从通胀的角度，谈谈未来的重点配置板块

先说结论：未来的重点配置板块在食品饮料板块。

上一篇文章我们写到：

从12月9日的会议内容分析，明年处于货币宽松周期，宽货币政策带来经济的反弹，明年经济反弹，利于股市全面反弹（企业盈利改善，带来的戴维斯双击）；如果宽货币政策带来的经济反弹效果较弱，那么会更大规模的QE，更利于股市反弹。

基于以上前提，接下来股市比较好做，凡是大跌皆可抄底。

那为什么说食品饮料板块的投资价值较高呢？话不多说，上图：

1、12月7日是特朗普胜选的次日，板块涨了近6%（以白酒股为主）。

2、12月10日是政治局会议次日，加上今天（11号）的涨幅差不多也是6%（以食品股为主）。

大家接下来要思考一下这两天上涨背后的逻辑，市场实在交易什么？

1、12月6日特朗普胜选，背后代表的是他的对话政策：单边主义、贸易战、高关税、科技封锁等。跟18年开始的贸易战如出一辙，市场走出了以白酒领头的结构化行情。这背后，市场实际上实在交易确定性，即，贸易战继续后，国内的科技类企业失去国际市场后业绩下滑；食品饮料等消费股受通胀+内循环政策等影响带来的涨价+需求增加，带来戴维斯双击。

2、12月10-11日上涨，除了延续“1”的交易逻辑之外；市场给明年刺激政策的预期拉的很满；即，宽货币或大规模QE带来的经济反弹。以宏观的手段，将当前居民部门收入放缓（甚至于停滞）的现状转变为：货币超发，带来居民收入的增加。随之而来的是物价疯涨+收入略增。

试想，在大规模通胀到来后，如果你的工资收入赶不上物价增速要怎么做？

这里，推荐大家看一本书《为什么我们的钱变薄了：通货膨胀的真相》

回顾自2008年金融危机以来的十几年，靠着房地产这类货币等价物，民众深陷房价上涨（背后是高通胀）的美好叙事中无法自拔。随着房地产供需的进一步失衡、长期的流动性风险加剧，房地产来躲避通胀的做法已不现实。

“人们常常希望钱多多益善，可他们真正需要的不是更多的货币，而是更有购买力的单位货币。单位货币购买力的提高一般通过商品价格的下跌、金价购买力的提升达到。”

最近的菜价暴涨、猪肉价格回升，民众名义和实际工资收入下降，无不预示着通胀的到来（而不是某些网红经济学家看到消费低迷、实体闭店后鼓吹的通缩） 。

长期来看，未来股权股票市场（以必选消费、医药类公司为主）是较有可能跑赢通胀的资产。一方面，商品价格的下跌较难实现，此类公司是个不错的选择（商品价格上涨同步带来公司业绩的上涨）。另一方面，此类公司属于先拿到钱的群体，政府让民众看起来通货膨胀是企业哄抬物价造成的，但真正的原因可能藏在这本书的原版标体里：

What has government done to our money ？