AI新王之争：谷歌市值4万亿美元，能否超英伟达？

  文/杨剑勇

  今天，谷歌（Alphabet）再创历史新高，市值逼近4万亿美元大关，为3.97万亿美元，反超苹果（3.84万亿美元）位居全球第二，仅次于英伟达（4.49万亿美元）。近一年来累计涨幅达133%，显示出市场对前景持有乐观态度。 

  值得注意的是，英伟达深陷AI泡沫漩涡之中，将这家AI巨头推向风口浪尖，市场对于AI泡沫的恐慌并没有完全消散；而谷歌强劲势头正引发市场对“AI新王”讨论愈发激烈，从Gemini到TPU芯片再到云服务，使得在资本市场一路高歌猛进。

  那么，谷歌能否超越英伟达，坐上全球市值冠军宝座？

  先来看英伟达

  近几个月以来，英伟达首席执行官黄仁勋，时常会在公开场合回应关于AI泡沫的争议。尤其让他感叹，业绩出色，被指助推人工智能泡沫，倘若业绩不佳，又证明AI泡沫破裂。

  对英伟达的AI泡沫争论不休，使得该公司市值突破5万亿美元大关后，一路震荡回调。当前市值4.49万亿美元，相比历史高位的市值，已经减少6600亿美元（约4.6万亿元人民币，这个规模相当于2.5个茅台）。

  支撑英伟达在资本市场持续飙升的核心因素在于各界训练模型，均依赖于英伟达的高性能芯片。因主导着全球AI算力市场，使得其高端芯片成为稀缺品，供不应求，导致其高端芯片的价格昂贵。在此背景下，推动业绩快速增长，‌年收入有望突破2000亿美元大关，是AI大模型时代最大受益者。

  然而，面对全球AI芯片一家独大的局面下，科技巨头们更希望芯片供应更加多元化，而不是争相去抢购英伟达芯片。科技巨头们采取自研与定制芯片两条策略，不仅能更好地满足自身的需求，还能减少对英伟达的依赖。

  其中，定制芯片领域重要的玩家是博通，在AI ASIC / XPU 市场具有强大的竞争优势，有望撕开英伟达的AI芯片算力护城河。其定制化芯片的客户包括谷歌、苹果、Meta等科技巨头。例如谷歌的TPU就是博通定制的，为其量身打造。

  整体来说，英伟达仍然是AI基础设施市场的芯片霸主。有统计数据显示，英伟达在数据中心AI 市场拥有98%的市场份额。然而，对于近乎垄断的局面以及供应不足等多重因素影响下，科技巨头通过自研芯片以及透过博通定制化芯片，寻求减少对英伟达的依赖。长远来看，必然会冲击英伟达市场。

  再来看谷歌

  长期以来，谷歌是一家被低估的AI巨头。然而，在AI大模型、云计算、移动操作系统、智能硬件等细分赛道展现出强劲的增长态势。

  首先，AI大模型领域。为应对ChatGPT的挑战，谷歌整合其DeepMind团队，推出了Gemini大模型服务，经过持续的迭代至Gemini 3。尤其Gemini 3 Pro 模型将多模态能力上的理解和推理达到新高度，将其集成到 Google 的全栈产品中。 

  Gemini 3 Pro推理能力，具备前所未有的深度与洞察力，自推出以来对OpenAI带来多方面的压力，甚至让他们拉响了“红色警报”。无论是技术比较上，亦是商业策略上，谷歌拥有强大的产品生态，全面融入谷歌的产品生态，使得OpenAI面临前所未有的压力。

  其次，作为全球第三大云服务厂商，市场份额持续提升，展现出强劲的竞争力。 

  受益AI驱动，Synergy Research数据显示，全球云基础设施服务支出在2025年第三季度达到1070亿美元。其中，亚马逊、微软和谷歌合计市场份额63%，他们的全球市场份额分别为29%、20%和13%。

  再来看AI芯片。谷歌自研与定制相结合的TPU芯片，作为一款专为AI而生的芯片，是挑战英伟达GPU最大挑战者。

  如今，谷歌将计划将该芯片对外销售，其中Anthropic、Meta等将寻求采购TPU芯片提升算力基础设施，用于训练AI模型，这在半导体领域激起千层浪。

  有数据显示，2026年TPU总产能将达到430万颗。倘若这百万级TPU订单交付，这将对英伟达带来巨大冲击。

  要知道，科技巨头们的AI大模型技术能力的比拼，其实背后比拼的是AI基础设施的算力能力。过去高度依赖于英伟达，随着自研芯片、定制化芯片的持续推进，更加多元化的芯片供应有望打破英伟达独霸AI芯片的局面。

  最后，长期以来，谷歌是一家技术驱动的创新公司，尤其围绕人工智能方向更加激进的策略，使得不管在人工智能，还是无人驾驶、云计算以及智能硬件领域，均在行业前列。

  尤其在全球云服务市场竞争中，尽管云服务份额落后于亚马逊和微软，但不断加码技术投入，尤其在大模型的投入使得竞争力提升，有机会抢夺到更多的市场份额。随着大模型的应用，谷歌云的全球市场份额持续提升，预示着AI大模型正在重塑这家搜索巨头。

  结语

  随着谷歌市值持续创出新高，直逼4万亿美元。凭借Gemini系列模型、TPU定制对外销售、云服务市场份额持续提升，以及无人驾驶商业化持续推进，谷歌市值有望借AI浪潮，有实力争夺全球市值冠军的地位。

  而英伟达因AI泡沫的质疑声愈发汹涌，科技巨头正通过自研芯片（如谷歌TPU）和定制化方案，不仅能减少对其依赖，且这种多元化供应趋势还将削弱英伟达的议价能力，其市值相比历史峰值回调近7000亿美元，也反映出市场对英伟达技术护城河被侵蚀有所担忧。

  杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能硬件等前沿科技。