三大指数分化，科技与消费成主线

  11月26日，A股市场呈现指数分化格局，沪指冲高回落收跌0.15%，深证成指涨1.02%，创业板指涨2.14%，沪深两市成交额约1.80万亿元，较前一日缩量288亿元。全市场1689只个股上涨，3591只下跌，结构性行情特征显著。

  科技板块延续强势，CPO概念领涨。受全球AI算力需求激增及谷歌“每6个月算力翻倍”计划催化，CPO概念股再度爆发，中际旭创大涨超13%，长光华芯2连板，德科立、瑞斯康达等多股涨停。AI算力硬件产业链整体活跃，光模块、PCB、光芯片等细分领域跟涨，反映市场对AI基础设施建设的长期信心。此外，半导体板块受国产替代加速及行业高景气度支撑，部分个股逆势走强。

  消费板块回暖，医药与零售表现亮眼。医药商业板块涨幅居首，流感疫情上升推动抗流感概念股批量涨停，粤万年青、北大医药等封板。零售股尾盘拉升，东百集团、国光连锁等涨停，反映消费复苏预期。商业零售、化学制药等板块涨幅居前，显示资金对低估值消费板块的配置偏好。

  军工板块回调，资金流向高景气赛道。中船系、航天系等国防军工概念领跌，航天发展跌停，成飞概念、电子化学品等板块跟跌。资金从高位题材向AI算力、固态电池等高景气赛道切换，主力资金净流入军工板块规模显著缩减，而通信设备、电子元件等板块获资金青睐。

  当前市场仍处于震荡上行通道，量能是决定反弹高度的关键。若指数突破3900点压力位，需关注量能是否有效放大。操作上，建议把握科技（AI算力、半导体）与消费（医药、零售）双主线，规避高位题材股补跌风险，控制仓位至5-6成，逢低布局优质标的。

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