宝龙地产再冲千亿

斑马消费 杨柘

业绩增速超50%，宝龙地产逆势增长，在2020年交出一份漂亮的成绩单。

对这样的业绩，宝龙地产总裁许华芳似乎仍然不太满意。在昨日业绩发布会上，他对外表示，今年若没有疫情影响，公司还会走上增长快车道。

斑马消费注意到，公司去年业绩增长很大一个原因来自于长三角的贡献，该地区市场销售额贡献占比超过85%，公司在这一地区的长期深耕终于起到作用。

业绩逆市增长

2020年，疫情笼罩下的中国房地产行情，似乎没有难倒宝龙地产（01238.HK），公司经历上半年停工、关闭售楼处之后逐渐复苏，迎来业绩大涨。

3月3日，公司披露的业绩报告显示，去年公司实现销售额851.15亿元、销售面积532.73万平方米，同比分别增长35.1%和41.1%。

与此同时，公司实现营业收入354.95亿元、归母净利润60.93亿元，同比分别增长36.30%和50.78%。公司毛利率为36.11%，处于行业领先水平。

尽管最终没能如许华芳所期许的那样冲进千亿阵营，但公司年度销售目标完成率108.7%，增速达到35.1%，已然秒杀众多百强房企。

中指院监测数据显示，2020年166家百亿房企，销售额平均增速为14.4%。

去年是公司成立30周年，逆势增长的业绩在公司历史上创下纪录。而重仓长三角地区市场，为这一业绩增长奠定了决定性基础。

斑马消费梳理发现，2009年，公司在香港主板上市之后，总部从厦门迁至上海，制定了以上海为中心、深耕长三角的战略计划并付诸实施，从此长三角地区市场成为公司业绩的重要支撑。

公司在长三角地区拿下了大量土地。截至去年末，公司总土地储备3650万平方米，其中长三角地区占比约70%。去年，公司在南京接连落下7个项目，南京在未来可能会成为业绩贡献最大的城市之一。2020年公司业绩贡献最大的9个城市，有8个位于长三角地区。

长三角地区是中国最发达的城市群之一，也是去年疫情以来，恢复速度最快的区域市场。公司在长三角区域市场较快恢复，销售额在公司总销售额中所占比重高达85.8%。

2020年业绩显示，公司在长三角地区出售及交付商业地产建筑面积55.51万平方米，实现交付金额64.91亿元；住宅业务方面，出售及交付建筑面积146.51万平方米，实现交付金额176.73亿元。无论是交付面积规模，还是交付金额规模，均占公司交付总面积、交付总金额的70%以上。

长三角之外，公司也在将触角伸向另一个重点地区。在业绩发布会上，许华芳称，公司新增计容面积940万平方米，新增可售货值1332亿元，80%聚焦在长三角和大湾区。

财务相对谨慎

2020年，中国房地产行业日子难过，特别是对于中小房企来说。先是年初的疫情来袭，后来是“三道红线”将众多房企打回原形，房企背负巨债冲击规模的发展模式逐渐成为历史。
不少房企开始在降负债方面动起心思，作为行业前50强，宝龙地产在防范财务风险方面依然保持谨慎。

公开报道显示，截至去年末，公司剔除预收账款后的总资产负债率为69.9%，净负债率73.9%，现金短债比1.2，三大关键指标保持在绿档范畴。

公司在拿地方面也保持着谨慎。许华芳在公开场合表示，公司原则是“不拿贵地” ，“有限的子弹要用在最好的地方”。

循着这样的拿地思路，尽管日前集中供地政策逐渐出台，公司表示影响不大，还是乐观地相信能拿到“合适的地”。

去年，公司新增土地平均成本为5367元/平方米，溢价率仅4.7%。

从早年激进扩张到如今步履薄冰，反映出公司在新趋势下愈发理性的趋势。

除此之外，公司还在融资成本上下足工夫。

斑马消费注意到，2020年，公司利息开支43.11亿元，同比增长19.8%，实际利率从2019年的6.47%降至2020年的6.44%。公司认为融资成本还有下降的空间，通过减少短债、降低发债成本等方式，今年融资成本有望保持在6.3%以下。

公司的资金状况逐渐改善，截至2020年末，公司借款总额为665.67亿元，一年内到期借款206.68亿元。同期，现金及现金等价物为253.39亿元。

伴随着去年的疫情及楼市调控，中国房地产企业逐渐走出停摆、复苏以及重振的路径。

在日前的业绩发布会上，许华芳对外明确今年销售目标为1050亿元，相当于在2020年基础上多卖近200亿元。