集体飙涨，资金加速流入

  2026年4月10日，储能电池板块重新迎来久违的集体爆发。

  早盘A股开市不久，板块即呈现资金集中抢筹、个股批量走强的强势格局。截至收盘，储能电池大涨3.86%位居热门行业涨幅榜榜首，不仅有近十只标的快速强势封板，还有多只千亿市值以上的头部巨头涨幅亦涨超5%。

  ETF端同样呈现资金涌入态势，电池ETF易方达（159175）大涨4.46%，储能电池ETF易方达(159566)涨超4.72%，近20日资金净流入22.55亿元。

  自从近日中东战乱释放重大缓和信号以来，市场交易逻辑由“地缘避险”重新切换回原来的节奏。储能电池在3月历经分化调整后，再次成为了资金的重点关注方向之一。

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重磅直接催化

  4月9日，国家工信部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会。

  会议明确提出，要"深刻认识治理'内卷式'竞争的重要性和紧迫性，坚决抵制不合理、不正当竞争行为，维护健康有序市场环境"，并部署了六大重点工作方向：持续深入推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强产品质量监管、打击知识产权侵权、治理"内卷外化"，同时对地方招商引资行为予以规范引导。

  同时，会议还讨论了动力和储能电池行业非理性竞争负面行为清单。

  这意味着，监管层开始从顶层设计上推动行业产能出清、遏制低价恶性竞争。市场普遍预期，行业盈利稳定性将因此显著改善。

  这正是今天市场资金重新入场储能板块并刺激板块大涨的核心驱动。

  然而，更具深远意义的是储能电池行业从制度层面的根本性变革。

  2026年1月30日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（"114号文"），首次在国家层面建立了电网侧独立新型储能的容量电价机制。

  具体而言，容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算（折算比例为满功率连续放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长，最高不超过1），并考虑电力市场建设进展、电力系统需求等因素确定。

  在此前，储能电站对电芯价格极度敏感，"建而不用"现象普遍。

  容量电价机制的落地，意味着储能电站获得了"稳定底薪"，内部收益率（IRR）有望提升至8%-12%，叠加峰谷套利收益，需求端对原材料上涨的成本传导能力大幅增强。

  有业内人士对此评价道："新型储能纳入容量电价机制，标志着独立新型储能完整收益版图成型。通过电能量、辅助服务、容量电价三大受益板块协同发力，2026年将成为独立新型储能市场化发展元年。"

02

市场逻辑重新回归行业基本面

  3月期间，由于中东战争冲突影响，储能电池板块跟随市场一度明显回调，但实际上行业的基本面增长逻辑并没有受到影响，甚至反而有所加强。

  一方面，前面提到，储能电池行业在迎来制度层面根本性变革，理清市场化堵点后，将有望形成更加稳健有序的市场共赢增长的局面；

  另一方面，近几年来储能电池行业本身的发展势头一直整体保持强劲增长。今年以来，在政策催化与需求爆发双重叠加下，国内储能电芯产能全面进入供不应求状态，价格也迎来了触底反弹。

  据机构调研数据显示，2025年第四季度，314Ah储能电芯头部厂商报价约为0.31-0.34元/Wh，三四线厂商则在0.30元/Wh以下；

  而2026年2月，头部电芯厂商报价已升至0.38-0.40元/Wh。电芯价格从2025年中0.24元/Wh的历史低点大幅反弹至0.37-0.38元/Wh，即使如此，头部企业储能电芯订单排期仍至2027年一季度末，"一芯难求"的局面已经形成。

  相较于2025年下半年的低位，目前电池级碳酸锂报价已实现超1倍上涨。

  华泰证券研报分析指出，2026年若按照中性预期假设（全球新能源汽车销量同比增速10%-15%，储能电芯出货量同比增速50%-60%），全球碳酸锂预计过剩2.4%-6.4%，将维持紧平衡供需格局。

  如果说传统储能市场是行业增长的"压舱石"，那么AI数据中心配储（AIDC储能）则是正在崛起的"新大陆"。

  2026年储能国际峰会（ESIE2026）上，几乎所有的头部储能企业都将最醒目的展台位置、最新的技术发布留给了AIDC配储。

  随着大模型技术的快速迭代，2030年全球AI数据中心的电力消耗预计将占全球总用电量的10%以上。中国明确要求到2030年新建大型数据中心绿电消纳占比达到80%以上，储能作为连接绿电与数据中心的关键环节，成为必备的基础设施。

  AIDC配储市场毛利率显著高于传统电网侧储能，为储能企业开辟了新的高价值赛道。

  根据TrendForce预测，2025年是AIDC配储的"需求元年"，2026年进入"交付大年"，中国储能厂商凭借丰富的项目经验和技术积累，有望在这一新兴市场中占据重要份额。

03

业绩增长验证估值逻辑

  一季度，储能电池板块大幅超预期增长的业绩增长数据，是市场在中东战争局势缓和后第一时间回流该方向的另一个重要信心支撑点。

  从目前已披露的一季度业绩预告来看，储能产业链各环节均交出了超预期的成绩单。

  数据显示，一季度，除了宁德时代外，A股已有多家核心龙头企业的归母净利润均超过了10亿元的级别，同比增长多在高两位数强劲增长。

  申万宏源研报指出，2026年一季度储能行业交付规模超预期，重点公司营收及出货量同比均实现显著增长，总体呈现"淡季不淡"特征。

  据SMM数据，2026年1-2月国内储能电芯产量合计119.09GWh，同比提升91%；根据大东时代数据库，2026年3月锂电市场排产总量约219GWh，行业产能利用率持续攀升。

  从供给端来看，中航证券研报指出，电池环节资本开支增速已率先回正，而材料环节资本开支增速仍处于负增长区间，在长鞭效应下，电池材料环节弹性更大，有望率先实现业绩修复。

  更让市场感到亮眼的，是中国储能电池企业的出海业务高速增长态势。

  2025年，中国企业储能电池出海订单的爆发式增长，出货量达614.7GWh，占全球储能电池出货量的94.4%，全球储能电池出货量前十企业全部为中国企业。

  据IEA报告，中国电池价格比欧洲和北美分别低30%和20%以上，成本优势在全球范围内具有压倒性竞争力。

  中国储能企业从早期的单纯设备出口，已加速向项目投资、联合开发与长期运维等产业链纵深延伸。

  2026年开局，这一趋势尤为显著。

  据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，仅2026年2月，中国企业在海外共斩获30个储能订单，总计容量达35.71GWh。

  在ESIE2026（储能国际峰会）上，储能订单及战略合作签约总规模更是超过127GWh，供应链长单、海外订单、场景化方案、生态合作成为核心亮点，国内多家头部企业签约订单均达到甚至达到了2GWh级别。

  这也是在地缘因素缓解后，资金重新加速回流储能电池板块的重要底层逻辑。

  数据显示，储能电池ETF易方达(159566)今日涨4.72%，近3日涨超10%，近20日资金净流入22.55亿元，最新规模68.88亿元。

  储能电池ETF易方达(159566)是全市场规模最大的聚焦储能核心贝塔的ETF产品；其覆盖储能电池核心环节，包括电池制造、储能系统集成、液冷、逆变器等环节，联接基金(A/C：021033/021034)。

  电池ETF易方达(159175)跟踪中证电池主题指数，覆盖动力电池、储能、消费电子电池全产业链，聚焦宁德时代、三花智控、阳光电源等行业龙头，其综合费率0.2%/年，为同类最低。

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结语

  总的来看，当前储能电池板块重新迎来大涨，本质上是行业基本面在强势增长逻辑的市场反映。

  展望2026年第二季度，申万宏源认为，中东、东南亚大储订单有望加速释放，欧美经历补库周期后需求韧性持续显现；国内方面，储能盈利模式有望从“峰谷套利”向“多重收益”拓展，推动全球储能市场量增利稳，进入新一轮景气爬坡期。

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