亚朵集团Q1零售收入增超54%，多元化的亚朵该咋看？

  日前，亚朵集团发布2026年第一季度财务报告。在“中国体验，品牌领航”新战略的指引下，亚朵凭借持续的产品创新与体验升级，实现业绩高质量开局。

  一季度，亚朵实现营业收入28.11亿元（人民币，下同），同比增长47.5%；调整后净利润4.90亿元，同比增长42.0%；调整后EBITDA为7.16亿元，同比增长51.1%。同时，亚朵上调2026年收入指引，预计全年收入同比增长24%至28%。

  首先，亚朵成功打破了传统酒店业的空间边界。在传统经济学模型中，酒店的盈利主要依赖于客房出租率和平均房价，其商业天花板受限于物理空间的周转效率。而亚朵通过“所用即所购”的模式，将封闭的酒店客房转化为高频的线下体验入口。住客在享受高品质睡眠的过程中完成对产品的“种草”，进而向线上电商平台导流，这种模式极大地摊薄了零售业务的获客成本。当一家企业的零售收入占比逼近四成时，它实际上已经不再是一家单纯的酒店公司，而是一个拥有庞大线下流量入口的生活方式品牌。这种跨界融合有效平滑了酒店行业的周期性波动，为企业构建了更具韧性的抗风险能力。

  其次，亚朵零售业务之所以能实现超50%的高速增长，并非单纯依赖渠道优势，而是源于其对细分赛道的精准切入。从累计销量突破300万条的深睡控温被，到上市45天GMV破亿的夏季新品，亚朵星球的成功在于将用户隐性的睡眠痛点，转化为了可量化、可感知的系统性产品方案。每一代产品的研发都基于科学实验与测试验证，这标志着科技功能性家纺正在成为行业的新增长点。亚朵通过技术创新不断巩固其在枕头、被子等核心品类的领先地位，实际上是在掌握细分领域的定价权与标准制定权，这种由产品力构建的护城河，远比单纯的品牌营销更为稳固。

  第三，庞大的会员体系与多品牌矩阵的协同效应，为企业的长期高质量增长提供了坚实的内生动力。截至一季度末，亚朵注册会员数已达1.16亿，同比增长20%。在流量红利见顶的当下，这逾亿级的私域流量池是亚朵最核心的无形资产。一方面，亚朵通过亚朵、轻居、萨和以及最新的“亚朵见野”等多品牌布局，覆盖了从中端到高端的全方位商旅及度假需求，确保了住宿基本盘的稳健扩张。另一方面，庞大的会员基数为零售业务提供了源源不断的复购支撑，而丰富的零售产品又反哺增强了会员的粘性与权益感知。这种“住宿引流、零售变现、会员沉淀”的闭环生态，使得亚朵能够在保持酒店业务品质优先的同时，释放出巨大的第二曲线增长潜能。