【SMM分析】限产解除冬储升温 多因素再推黑色系全线上涨

SMM12月27日讯：今日黑色系集体上涨，虽然午后涨势回落一些，但铁矿石和螺纹涨幅均超1.1%。截止日间收盘，铁矿石05合约涨1.18%，报642.5元/吨，成交量不错，减仓五千余手；螺纹05合约上涨1.14%，报3541元/吨，日增仓逾8.2万手流入资金逾2.6亿；热卷05合约上涨0.91%，报3564元/吨，减仓五千余手。

限产解除、疏港攀升、冬储升温推动铁矿石上行

本周铁矿石初铁矿石走势一直偏弱震荡，或因上周末及后来两天全国重污染天气限产区域多，且多地将二级橙色预警升级至一级红色预警，加之现货价格稍高铁矿石上行缺少动力。不过昨日各地就陆续解除限产政策。唐山地区解除重污染天气Ⅱ级应急响应、淄博全市于今日9时解除重污染天气橙色预警，并终止Ⅱ级应急响应。此外据SMM了解曹妃甸港口因上周铁矿到港增量较为明显，本周库存环比较其它港口小幅增加。本周日均疏港量环比大幅增加35.9万吨至281.9万吨。京唐以及曹妃甸港口疏港本周超75万吨，环比上周增量43.9万吨，增幅139%。港口集疏港运输放开叠加唐山重污染预警解除，再次推动铁矿石上行。还有一方面是据SMM了解各地区钢厂厂内库存还有一周左右的冬储缺口，钢厂补库需求仍在。近日运力受限的情况下，到货有延缓也拖延了钢厂补库时间段，预计至下月中旬冬储动作或将完成。

短流程钢厂停产 钢材产量低于去年同期

之前因高利润驱使短流程电弧炉钢厂开始生产，而现在同样因为利润严重下滑甚至亏损而停产。此前SMM对部分电弧炉钢厂调研结果显示已亏损状态，电弧炉钢厂开工率12月2日下降1%。多数钢厂反馈盈利状况急剧恶化，目前几乎已无盈利可言。其中华东地区由于市场价格偏低，盈亏情况较其他地区更为严峻。钢厂生产因今年国庆后频繁的限产，导致对产量的限制实际较去年更大。据SMM数据显示 本周全国螺纹总库存515.55万吨，环比+5.2%，同期同比下降4.4%。

10月至今螺纹现货均价电弧炉钢厂盈利趋势

总之，在年尾这个时间段里对钢材来说还是处于传统淡季，但是实际供给貌似不及市场预期那么多，只是市场心理偏向谨慎。SMM预计短期内钢材现货走势或将出现区域分化，不过多有止跌企稳的可能。另外之后的降准预期加上临近交割修复基差或使得钢材期货下周或许偏强震荡。铁矿石方面，这段时间还是看各钢材冬储补库，只要没有严格限产等重大利空铁矿石依旧易涨难跌趋势。