云掌财经：北向再度开启买买买模式！为何外资重拾大消费？

作为A股市场最聪明的资金，北上资金在A股市场可谓是混的游刃有余！特别是针对市场重要的转折行情中，北上资金上演了完美的“抄底”与“逃顶”。

数据会说话，我们简单复盘下外资去年以来几次最经典的“预判”，2020年春节首日大盘恐慌下跌，唯独外资百亿流入，大盘随后快速回补缺口，同年7月份，市场快速拉升，机构高呼4000点，而北上资金却是清醒的！于高点位置百亿流出。

可以说，历次市场大的转折行情中，都会伴随着北上资金至少百亿以上的流入流出！那么针对近期，聪明的资金再现200亿的单日净流入，如何看待外资这种买买买的模式呢？以及近期政策面对其有何影响？

一、上调外汇存款准备金率

央行决定，自12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。为何上调？关键在于近期人民币汇率走强，外资大幅净流入，通过上调外汇存款准备金率，引导人民币汇率双向波动，避免汇率单边走向。

当然，这对北上资金来说，也会构成一定的影响，毕竟境外资金会通过北向通道流入流出国内权益市场，但我们注意到，仅6个月以来，北上资金净流入了2000多亿，对于外资来说，上调外汇存款准备金率中长线不会有多大的影响。

二、证监会修改陆股通规定

关于证监会拟修改内地于香港股市互联互通有关规定，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限！监管层开始出手干预披着马甲的“假外资”，特别是很多内地资金绕道北向通道利用量化、杠杆、套保资金对A股造成较大的影响。

但实际上，北上资金每天也就百亿以内的流入流出，如果再算上这其中的“假外资”，真的是少之又少！而且我们注意到，政策一出，近期北向通道并未造成较大的波动，显然影响不大，更何况还有一年期的缓冲，我们认为，如果清除这些“假外资”，对A股来说也是一种利好。

三、外资近期配置方向？

近一个月，北上资金加速净流入A股近千亿，对于市场来说，北上资金配置什么才是大家所关心的！

从行业来看，外资净流入居前的五个行业分别是食品饮料、非银金融、银行、化工以及汽车板块。特别是大消费以及大金融行业，分别都是外资曾经最青睐的行业。

年关降至，北上资金的风格再度切换，机构资金风险偏好降低，对于高估值的板块会产生一定的分歧，相对于的，大金融、大消费避险属性凸显，叠加重要会议稳增长等的信号，食品饮料以及大金融板块上演了跨年行情，这也是北上资金为何加大流入这些赛道的原因！

值得注意的是，北上资金作为聪明的资金，一般其大幅净流入之后，行情普遍表现较好，这点可以结合近期市场风向，包括券商、白酒、食品等板块的表现可以看出。因此，大家应该重视外资近期加仓的板块。

总之，无论政策面对于北向通道有何影响，对于大家来说，聪明资金的“作业”还是非常值得大家参考的！随着外围疫情肆意，国内经济复苏较好，境外资金大概率会流入国内的权益市场，这也是大势所趋。

现阶段大盘从3500点一路震荡上行，我们已经感受到北上资金加仓流入的力度！接下来也会如此，如果按照外资这抄底、逃顶的能力，那么大盘3700点就很难会是顶！

云掌财经特聘分析师：胡家伟

　　执业编号：A0930621040004

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