定增刚落地，南方精工实控人家族急减持

《投资者网》谢莹洁

刚完成定增的江苏南方精工股份有限公司（以下简称“南方精工”,002553.SZ），旋即迎来实控人家族的减持计划，这波“定增刚落袋、减持便跟进”的紧凑节奏，引发市场广泛关注。

“连实控人家族都忙着套现，咱还能安心持股吗？”南方精工股吧里的一句感叹道出了不少投资者的心声。

触发这场热议的，正是公司最新披露的减持公告——控股股东史建中的一致行动人浙江银万私募基金管理有限公司－银万全盈30号私募证券投资基金（下称“银万全盈30号”）及自然人史建仲，拟启动减持事宜。

在此之前，公司重要股东已多次减持落袋为安。 

实控人家族拟套现

公开资料显示，南方精工成立于1998年5月，于2011年2月在深交所主板上市，公司致力于传动领域轴承及其相关零部件的制造和研发。由于公司经营范围包含工业机器人制造，公司被列为机器人概念股，于近期获得多方资金追捧。

企查查显示，公司控股股东、实际控制人为史建伟、史娟华与史维，史建伟为公司董事长，史娟华系史建伟的妻子，史维系史建伟的女儿。史建仲为史建伟的弟弟。

11月26日，公司发布减持公告，控股股东史建中的一致行动人银万全盈30号及自然人史建仲，拟启动减持事宜。

本次减持期限为，自此公告之日起15个交易日后的三个月内，即2025年12月19日至2026年3月18日，以集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份不超过895.72万股，即不超过公司总股本的2.54%。减持原因是自身资金需求。

浙江银万私募基金管理有限公司－银万全盈30号私募证券投资基金持有南方精工股份695.72万股，占公司总股本的1.97%，该股东系史建伟的配偶史娟华的一致行动人。史建仲持有南方精工股份200万股，占公司总股本的0.57%。

银万全盈30号由史建中女儿史娟100%控股的浙江银万私募发起，史建仲则是史建中的胞弟，二人与控股股东构成一致行动人关系。这意味着，减持主体虽借道私募产品，仍属典型的“家族套现”。

此次减持原因为自身资金需求，计划减持的股份来源为首次公开发行前股份及资本公积转增股本、大宗交易取得。

值得注意的是，今年南方精工股价波动剧烈，年内累计涨幅超101%。3月受利好推动，股价短期斩获多个涨停，最大涨幅一度达207%。下半年后上涨趋势减缓，近期呈弱势调整，11月下旬披露股东减持计划后震荡加剧。

机器人概念今年成为市场热点，南方精工股价屡创历史新高。财报显示，公司正在开发柔性轴承、行星滚柱丝杠等产品，其中国柔性轴承将应用于谐波减速机，行星滚柱丝杠将应用于线性执行器，相关产品在人形机器人领域有大量需求。

RV减速机用轴承是机器人关节中非常重要的关键部件之一，其性能直接影响到减速机的精度、刚性和使用寿命。有分析指出，减速器作为机器人核心零部件占整机成本30%，伺服系统占机器人总成本的20%，控制器占机器人总成本的10%。 

窗口期叠加业绩疲软

长期来看，南方精工作为制造业企业，其股价走势将深度绑定行业景气周期。当前政策层面强调高端装备制造升级，如低空经济、卫星导航等新领域有望带动产业链需求，为公司提供潜在增长空间。

市场将视线拉回至定增。南方精工于2025年11月17日在深交所上市540.96万股定增股票，发行价26.03元/股，募资净额1.37亿元，最终确定9家发行对象，募集资金将用于精密制动传动零部件及精密工业轴承产线建设项目。

本次减持公告发出前，南方精工股价为27.18元/股。此外，南方精工实际控制人的一致行动人许维南在今年6月至8月期间，也减持了49.78万股，减持价格在21.2元/股-28.2元/股之间。

监管规则并未禁止定增后股东减持，但窗口期的敏感叠加业绩疲软，放大了市场对于“抽血”的担忧。从行业层面看，燃油车产业链正处于去库存周期，轴承滚动体作为标准化零部件，价格竞争白热化。

与此同时，监管风向正在收紧。今年下半年以来，沪深交易所已就“定增+减持”组合操作向十余家公司下发问询，要求量化说明募资必要性、减持资金用途，并核查是否存在内幕交易。

市场人士建议，对“高质押、高减持、高募资”的“三高”公司应提高信息披露粒度，例如要求披露减持资金最终流向、定增项目具体投产节奏，并引入第三方机构对募投效益进行持续跟踪，以压缩制度套利空间。 

东海证券研报指出，公司已构建“高端管材+汽车零部件”的双业务体系。在传统能源领域，作为超超临界电站锅炉用管的国内龙头，产品国产化率不断提高，火电业务营收占比高。在新能源领域，通过收购切入汽车轻量化赛道，产能逐步释放。机构认为公司竞争优势为专精于小口径无缝钢管，对应国内超超临界机组更新需求旺盛。

财务数据提供了另一重观察窗口。南方精工主营精密轴承滚动体，下游客户集中在传统燃油车产业链。

2022年至2024年营业收入分别为5.88亿元、6.71亿元和7.84亿元，同比分别增长-1.45%、14.26%和16.80%；归母净利润分别为4848.55万元、2728.13万元和2439.28万元，归母净利润同比增长分别为-75.29%、-43.73%和-10.59%，已连续三年下滑且负增长。

2025年前三季度，公司实现营业总收入6.22亿元，同比增长11.27%；归母净利润3.67亿元，同比增长689.81%；扣非净利润9983.31万元，同比增长13.44%。

公司后市走势需关注业绩兑现能力。若南方精工能把握制造业智能化转型机遇，改善盈利水平，但短期减持压力仍需时间消化。市场预期南方精工需通过基本面改善来赢得资金回流，过程可能伴随波动。（思维财经出品）■