天价减持！赛微电子实控人套现逾10亿元，去年靠“卖子”扭亏

  赛微电子的扣非归母净利润已连亏两年，2025年主要靠“卖子”实现非经常性损益超18亿元，带动归母净利润成功扭亏，但今年第一季度重回亏损。近日，实控人杨云春通过询价转让完成“天价”减持，套现10.24亿元。

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  实控人套现逾10亿元，股东、高管轮番减持

  5月21日，赛微电子（300456.SZ）发布公告称，公司控股股东、实际控制人杨云春通过询价转让公司2505.30万股股份，占公司总股本的3.42%。

  该次询价转让的价格为40.86元/股，交易金额约10.24亿元。

  从受让方来看，此次询价转让的受让方最终确定为49家机构投资者。私募基金管理人达到36家，共计受让1004.30万股，约占总股本的1.38%；其次为基金公司，共5家，合计受让774.20万股，约占总股本的1.06%；证券公司、合格境外机构投资者皆为4家，分别受让406.40万股、320.40万股。

  此次转让前，杨云春持有公司1.79亿股股份，占公司总股本的24.46%，转让后，其持股数量下降为1.54亿股，占公司总股本的 21.04%。

  赛微电子表示，该次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。

  与赛微电子5月21日股票收盘价46.21元/股相比，询价转让价格折价超过11%。不过，机构投资者本次受让的股份存在6个月的锁定期。

  事实上，2025年以来，赛微电子已遭轮番减持。

  2025年11月25日至27日，公司第二大股东国家集成电路基金因基金退出需要，通过集中竞价方式合计减持公司股份642.78万股，持股数量降至3661.06万股，持股比例由5.88%下降至4.999986%，不再是持股5%以上股东，这意味着后续减持无需进行预披露。

  截至2025年年报，国家集成电路基金对赛微电子的持股下滑至3059.24万股，年内减持数量为3352.37万股。根据2026年一季报，国家集成电路基金对赛微电子的持股进一步下滑至2149.95万股，占公司总股本的2.94%，仍为第二大股东。

  历史公告显示，国家集成电路基金于2019年2月斥资10.28亿元，认购赛微电子非公开发行的4650.64万股股票成为其第二大股东。随后，赛微电子实施2019年度分红，每股转增0.9股，国家集成电路基金持股数量上升至8836.21万股。以此计算，入股成本约为11.63元/股。

  另外，2025年12月，赛微电子董事、总经理张阿斌，以及副总经理周家玉、刘波分别减持公司81977股、6000股、63900股股票，按减持均价计算，分别套现481.91万元、33.99万元、359.76万元。

  去年靠“卖子”扭亏，一季报重回亏损

  赛微电子主要从事MEMS纯代工、IC设计服务、半导体设备业务。

  从经营情况来看，2025年，赛微电子实现营业收入8.24亿元、同比下降31.59%，实现归母净利润14.73亿元、同比扭亏，实现扣非归母净利润-3.42亿元、同比增亏79.30%。

  赛微电子披露，Silex Microsystems AB（以下简称：瑞典Silex）股权交易是公司2025年营业收入下降、但归母净利润大幅增长的主要原因。

  据悉，瑞典Silex是赛微电子经营MEMS芯片工艺开发及晶圆制造业务的重要境外运营主体。2025年7月，公司完成对瑞典Silex控制权的出售，该次股权交易完成后，瑞典Silex由全资子公司转变为参股子公司，不再纳入赛微电子合并报表范围。

  受出售瑞典Silex控制权的影响，2025年，赛微电子确认非流动性资产处置损益21.86亿元，导致当期非经常性损益高达18.15亿元。

  分业务来看，2025年，赛微电子MEMS业务实现收入6.84亿元、同比下降31.46%，毛利率为37.86%、同比上升2.37个百分点。其中，MEMS晶圆制造实现收入3.94亿元，同比下降39.98%，MEMS工艺开发实现收入2.90亿元，同比下降15.09%。

  除了受到瑞典Silex不再并表的影响外，北京亦庄MEMS量产线工厂的收入也出现下滑。赛微电子称，北京亦庄MEMS量产线仍处于产能爬坡阶段，营收规模体量以及量产产品类别仍相对较少，部分原有量产客户订单因下游市场需求变化产生较大波动。

  IC设计服务业务是赛微电子2025年新增的业务，实现营业收入6973.06万元，由子公司展诚科技实施。2025年9月，赛微电子完成对展诚科技56.24%股权的收购。交易完成后，公司合计持有展诚科技61%股权，展诚科技纳入合并报表范围。收购当年，展诚科技IC设计服务保持良性发展，实现盈利。

  此外，2025年，赛微电子半导体设备业务收入为2362.52万元、同比下滑82.69%。公司称，这是由于缺乏上年的大客户销售，且国内半导体设备市场竞争加剧。

  2026年第一季度，赛微电子归母净利润再次转为亏损，录得-4909.90万元、同比下滑1958.32%。同期，公司营业收入为9854.25万元、同比下滑62.68%，同样系瑞典Silex出表所致。

  值得注意的是，我们在《暴增513%！两大晶圆代工巨头一季报放榜，百亿级并购破纪录》一文中指出，5月7日，瑞典Silex在纳斯达克斯德哥尔摩证券交易所上市，赛微电子全资子公司运通电子已将持有的1224.97万股普通股进行IPO配售，价格为81瑞典克朗/股。

  同时，赛微电子已按约定将瑞典Silex上市增发后的19.1%的普通股（2097.8万股）转让给Bure Equity AB，将在瑞典Silex首次公开募股锁定期（180天）承诺届满至双方约定时间内择机出售。

  赛微电子预计本次股权转让在扣除相关费用及成本后将对公司年度利润表科目产生正向影响，带来可观的现金资产和流入。