中信建投创新药24年展望：估值底部 把握多主线机会
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智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，需求端确定、政策预期稳定的情况下，预计内需温和增长;随着中国创新药全球竞争力提升，出海有望继续成为重要主线;仿制药集采逐步出清，创新转型持续推进。预计2024年行业有望实现良好增长，看好板块表现。
▍中信建投主要观点如下：
政策展望：
净化环境、提升标准、鼓励创新，推动行业返璞归真，实现高质量发展;
行业展望：
①需求端确定、政策预期稳定的情况下，预计内需温和增长;②随着中国创新药全球竞争力提升，出海有望继续成为重要主线;③仿制药集采逐步出清，创新转型持续推进。预计2024年行业有望实现良好增长，看好板块表现。
创新主线：
穿越周期的最好法宝:全球流动性有望边际改善，对创新类资产的定价较为有利;国家政策鼓励创新药发展;新技术推动行业快速发展。代表性的细分行业是创新药及制药企业，其中对差异化、临床价值、合规商业化能力或平台能力的评估是最核心的选股依据。
出海主线：
合理预期，领先公司应给予溢价：长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期，这必定是一个长期的过程。代表性的细分行业是创新药和器械公司，对公司产品及团队国际竞争力的评估是最核心的选股依据，目前已有较强竞争力的公司应给予较高溢价。
体系化药企估值提升：
随着存量产品出清、增量创新产品进入收获期，行业生态重塑，重点关注步入收获期的体系化药企。
风险提示：
招采及控费政策严于预期、行业竞争激烈程度强于预期、创新药审批进度不及预期，外部环境变化难以判断。
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