 年之前全球太阳能光伏每年新增装机630GW。

但庞大市场同样引来众多参与者，市场竞争激烈程度无需赘述，而拉普拉斯能够从白热化的市场竞争中突围而出，很大程度上在于对产业趋势的深刻把握，某种程度上，这与拉普拉斯的“科学基因”密不可分。

公司创始人林佳继，既是拉普拉斯的掌舵者，也是公司的“一号技术员”。其先后就读于厦门大学和新加坡南洋理工大学，并于2008年获得了南洋理工的物理学博士学位，毕业后曾在新加坡太阳能研究所（SERIS）进行研究工作，2017年正式开始了从科学家到企业家的身份转变，担任拉普拉斯的董事长兼总经理。

科学家创业总是把技术放在首位，拉普拉斯同样如此。2020年至2023年，公司每年研发费用从2731.78万元大幅增至2.32亿元，复合增长率超过100%。

对于技术的深度把握，是拉普拉斯能够抓住光伏从P型到N型的路线变革红利的基础。2017年，拉普拉斯率先实现将N型电池片工艺中的核心工艺硼扩散设备和LPCVD设备落地量产，提供了成熟、可靠的制备隧穿氧化层及掺杂多晶硅层解决方案，解决了行业技术转型升级的核心技术痛点。

此外，为了追求降本增效这个光伏行业的永恒主题，拉普拉斯充分发挥技术优势持续迭代产品，助力下游企业先后10余次打破光伏电池转换效率世界纪录。

拉普拉斯对于科研的重视，也得到了政府的大力支持。据深圳市人力资源和社会保障局披露，拟将于包括拉普拉斯新能源科技股份有限公司在内的多家企业设立深圳市博士后创新实践基地，此举有利于产学研深度融合，对于拉普拉斯等以技术见长的企业而言，可以进一步巩固核心优势。

技术优势让拉普拉斯不仅在光伏领域持续深耕、建立护城河，还给予了其更多可能性。比如，拉普拉斯正在逐步布局半导体分立器件设备领域，这也是公司对于产业变革趋势深度把握的再次演绎。

在如今科技竞争成为国家竞争核心的背景下，国产半导体产业迎来了前所未有的发展机遇，其中，以第三代半导体为代表的半导体分立器件景气度持续上升。

顺应这一趋势，拉普拉斯研制开发出可应用于相应领域的氧化、退火、镀膜及封装等一系列具有比较优势的产品，并完成了对比亚迪、基本半导体等下游领先企业的导入。

对于技术的痴迷和探索，成就了如今的拉普拉斯。

三、结语

在高波动性的市场环境中，拉普拉斯凭借其坚实的业绩基础和清晰的成长路径，赢得了投资者的信任和市场的肯定。公司不仅在光伏领域持续突破技术极限，还在半导体设备领域展现出了充足潜力，无疑为公司的长期发展提供了多元化的动力。

一个兼具确定性和成长性的科技新贵，在这场以科技为主的行情中，最终能获得怎样的评价，值得期待。