震荡分化格局延续，周期板块逆势走强

  2025年12月3日，A股市场延续震荡分化态势，三大指数集体收跌。截至收盘，上证指数跌0.51%，深证成指跌0.78%，创业板指跌1.12%，北证50指数跌0.4%。沪深两市全天成交额达1.68万亿元，较前一交易日放量约765亿元，但市场整体仍呈现普跌格局，超3800只个股下跌，仅1442只个股上涨。

  盘面上，周期板块成为市场亮点。煤炭行业受寒潮天气推动需求增长及2026年板块前景的双重提振，整体涨幅居前，安泰集团、大有能源、新大洲A等多只个股涨停。有色金属板块同样表现活跃，鑫科材料涨停，小金属、稀土等子板块获资金关注，净流入居前。此外，培育钻石板块因2025培育钻石产业大会即将召开，催化效应显著，四方达、惠丰钻石等涨幅超10%。

  科技股则整体调整，半导体、通信设备、消费电子等板块资金流出明显，AI应用方向如游戏、影视院线等细分领域跌幅居前。商业航天板块表现分化，航天动力上演“地天板”，但部分个股午后跳水领跌。

  资金流向方面，北向资金与主力资金均呈现净流出态势，显示市场情绪仍偏谨慎。不过，机构普遍认为，随着中央经济工作会议临近，政策预期升温，叠加年末资金面边际改善，A股市场有望迎来新一轮做多窗口期。

  操作策略上，建议聚焦三类方向：一是有明确政策支持或事件催化驱动的板块的中长期机会；二是盈利预期边际改善、基本面扎实的标的；三是资金流向稳定、具备相对强度的防御性品种均衡配置以应对短期波动。在震荡市中，控制仓位、注重节奏、规避弱势趋势股，是当前较为稳妥的应对思路。

  （以上观点仅供参考，不构成投资建议。）