化妆品公司IPO！维琪科技招股书质量粗糙，保荐机构或间接持股

  维琪科技正在冲刺北交所IPO。据工商信息，保荐机构国信证券间接持有公司股权，但招股书称“不存在任何直接或间接的股权关系”。此外，招股书披露的关联交易或也不完整，部分信息披露自相矛盾，招股书质量比较粗糙。

  深圳市维琪科技股份有限公司（证券简称：维琪科技；证券代码：874747.NQ）主要从事化妆品原料和化妆品成品的研发、生产、销售以及相关服务，目前正在冲刺北交所IPO。

  据招股书，维琪科技已形成创新新原料开发、仿制新原料开发、植物新原料开发的原料研发体系。维琪科技表示，截至招股书签署日，公司新原料备案获批数量和创新新原料备案获批数量均位居第一，公司也是近五年来全球范围内推出结构创新多肽数量最多的化妆品原料企业。

  来源：摄图网

  保荐机构疑似间接持股，部分关联交易未见披露

  国信证券股份有限公司（证券简称：国信证券；证券代码：002736.SZ）为维琪科技的保荐机构和主承销商，维琪科技招股书表示，公司与本次发行的保荐机构、主承销商之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系。

  事实果真如此吗？

  深圳市松禾成长股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：松禾成长）为维琪科技本次发行前单一第六大股东，持有维琪科技发行前3.2%的股权。

  据工商信息，前海股权投资基金（有限合伙）（以下简称：前海投资）为松禾成长的合伙人，持有松禾成长的份额；同时，国信证券的全资子公司国信资本有限责任公司为前海投资的合伙人，持有前海投资的份额。

  也就是说，据工商信息，国信证券间接持有维琪科技的股权，与招股书披露的信息不符。为此，我们致函维琪科技求答，该公司没有任何回复。

  此外，维琪科技的招股书披露的关联交易或也不完整。

  例如，丁文锋、赖燕敏为维琪科技的实控人，深圳市仿生生物科技有限公司、肽妍科技（深圳）有限公司原为赖燕敏实际控制的企业、维琪科技的关联方。

  据维琪科技于新三板挂牌时披露的问询回复，2022年8月，维琪科技与上述两家公司签署协议，以合计4480元自两家公司受让了9个商标，并于2023年1月、2月陆续完成过户。

  维琪科技招股书申报稿的报告期为2022年至2024年，但未披露上述报告期内的关联交易信息。

  再如，维琪科技招股书上会稿“其他应付款金额前五名单位情况”处显示，2023年末，维琪科技存在对实控人丁文锋的其他应付款-关联方资金拆借款13.6万元，账龄在1年以内。

  也就是说，该笔资金拆借发生在2023年，但招股书“关联交易”处并未披露任何与关联方资金拆借相关的信息。

  信披质量粗糙，多处数据自相矛盾

  我们研究发现，维琪科技招股书披露的信息存在诸多自相矛盾之处。

  例如，招股书“主要生产设备”中“截至报告期末，发行人主要设备”处称，2025年末，维琪科技有26台高效色谱仪设备，原值为493.58万元，有9台冷冻干燥机设备，原值47.13万元。

  但同样在“主要生产设备”处，维琪科技对比和浙江湃肽生物股份有限公司数量差异较大的主要设备时表示，公司26台高效色谱仪的原值为492.50万元，9台冷冻干燥机的原值为68.31万元，与前述金额存在明显差异。

  招股书“存货跌价准备及合同履约成本减值准备”处称，2025年，维琪科技分别对原材料、库存商品、半成品计提存货跌价准备80.80万元、331.17万元、46.68万元。以此计算，合计值应当为458.65万元，但该处称合计值为434.82万元。

  招股书“按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况”处称，2024年末，维琪科技对深圳市大沙河建设投资有限公司存在账龄在3年以上的其他应收款。

  这意味着相关款项在2023年末的账龄应在2年以上。但维琪科技披露，2023年末对该公司的其他应收款账龄均在2年以内。

  此外，维琪科技招股书披露的信息还存在其他疑问。

  例如，据招股书，维琪科技的实控人丁文锋于2001年2月至2014年3月就职于康哲医药研究（深圳）有限公司（以下简称：康哲医药），从事新药研发。但据工商信息，康哲医药2003年3月才成立。

  另外，招股书显示，丁文锋2014年至今就职于维琪科技。但据国家专利局网站，2013年9月，丁文锋就作为唯一发明人，为维琪科技申请了“一种具皮肤活性的多肽组合物”（申请号：201310412973.1）、“一种具皮肤活性的多肽的合成方法”（申请号：201310412975.0）两项发明专利。

  按维琪科技招股书披露的信息，丁文锋申请上述专利时仍在康哲医药任职。

  王浩为维琪科技的董事、副总经理。招股书称，2007年1月至2008年10月，王浩就职于广东宝时精细化工有限公司，任业务负责人。但据工商信息，该公司直到2014年11月才成立。

  此外，2025年6月，维琪科技对2024年年报进行了更正。

  更正前，维琪科技披露的2024年末的管理及行政人员、销售人员、研发人员、生产人员人数分别为56人、63人、81人、220人，更正后分别为55人、64人、88人、213人。

  2026年3月，维琪科技披露2025年年报，期初管理及行政人员、销售人员、研发人员、生产人员人数分别为56人、63人、81人、220人，仍与更正前的数据一致。

  另外，维琪科技虽然对2024年末的员工结构进行了更正，但更正前后的2024年年报披露的当年销售费用中的职工薪酬却完全一致。