光华股份寻求上市：资产负债率较高，技术实力远低竞争对手

浙江华光华科技股份有限公司（以下简称光华股份）再次向深交所提交招股募集书，寻求上市。

光华股份主营聚酯树脂，粉末涂料的核心原材料，目前已广泛用于建材、家电、家具、汽车、3C产品等各个领域。

流动性或紧张

公司此次拟募资6.97亿，其中3.82亿元用于年产12万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目，7084.09万元用于研发中心建设项目，2亿元用于补充流动资金。

数据来源：光华股份招股书

这并非光华股份第一次冲击上市，早在2020年5月，公司科创板IPO就获得上交所受理，不过历经三轮问询后，公司最终在今年1月25日主动撤回。

与前次科创板募资项目相比，用于补充流动性的资金从9000万大幅增加至2亿，侧面反映公司目前流动性紧缺。

资产负债率较高

2018-2020年以及2021年一季度，光华股份资产负债率分别为63.88%、54.51%、49.88%和49.43%，虽然处于下降状态，不过在同行业中仍处于较高水平。

与此同时，为获取生产经营所需要的流动资金，光华股份将主要的房产、土地使用权、专利抵押（质押）给贷款银行，截至2021年3月末，公司用于抵押的投资性房地产、固定资产、无形资产账面价值合计约为1.28亿元，占资产总额的12.75%。

如公司出现资金周转困难，不能按期偿还银行借款，银行将可能对公司资产采取强制措施，从而影响公司的正常经营。

技术实力远低于竞争对手

光华股份拥有研发技术人员56人，核心技术人员仅有6人，分别为贾林、潘建荣、刘栋亮、褚海涛、许国徽、王喜。另外，公司仅有10项发明专利和7项实用新型专利。

行业龙头神剑股份参与制定国家标准1项，行业标准2项；拥有国家专利108项，其中发明专利36项；国家科技部火炬计划1项；国家重点产业振兴和技术改造1项；国家重点新产品2项。

行业第三的广州擎天拥有以享受国务院特贴、教授级高级工程师为技术带头人近100人专业技术队伍，公司牵头制定5项国家行业标准，参与制定6项国家行业标准，公司先后承担国家科技部、工信委、省市区科技项目40余项，获国家省市区科学技术奖30多项，现拥有授权发明专利50余。

对比神剑股份、广州擎天，公司的技术实力差距明显。