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美联储放大招刺激美股市场,A股会否再次错失向上突破的机会?

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郭施亮郭施亮 2020-06-17 07:53:15 2358
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  虽然全球市场仍存在较大的发展不确定因素,且全球范围内的复工复产进度不一,今年全球经济的发展形势自然也是非常严峻的。本来,股票市场属于经济晴雨表,并率先反映出全球经济的真实走向,但从目前美股市场的走势分析,股市晴雨表的功能似乎有所变化,美股市场的走向似乎更像是美联储货币政策的晴雨表。

  纵观过去多年的时间,美联储一直对美股市场的走势产生出重要性的影响。面对危机的到来,虽然应对办法不少,但美联储的应对招数却非常多,且政策出炉的力度往往远超过市场的预期。

  早在今年3月份,美联储先后出炉了刺激经济的策略,甚至采取了无限量化宽松的对策,想尽办法在短时间内解决掉流动性挤兑的风险。很显然,经过了美联储等多方面的努力,全球市场的流动性挤兑压力暂时得到了缓解。但是,面对短暂性的应对措施,显然并未从根本上解决掉问题,股票市场的走势并未真实反映出美国经济的走向。

  近日,正当市场担忧着美股市场可能会出现二次探底的走势时,美联储却再度放出大招,宣布推出二级市场的企业信贷工具,这也是美联储首次在二级市场购入公司债券。虽然后遗症不少,但足以体现出美联储刺激经济、稳定股市的决心。由此可见,经过了这一系列的举措之后,美股市场的走势已经不是真实表现出经济晴雨表的功能,而是更像美联储货币政策的晴雨表表现,美联储放水的力度,则是从一定程度上影响着美股市场乃至全球股票市场的走向。

  与美股市场相比,A股市场同样深受到货币政策的影响,货币放水力度的大小,则是直接影响到股市乃至房地产市场的走势。不过,相对于美联储的放水力度,国内央行的货币放松力度却稍显谨慎,在央行货币放水的背后,更注重资金流入实体,并不希望资金变相流进了股市乃至房地产市场。

  美联储全方位刺激经济,甚至不惜代价为市场提供流动性的支持,一方面在于维系资本市场的流动性宽松状态,避免年初发生的流动性挤兑压力;另一方面则是在于想尽办法稳定经济,而资本市场聚集了大量的社会财富,对当地投资者来说,他们的投资信仰更多体现在股票市场身上。这与我们的投资者不同,我们的投资者则更偏爱于房地产市场,房地产投资则是成为了国内投资者的投资信仰,由此也造成了多年来股市与房地产市场的不同表现。

  美联储大力度为市场输入流动性,后遗症肯定存在,但站在美联储的角度思考,稳定经济以及为市场提供流动性支持的重要性显然更显重要,应对当下危机似乎成为了当前美联储政策出炉的关键所在。至于后续的影响,则可能还有更大力度的应对措施。

  至于A股市场,在全球货币放水的环境下,只要不发生年初全球市场流动性挤兑的问题,那么应该不会轻易发生大幅下跌的走势。很显然,面对当前的经济发展环境,维系流动性稳定乃至流动性宽松状态,则是更影响着股票市场的走势。

  但是,对A股市场来说,目前距离3000点大关也仅有一步之遥的空间了。但是,作为一道长期的心理关口,市场对3000点的进攻却显得比较谨慎,从近期A股市场的日均成交量能变化情况分析,市场资金在股市冲关之际,却稍显谨慎。不过,与沪市指数相比,市场则更注重深市指数的波动表现,尤其是创业板指数等指数的表现。从某种程度上分析,沪市指数的参考意义已经骤然下降,聚集大量传统周期企业的沪市市场,似乎已经很难反映出新经济环境下的发展状态了。

  因有着2015年股市加速去泡沫、去杠杆的经验教训,国内股票市场在上行的过程中,却显得谨慎不少。与此同时,从近年来的货币政策出炉力度来看,也是更针对于流动性注入实体经济,尽可能避免过度进入股市、房地产等市场。但是,假如全球货币持续宽松,且内外部市场环境趋于稳定,那么也很难阻挡股市向上突破的趋势,当然相对于美股市场,A股市场的向上突破会显得压力不少。

  但是,作为以资金推动作为主导的A股市场,要想向上突破,一方面需要非常牢固的底部基础支持,通过底部充分洗盘,充分震荡,才能够为向上突破减轻压力;另一方面则是需要持续性的量能支持,量价齐升则是股市向上突破的关键条件。然而,面对上方的压力,市场资金的态度却是相对谨慎的,似乎更惧怕外部不确定因素以及内部监管风向的变化,或许这一种3000点恐高症现象仍然存在,这也是约束着市场量能持续放大的因素。

  不过,3000点的强压,终究还是会得到突破,只是时间的长短。在此期间,量能持续放大的力度以及货币放水的态度则影响着市场的走向。市场向上突破可能会比想象中来得曲折与复杂,但经历了长期的震荡行情后,股市底部基础已经比较扎实,向上突破只是时间上的问题了。


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