今年收益最好的，竟然是它

曾经有个段子是这么说的，炒股大赛结束了，获得冠军的是参赛后就忘记密码的那位先生，一直空仓！

一语成谶，2018年转眼就要结束了，回顾A股的走势，恍惚有种往事不堪回首的感觉，给你一点希望，接下来便是更深的失望。

上证指数年初至今的走势

截止目前，上证指数下跌23.6%，深成指下跌33%，创业板指数下跌26.7%，股票基金几乎“全军覆没”，获得正收益的屈指可数。

截至最新收盘日，今年以来仅有2只股票型基金在弱市中“幸存下来”，净值录得正增长。

股市一片黯淡，债市却如沐春风，在各类基金中独占鳌头。

下图是今年各类基金的涨跌幅对比，股票基金和混合基金跌势惨烈，收益最好的竟然是债券基金。

在国内，债券投资一直不怎么受人待见，一方面是因为股市机会更多，至少足够刺激，有实现屌丝逆袭的可能，另一方面，是因为债券的收益偏低，长期来看，可能6%左右，很多人看不上眼。

但是在成熟的投资市场，债券的配置比例都不会太低，甚至可以说是占据着金融的核心地位，不管是在投资理财还是融资渠道，都占据主流。

然而，直接投资债券市场，不仅操作麻烦，资金门槛高，而且对专业性有较高的要求。

对普通人来说，配置债券最好的方式莫过于直接投资债券基金。

小钱这样说债券基金，有人可能要反驳了，专家不是说过吗，长期来看，股票才是历史收益最高的品种。

这话没错，长期看，股票确实是收益最高的品种，不过这个长期可能要三五年，甚至五到十年，只有时间拉到很长，或者是在一个周期里面从熊市走到牛市，股票才会是收益最高的品种。

换句话说，在中间漫长的时间里，股票的收益可能都不太可观。

股市行情好的时候，没人看得上债券基金，收益低，玩起来又不刺激，但是股市行情差的时候，债券的防守作用就出来了。

索罗斯曾经说过，承担风险无可指责，但同时记住千万不要孤注一掷。

对普通投资者来说，适当投资一些债券基金是很有必要的，债券基金至少可以起到两个作用，一方面它是投资组合的稳定器。

通常来说，股市表现好的时候，债市会差一些；而股市表现差的时候，债市表现往往不错。两者有一定的负相关性，在投资组合中加入债券，可以平衡波动，降低风险。

另一方面，它是一种中短期资金打理的好途径。

我们提倡的指数基金定投，投资周期通常较长，从开始定投，到取得不错的收益，一般需要三五年，甚至更长。

但是，有些资金，我们肯定在不久的将来就会用到，比如小孩的教育费，或者是买房钱，这些就不适合投资到指数基金，更适合债券基金。

债基的走势相对比较稳，即使遇到熊市，通常也只有百分之几的跌幅，此时再加点仓，摊薄一下成本，很快收益就可以为正。

不管做任何投资，在投资之前都得先弄清收益和风险，债券基金当然也不例外。

债券的收益来源，主要有两个：

1、利息收入；

2、买卖差价。

利息收入很好理解，我们知道，债券，通俗点说就是“借条”，隔壁老王找你借了1000元，打个借条，一年后还你，利息10%，将老王换成企业或者政府，借条就变成债券了，这10%的利息就属于利息收入。

买卖差价很多人可能就有点费解了，利息都是固定的了，为什么会有买卖差价呢？

理由很简单，给大家举个例子就明白了。

现在小钱手上有一张五年期的国债，两年前买的，年利率为4.5%，现在发行的国债年利率为3%，同样是100元面值，小钱的国债一年可以拿到4.5元利息，现在市面上的只能拿到3元的利息。

现在你说，小钱，我想买你的债券，你100元卖给我吧？

小钱又不傻，这样的事当然不会干，如果你非要买怎么办呢？

加价呗！

这里我们不难看出债券价格和利率的关系，利率下行，债券价格上涨，债基收益比较可观；反之，利率上行，债券价格下跌，债基的收益就比较惨淡了。

那问题就来了，我怎么知道利率是高还是低呢？

这里我们就需要找一个风向标了，这个风向标就是国债利率，通常短债基金利率可以参考一年期国债利率，长债基金可以参考十年期国债利率。

下图为一年期国债利率走势：

从图中我们不能拿看出，今年以来，一年期国债利率持续下行，从年初的3.8%一路跌到了目前的2.65%，所以今年短债基金一骑绝尘，表现非常亮眼。

嘉实超短债近一年的收益高达5.37%，但是2017年和2016年的收益就很一般了，分别为2.87%和2.1%。

再来看看十年期国债走势：

和一年期国债的走势很像，都是持续下行，目前处于低位，所以今年以来，中长期纯债基金的收益也相当不错，截至目前的年内收益接近5%。

债市不像股市波动那么剧烈，A股在遇到熊市的时候一年50%的跌幅很常见，今年这种行情一年也有20%以上的跌幅，债市就算下跌，跌幅也非常小。

了解了这些，再来投资债券基金就很简单了。

投资债券基金，只需要记住两句话：

1、利率高位买入，利率低位卖出；

2、出现浮亏不用怕，加仓摊薄成本。

利率高位买入，利率低位卖出，小钱前面说过，债券的价格和国债利率的走势是反向变动的，所以在利率处于高位的时候买入是比较好的选择。

而且越是长期债券，受利率影响越大，所以当眼前利率高的时候尽量考虑长债基金，利率较低的时候可以选择短债基金。

至于高低的判断，可以用中国十年期国债利率作为参考，十年期国债利率高于3.5%，属于高位，买长债基金；十年期国债利率低于3.5%，属于低位，买短债基金。

国债利率的行情大家可以在英为财情网站查到。

目前国债利率刚进入低位，明年债基再要取得可观的收益比较困难。但是现在货基收益太鸡肋，创新型存款，像京东金融的“银行+”，小米金融的“用亿存”已经开始限制了，很多都不能买了，多了解下债券基金是非常有必要的，多条腿好走路嘛。

京东金融“银行+”限售

小米金融“用亿存”限售

最后我们来聊聊债券基金投资标的的选择，关于短债基金，小钱在文章《低风险高收益，最近狂销两百亿》中已经说过了，这里我们主要说说长期债券基金的选择。

注意，小钱这里说的债券基金，都是纯债基金，不包括投资于股市和可转债的基金，专业的事情交给专业的人去做，结果通常会更好。

首先，规模太大或者太小的不考虑，太小的有清盘风险，规模太大，操作起来难度也会更大，建议选择规模在2亿到30亿之间的债基。

基金是越老越吃香，理由很简单，经验丰富，操作成熟，踩雷的可能性也更小。

最后，收益是必须要看的，虽然收益不代表一切，但是收益太低，甚至没有收益是万万不行的，一只债基历史收益好，大概率以后的收益也会更高。

一个比较简单的方法就是直接在天天基金上，按照三年收益进行排名，需要注意的是基金名称里面有双债、增强之类字眼的，不是纯债。

如果想看更加详细的历史收益，可以打开某个基金，在年度涨幅里面查看。

小钱给大家选出了市面上一些成立时间超过五年，规模适中，业绩稳定且比较可观的债基，供大家参考，话不多说，直接上图。

最后还有两点需要提醒大家，第一，债券基金是一种低风险投资，收益波动比较小，不适合定投，我们定投的目的是为了在时间上分散风险，平滑收益，如果本身风险就很小，那就没必要做定投了。

另外就是，如果投资时间较短，债券基金也可能会出现亏损的，所以建议大家还是长期投资，出现亏损的时候也不用怕，大胆加仓就好了。

小钱今天给大家讲债券基金，并不是说债券基金有多好，号召大家都去买债券基金，实际上，长期来看，债券基金6%左右的收益，也就勉强能够跑赢通胀，想要靠债基发财，基本上不可能。

而且现在股市处于极端地位，可以说是近十年来最好的投资机会，如果这个时候你都不敢入手，那股市赚钱基本上就与你无关了。

小钱目前的资产配置也是以股票和指数基金为主，适当地配置了一些债基和银行存款类产品，这样第一是可以分散风险，第二就算股市继续跌，也扛得住，要加仓也还有子弹。

小心驶得万年船，投资的世界，风险无处不在，我们在追求高收益的同时，也要十分注意本金的安全。

希望大家能度过经济的寒冬，来年都能取得不错的收益。