全国首例涉“新三板”乌龙指案在浦东法院调解结案

2016/12/16

北京兴源投资管理有限责任公司（下称兴源公司）以每股430元，超出真实意愿价格4.3元100倍，向上海合之力投资管理有限公司（下称上海合之力）、深圳市恒泰九州投资合伙企业（下称深圳恒泰）合计买入1万股北京信中利投资股份有限公司股票（下称信中利股票）。兴源公司以重大误解为由主张撤销交易，因协商未果，先后在沪深两地法院提起诉讼。

这是全国首例涉诉“新三板”乌龙指案件，记者今天获悉，经上海市浦东新区人民法院调解，去年底该案原被告最终达成调解协议。

2016年12月19日，兴源公司向“新三板”运营机构全国股转公司发送了《交易操作过程说明》，对因自己公司操作不当引发的乌龙指一事作了详细说明：

2016年12月16日下午13点，全国中小股份交易系统开始交易，兴源公司法定代表人王先生作为当天的操盘人员开始操作股票交易。

当天交易结束后，根据新三板交易系统披露的信息，兴源公司已经通过协议定价的方式，以430元/股的价格分别向上海合之力买入信中利股票6000股，向深圳恒泰买入信中利股票4000股。由于该笔交易自错误协议定价委托买入到成交仅用了15秒的时间，王先生虽及时发现委托有误，但已无法撤销。

兴源公司认为，这两笔交易的成交价格并非其真实意思表示，因此向上海合之力、深圳恒泰主张申请撤销交易，双方相互返还股票及现金。协商未果后，2017年4月7日，首先在浦东法院将上海合之力告上法庭。

在民事起诉状中，兴源公司提出了两项诉讼请求：一是判令撤销原被告双方于2016年12月16日13时01分24秒成交的编号为20310号的股票交易合同；二是判令被告返还原告股票购买价款人民币258万元。

审理中，法院就合同撤销的后果向双方释明后，原告提出，愿以不超过合同标的258万元的20%，即51.6万元，作为损失赔偿给被告；原告不返还被告6000股信中利股票，可按信中利股票停牌前19.15元/股的价格，支付给被告相应折价款，并赔偿被告交易税费4450.5元。三项合计63.535万元。

后经法院调解，2017年11月30日，原被告双方达成了调解协议：被告上海合之力支付原告兴源公司180.6万元，涉案的6000股信中利股票归原告所有。（王治国）

据财经媒体报道，新三板曾数次出现乌龙指现象。

据分析，乌龙指成为新三板独特的现象，与新三板的交易制度有关。新三板有1万家企业采取协议转让方式，与做市转让方式平分秋色。

协议转让虽然同样也能达成交易、形成价格，但与股民熟悉的A股竞价交易不同。在协议转让中，系统不会自动为买卖双方撮合交易，投资者需要手动进行一系列操作才能完成成交。所以，协议转让中，市场遵循的不是价格优先，而是时间优先，全凭投资者眼疾手快，才能抢得最优价格。

由于交易流程中的人工操作成分较大，交易者一旦发生操作疏忽，极易出现乌龙指。而且，新三板的股票交易规则原先并未设涨跌幅限制，在此种交易规则下，一旦投资者输错交易价格而出现大乌龙指，极易引发价格剧烈波动，甚至有人借此操控股票价格。

为了防范异常价格申报和投资者误操作，保护投资者合法权益，2017年3月27日，全国股转公司实施的《关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知》规定：采取协议转让方式的股票，申报价格应当不高于前收盘价的200%且不低于前收盘价的50%。超出该有效价格范围的申报无效。采取协议转让方式的股票，无前收盘价的，成交首日不设申报有效价格范围，自次一转让日起设置申报有效价格范围。

据介绍，新规实施后，将有效避免乌龙指现象再次出现。

本文来源：人民法院报