核心资产重塑

未来3-5年核心资产重塑，港股到了“底部区域”，美股下半年高位震荡之后仍然是结构性牛市

共同富裕对各个行业的影响肯定是一半海水，一半火焰，有受损的，有收益的......到公平的情况下，以前的商业模式无论是教育，无论是医疗，无论是房地产还是说金融都会产生改变和分化。

传统躺赢型的商业模式将会被改变甚至被颠覆，那时就会是一个估值的一个重塑。它的商业模式、增长的预期也会重新调整。

共同富裕背景下高质量发展也就意味着要在一些领域强调鼓励效率，鼓励全要素劳动生产率的提升，那么这些领域就是要牢牢的抓住，比如说科技创新，先进制造、内需新消费，这些都是提高我们的这种核心竞争力的方向。

核心资产的内涵不一样了，以前是大而强，未来可能是科创是主线，除了科创以外，还从“大而强”向“小巨人、小而美”以及所谓“专精特新”进行扩散。

未来的3年甚至5年，核心资产强调科技是个主旋律，强调可能细分领域的隐形冠军，隐形的世界冠军，而且更加聚焦于科技和制造业相结合的领域。

我们去拥抱代表中国未来的优质资产，比如消费中的体育鞋服、物管、新能源、以及港股中有特色的先进制造等等。此外，一些深度价值的地产、水泥，或者受政策压制的一些互联网、教育行业中也可能存在一些分化的机会。

美国资本市场是高位震荡，可能是箱体波动，震荡之后可能还是美国股市还是结构性行情，它的内生增长动能比较强的，美国的本土的科技股可能是一个值得关注的长期的方向。

中概股有可能会带来阶段性的反弹，但是我们认为这个反弹难做，考虑到政策风险与行业政策风险，中美这种监管风险，对于这个市场的未来，我们是比较谨慎和悲观，甚至觉得它有可能变成类B股化。

港股24,500点附近已经夯实了一个底部区域，这是已经确定了，无论政策底还是情绪底。对于港股是战略上看多，只是现在是底部区域，需要大家用一个长线的眼光来进行配置。