美国史上最大IPO诞生！SpaceX(SPCX.US)登陆纳斯达克 开盘涨超11% 与特斯拉(TSLA.US)合并猜想升温

智通财经APP获悉，周五，特斯拉(TSLA.US)CEO马斯克旗下SpaceX(SPCX.US)正式登陆纳斯达克，开盘股价涨超11%，报150美元。公司此次IPO以每股135美元发行约5.56亿股股票，共募集750亿美元资金，对应估值约1.77万亿美元，成为美国资本市场历史上规模最大的首次公开募股。

上市首日，市场关注的焦点已不仅仅停留在创纪录的融资规模上。随着SpaceX正式进入公开市场，投资者开始将目光投向另一个长期存在于华尔街讨论中的话题，马斯克旗下两大核心资产，SpaceX与特斯拉(TSLA.US)未来是否存在整合可能。

这一讨论的升温，源于SpaceX总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔(Gwynne Shotwell)在上市前夕接受媒体采访时的一番表态。

肖特韦尔表示，特斯拉与SpaceX之间“毫无疑问存在协同效应”，并指出两家公司正在努力实现的未来目标正在逐渐趋同。她半开玩笑地表示：“把两家公司合并，也许能让马斯克的生活轻松一点。”

虽然肖特韦尔随后淡化了短期内发生交易的可能性，并强调目前公司的重点仍是火箭生产、发射任务、国际空间站项目以及Starlink全球互联网业务扩张，其关于协同效应的表述仍迅速引发市场关注。

引发市场猜测的不仅仅是肖特韦尔的发言。

根据SpaceX最新更新的IPO文件，公司未来可能发行“大量股权”用于潜在收购及战略交易。与此同时，肖特韦尔还明确表示，并购将出现在公司未来的发展路径中，尤其是在人工智能领域。

在当前AI基础设施投资快速扩张的背景下，不少投资者开始猜测，SpaceX未来或将利用上市公司平台开展更大规模的资本运作。

而在马斯克庞大的商业版图中，能够与SpaceX形成最大协同效应的企业，无疑是特斯拉。

事实上，两家公司之间早已存在深度业务联系。

根据招股书披露的信息，特斯拉目前持有SpaceX部分股权。双方还共同参与名为Terafab的先进芯片制造项目。

与此同时，SpaceX在2025年采购了价值约1.31亿美元的Cybertruck电动皮卡。媒体数据显示，自2023年以来，特斯拉累计向SpaceX及其关联企业xAI销售了约8.9亿美元汽车、电池及储能产品。

随着人工智能成为马斯克商业帝国的新核心，两家公司之间的战略联系也在不断加强。

特斯拉正加速向人工智能和机器人公司转型，而SpaceX则在商业航天业务之外不断扩大Starlink卫星互联网网络，并通过整合xAI、Grok以及社交平台X，逐步进入AI基础设施和算力市场。

对于未来是否会出现合并，华尔街观点明显分化。

韦德布什证券分析师Dan Ives是最坚定的支持者之一。他此前表示，在SpaceX完成上市后，两家公司于2027年前后完成整合的概率高达80%至90%。

Ives认为，如果未来实现整合，特斯拉的自动驾驶数据、机器人业务以及庞大的终端用户基础，将与SpaceX的卫星通信网络、全球互联网覆盖能力和AI基础设施形成互补，从而构建一个覆盖数据、算力、通信和应用层的完整生态系统。

不过，也有机构持相反观点。

奥本海默认为，两家公司保持独立上市状态更符合马斯克长期战略。该机构指出，在AI基础设施建设进入高投入阶段后，拥有多个独立融资平台反而能够提供更大的资本灵活性。相比直接合并，双方未来更可能在数据中心、能源储能、服务器以及AI基础设施领域深化合作。

除了战略层面的争论之外，市场对于SpaceX估值本身也存在明显分歧。

晨星在IPO前发布报告称，按照其测算，SpaceX合理估值不足本次IPO估值的一半。该机构认为，公司在招股书中对未来市场空间的预测过于乐观，并指出Starlink已经成为公司最重要的收入来源，但长期增长空间仍面临技术和市场因素限制。

美国民主党参议员伊丽莎白·沃伦也在上市前公开批评美国证券交易委员会(SEC)批准此次IPO，称部分分析师已经将其财务预测形容为“不切实际”。

不过，市场的热情显然压过了这些质疑声音。据了解，本次IPO共吸引超过3500亿美元认购需求，其中机构投资者认购金额超过2500亿美元，散户投资者认购金额也突破1000亿美元。

与此同时，这场IPO也让大量SpaceX员工迎来财富跃升时刻。

根据投资平台Hill.com测算，在1.77万亿美元估值下，约4400名现任及前员工将成为百万美元富翁，其中约400人持股价值超过1亿美元。

值得注意的是，肖特韦尔周五表示，超过一半员工在IPO过程中继续增持公司股票，总金额接近10亿美元。她表示：“这说明我们的员工依然相信公司的长期未来。”

对于投资者而言，随着SPCX正式开始交易，一个新的问题正在浮现，SpaceX上市究竟只是马斯克商业帝国资本化的开始，还是更大规模整合与扩张计划的起点？