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2017年扎堆上市股谁在变身龙头?

红刊 财经红刊 财经 2018-11-08 20:16:04
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红刊财经  赵康杰


三季报已经披露完毕,2017年扎堆上市437家公司,有谁至今还在创造较好的业绩?谁又在绩优表现之下遭遇市场错杀?


这437家公司都已经悉数披露其2017年财报,再结合此前披露的2018年一季报、中报以及刚刚披露完毕的三季报,这些公司上市之后的盈利表现能够更加全面地呈现出来。



对此,《红周刊》将通过对利润复合增长率、归母净利润同比以及环比增速等多项具体盈利指标进行限定,筛选出以“绩优+超跌”个股为代表的股票池。具体筛选标准如下:


(1)2016-2017年上市,以2017年上市的公司为主;(2)截止2017年连续3年净利润复合增长率>10%;(3)2018年前三季度归母净利润(以及扣非净利润)同比增长率>10%;(4)2018年第三季度归母净利润(以及扣非净利润)同比增长率>10%;(5)2018年第三季度净利润环比增长率>0;(6)今年以来股价累计跌幅>20%。


最终,根据上述标准筛选出部分绩优+超跌个股(见表1)。


行业基本面不确定性推动公司估值下移?


《红周刊》记者梳理绩优+超跌次新股时发现,这些个股的业绩增长逻辑并不十分相同。


采掘化工行业一直被投资者视为夕阳行业,但是环保压力导致的去产能让金能科技、金石资源等公司受益。其中,焦炭主产区普遍面临环保限产,行业景气度提升支撑焦炭均价走高。《红周刊》记者了解到,焦炭供给持续收缩,据统计局数据,1-9月焦炭产量同比下降2.3%,从公司业绩中可以看到,金能科技作为环保优势企业,业绩也因焦炭限产涨价实现增长。环保收紧导致的氟化工全产业链中小产能退出亦利好萤石行业,让金石资源的业绩表现脱颖而出。


对于受供给侧改革带来的机会,投资者更需要从业绩长期持续性的角度动态验证公司的投资确定性。例如,涤纶产业链的高景气推动新凤鸣业绩增长。但事实却是,在近小半个月的时间里,随着涤纶长丝市场持续低迷,聚酯厂家的丰盈利润正在急速被稀释,涤纶长丝产品的利润空间严重缩水,市场环境恶化。新凤鸣的主要业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售,其主要产品的价格正面临着严峻的下行压力。


在资本市场中,风险与机遇往往相伴而行。旭升股份作为特斯拉概念股,虽然完美避开了今年以来国内汽车市场的低迷,但记者发现,2016年,公司对特斯拉销售收入占主营业务收入的比例为56.61%,尤其在特斯拉平价车型稳产难的背景下,公司对特斯拉严重依赖的风险愈发突显。


泥沙俱下处寻找黄金


“所有的季报、中报和年报数据只代表过去,而不是未来。”康庄资产董事长常士杉对《红周刊》记者表示,股价表现会在企业的基本面之前得到体现,如果没有可以兑现的增长预期,投资就会落入价值陷阱。对于《红周刊》记者统计的股票池,常士杉针对定制家具企业指出,在万科都高喊“活下去”的当下,家具类企业的发展前景并不那么确定。


但在与《红周刊》记者交流的过程中,常士杉认为元祖股份的机会要远远大于风险。常士杉对记者表示,相比于桃李面包30多倍的市盈率,元祖股份的估值仅为14倍,业绩增长强劲的同时,估值却远远低于食品饮料板块的平均值;而且元祖股份在上海徐汇区、浦东新区等地购入不少房产开设店铺,但是随着房价上涨,这些房产的实际资产与账面资产存在着巨大差异,掩盖了核心资产的实际价值,对于这部分资产也需要进行重估。“目前,市场最大的疑虑是元祖股份的销售净利率比较低,这主要是由于品牌宣传费用以及经销商分成所致,随着公司业务规模扩大,销售费用将会被摊薄,而且元祖股份也发力线上直销,这将对提升销售净利率有促进作用。”



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