脱欧谈判终见结果--救援计划未蒙支持

在圣诞钟声中，大西洋两岸分别传出达成协议的消息。在旷日持久的英国脱欧贸易谈判上，英国最后一刻就渔业捕捞额度作出让步，与欧盟达成贸易协议，2021年初英国不至于无协议脱欧，英镑汇率上升。美国国会两党经过几轮辛苦谈判，终于通过了9000亿美元的疫情救援计划，不过总统特朗普在最后一刻突然指责计划派钱不够，并威胁拒绝签字生效。 市场对此反应不大，认为要么特朗普回心转意，要么数星期后拜登签署，S&P500在连跌三日后略有回升。美国债市曾经对特朗普拒绝签字有一点反应，不过市场价格随后回升，十年期国债利率一周下来几乎没有变化。美元指数先升后回，升来自于节前获利了结，回则因为英镑和欧元走强。石油和黄金价格都是先升后回，一周之中变化有限。

英国与欧盟的谈判，是上周消息中的高潮。谈判迟迟无法达成协议，延续到平安夜前夕更增添了戏剧性色彩。这场脱欧谈判中，各自得到了自己必须得到东西。英国拿回了自己的主权，并维持与欧盟之间的零关税地位。欧盟则必须维持27个国家的团结，并对未来可能的脱离者表达较高的退群成本，值得注意的是欧盟诸国在处理英国脱欧上保持了高度一致，为了一个国家（爱尔兰）大家可以同仇敌忾一致对外。笔者认为双方都守住了底线。在内容上，英国在渔业额度上大幅让步，欧盟在管辖权上不再坚持布鲁塞尔司法管辖。尽管500余页的贸易协定对许多问题作出了详尽的规定，但是更多的细节需要在实践中烫平。2021年英国正式脱离欧盟，真正的问题才开始升起，1）英国能否保持金融业竞争力？2）铁三角中缺少英国这只角，欧盟在德法主导下会不会成为独立于美国的一股全球势力？3）欧盟能不能以此作契机推进政治和财政一体化？4）英国房地产市场是不是见底？

大西洋另一边的美国紧急救援法案就有些搞笑。国会内民主党与共和党议员为了党争，分别出手制止救援计划的通过。传统上，民主党主张大政府、多排糖，而共和党主张小政府、少排糖。不少民主党议员主张每位美国人发一张2000美元支票，而共和人坚持支票不能超过600美元。费了九牛二虎之力后，民主党议员同意降低支票金额，而白宫和财政部则一再保证总统很想离任前向美国人民派钱，于是在双方折衷中达成了接近下限的救援计划。殊不知，总统特朗普第一时间对救援计划的力度表示不满，号称应该派钱2000美元。此议立即得到对手民主党人的赞同，共和党议员就一脸茫然。笔者认为，救援计划怎么也会通过，以避免美国经济的坍塌。但是此事件反映了国会之间的党争和行政与立法之间的无序。这个问题可能成为新任美国总统拜登的梦魇，也可能影响明年美国经济的复苏步伐。

本周没有重要经济数据，成交量估计也不大。关注疫情形势和特朗普最终会否签署救援计划。

本周记阐述作者对经济、政策与市场的理解、认识，为个人观点，并非投资建议或劝诱